L’article invité suivant est écrit par Peter Wilkinson, PDG de la plateforme d’échange de crypto-monnaies BitMEX.
Je m’appelle Peter Wilkinson, je suis l’actuel PDG de BitMEX. Je suis venu chez BitMEX du secteur financier traditionnel, où je travaillais comme juriste interne pour une compagnie d’assurance. J’ai reçu un appel intrigant d’un recruteur disant que BitMEX avait un besoin urgent d’avocats. Lors du premier entretien, on m’a demandé quand je pourrais commencer et s’ils pouvaient acheter mon préavis de mon ancien emploi. J’ai tout de suite su que ce n’était pas une entreprise ordinaire.
À l’époque, ma connaissance des crypto-monnaies était superficielle. Une recherche rapide a donné beaucoup de contenu dans Bloomberg, le Wall Street Journal et d’autres publications – une grande partie concernait Arthur Hayes. L’entreprise avait l’intention de bouleverser radicalement l’approche traditionnelle des opérations boursières, en introduisant des règlements instantanés, des négociations 24h/24 et une structure de risque éliminant le besoin de rembourser les prêteurs sur marge. L’activité d’Arthur Hayes sur les réseaux sociaux sur X (anciennement Twitter) et les audacieuses initiatives marketing de BitMEX – comme exposer une « Lamborghini » à l’entrée du centre de conférences Consensus 2018 à New York – étaient particulièrement marquantes. Là encore, cela ne ressemblait en rien à ce que j’avais connu dans le monde conservateur de l’industrie financière traditionnelle (TradFi).
Malgré le battage médiatique éclatant et l’aura de « révolutionnaires » entourant l’entreprise, ce qui m’a frappé dès le premier jour, c’est à quel point tous les employés de BitMEX prenaient les choses au sérieux et étaient déterminés. On voyait que les gens étaient véritablement passionnés par cette mission et voulaient la faire progresser. Cela peut sembler banal, mais on avait l’impression que c’était plus qu’un simple travail pour eux ; c’étaient de vrais évangélistes.
Venant de la finance traditionnelle, j’étais habitué à la dose d’apathie qui allait de pair avec le sérieux ; c’était peut-être inévitable, étant donné que tout était strictement réglementé. Chez BitMEX, cependant, il n’y avait pas cette apathie, et le sérieux découlait de la volonté de créer le meilleur produit possible ; l’engagement de chacun dans la mission était vraiment frappant. Honnêtement, je m’attendais à une ambiance un peu plus décontractée, compte tenu de l’image répandue des crypto-monnaies comme étant gérées par des « gamins », mais je n’aurais pas pu me tromper davantage.
Avant même que je ne m’en rende compte, j’étais assis dans le bureau de Hong Kong, admirant les requins glissant gracieusement dans leur aquarium, le bar entièrement approvisionné sur place, les salles de poker et de mahjong, et je me demandais comment j’étais arrivé là. Bien que cela ait été un peu étourdissant, en y regardant de plus près, j’ai vu à quel point cette entreprise était solidement structurée. Aux côtés du faste typique des millennials, il y avait des lignes grises épurées et une bande de cotations de crypto-monnaies courant le long du plafond dans tout l’espace – l’endroit ressemblait plus à un hedge fund bien rodé qu’à une entreprise de crypto-monnaies.
Cependant, tout ne se résumait pas aux « requins » et à la finance révolutionnaire ; peu après mon arrivée, en 2020, est survenue la désormais bien connue action en justice aux États-Unis contre les fondateurs et l’entreprise elle-même. C’était le premier procès majeur contre une plateforme d’échange dans le secteur, et il est arrivé au pire moment. Nous venions juste de mettre en place une procédure KYC complète et étions devenus la première plateforme hors des États-Unis à le faire ; cela exerçait déjà une pression sur l’entreprise. L’initiative venait des fondateurs, car c’était la bonne chose à faire pour l’avenir de l’entreprise, qui devait fonctionner sous divers régimes de licences. Le processus était déjà en cours lorsque les accusations américaines sont tombées.
La mise en place du KYC a conduit de nombreux utilisateurs principaux à migrer vers d’autres plateformes où le KYC n’était pas encore requis. Lorsque les accusations ont été portées, beaucoup de nos clients ont eu peur et se sont précipités pour retirer leurs fonds – beaucoup ne sont jamais revenus. Il y avait des craintes que les autorités américaines ne gèlent la plateforme BitMEX et bloquent les fonds des clients. Si cela s’était produit, cela aurait été scandaleux (et illégal), mais à l’époque, c’était la véritable panique, car les gens ne savaient pas clairement quelles mesures le gouvernement américain prendrait contre l’entreprise ou le secteur dans son ensemble.
Nous commencions juste à déployer des produits basés sur le bitcoin, comme des swaps de crédit ISDA mensuels pour les clients institutionnels, mais ces plans ont été abandonnés après les accusations. À cela s’ajoutait le fait qu’une concurrence féroce commençait déjà – des entreprises copiaient les produits de BitMEX et attiraient nos utilisateurs. Sans parler du fait que cela coïncidait avec le départ des fondateurs des rôles actifs dans l’entreprise, laissant la gestion à une nouvelle équipe de dirigeants issus de la finance traditionnelle, qui n’avait pas la même influence dans le secteur que les fondateurs et ne pouvait pas aider à faire avancer l’entreprise.
Même après ce coup dévastateur, je sentais – et je sens toujours – que BitMEX était vraiment spécial. Grâce aux gens, à la culture d’entreprise et à nos utilisateurs (surtout ceux qui participent activement au Trollbox !), nous avons créé quelque chose dont on peut être fier. Par exemple, nous avons beaucoup d’employés dévoués qui travaillent avec nous depuis plus de cinq ans. Dans l’industrie des crypto-monnaies, c’est une éternité, et cela témoigne éloquemment de la culture d’entreprise, où chacun contribue en suivant le principe « l’entreprise avant tout » et en visant l’excellence.
Avec le recul, ce dévouement a peut-être ralenti le lancement de nos produits, car nous visions souvent la perfection plutôt que la rapidité d’exécution, mais cela montre à quel point nos employés sont fiers de ce qu’ils font. Nous n’avons jamais eu de contrats de niveau de service (SLA) stricts pour les employés, dont le non-respect aurait automatiquement déclenché un avertissement des ressources humaines – comme on peut le voir chez certains concurrents –, et je suis heureux que nous ne les ayons pas eus, car cela a créé une culture de travail beaucoup plus collégiale et transparente.
Et, comme je l’ai dit, le Trollbox – c’est tout simplement génial : c’est un endroit où nos utilisateurs peuvent discuter, exprimer leur mécontentement et se plaindre (ou, dans les cas extrêmes, même se faire bannir !). Cela a contribué à créer un véritable sentiment de communauté parmi nos utilisateurs, en plus de celui que nous avions avec les employés.
On dit que toutes les bonnes choses ont une fin. Cela peut être vrai ou non, mais pour BitMEX, cela s’est finalement avéré vrai. Nous n’avons pas suivi le rythme de nos concurrents. Nous étions tellement concentrés sur notre niche de produits dérivés que nous n’avons pas pu lever la tête et voir que nos utilisateurs voulaient une plateforme unique pour le trading au comptant, le rendement, la conservation d’actifs et le trading de dérivés, surtout avec des stablecoins comme $USDT. Nous avons rejoint la « fête $USDT » fin 2021, mais à ce moment-là, nous perdions déjà des parts de marché.
J’ai également rencontré de nombreux commentateurs notant que bien que BitMEX ait inventé le swap perpétuel, nous ne l’avons jamais perfectionné et n’avons jamais été compétitifs de front. Bien que je ne sois pas fan des experts autoproclamés des réseaux sociaux (et, comme le dit Homère, après l’événement, même un imbécile devient sage), il y a une part de vérité dans cette affirmation. En fin de compte, il n’y a pas eu une seule raison qui a conduit BitMEX à la fermeture de sa plateforme aujourd’hui. J’ai déjà abordé certains points importants ci-dessus, mais les entreprises obéissent aux lois de Darwin, et toutes ne sont pas destinées à exister éternellement.
Je suis infiniment fier de ce que BitMEX et notre équipe avons accompli. Avant tout, nous avons toujours protégé tous les fonds des clients. Nous sommes la seule plateforme d’échange qui, en plus de 11 ans d’histoire, n’a jamais perdu un centime à cause de piratages. C’est le témoignage d’un travail fantastique accompli par tous – dans le passé et le présent – et j’espère que les gens s’en souviendront comme de quelque chose de digne.
Enfin, nous avons joué un rôle clé dans la concrétisation de la vision des fondateurs concernant le swap perpétuel, qui est aujourd’hui l’instrument financier le plus négocié dans l’industrie des crypto-monnaies. L’imitation est la plus sincère des flatteries : le swap perpétuel est maintenant disponible chez chaque acteur du marché des plateformes d’échange de crypto-monnaies et est le moteur de l’effet de levier dans les crypto-monnaies. À l’avenir, BitMEX ne fera peut-être plus partie du paysage des crypto-monnaies, mais si vous regardez autour de vous, ce paysage ne serait pas le même sans lui, et c’est un grand honneur pour moi d’avoir pu assister à tout cela aux premières loges.
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