N'ayant pas atteint la barre des 70 000 dollars dans un contexte de nouvelles indiquant que le département américain du Trésor double le volume de rachat d'obligations à 4 milliards de dollars, le Bitcoin semble s'être consolidé au-dessus de 68 200 dollars. Malgré cela, la principale cryptomonnaie affichait toujours une hausse de plus de 6 %, faisant du 19 août l'un des meilleurs jours du mois jusqu'à présent.
Avant la déclaration sensationnelle du Trésor américain, le Bitcoin affichait une progression progressive, maintenant l'élan initialement déclenché par l'annonce de la suspension des ventes de Bitcoin par l'entreprise Strategy. Depuis lors, le Bitcoin a lentement progressé et a de nouveau franchi la barre des 65 000 dollars quelques heures avant la mesure la plus significative de l'administration Trump. Par la suite, son prix a encore augmenté de près de 5 000 dollars, les investisseurs réagissant avec un choc à l'intervention du Trésor américain.
La forte montée du Bitcoin vers les 70 000 dollars a brièvement porté sa progression hebdomadaire à plus de 10 %, tandis que sa capitalisation boursière atteignait 1 400 milliards de dollars. Sur le marché des dérivés, la forte hausse du Bitcoin sur 24 heures a entraîné la liquidation de positions courtes sur les cryptomonnaies pour une valeur de 1,1 milliard de dollars, tandis que la liquidation de positions longues s'élevait à moins de 35 millions de dollars. Dans l'ensemble, le volume des liquidations sur le marché des cryptomonnaies a dépassé 1,9 milliard de dollars, dont 1,74 milliard de dollars provenaient uniquement de positions courtes.
Bien que la déclaration du Trésor américain ait clairement soutenu le Bitcoin, la réaction à Wall Street a été modérée : l'indice S&P 500, qui a atteint un nouveau record la semaine dernière, n'a pratiquement pas changé, n'augmentant que de 0,34 %. La même observation a été faite pour l'indice Dow Jones Industrial Average et l'indice composite Nasdaq ; cette déclaration n'a pas suscité le même enthousiasme chez les investisseurs en actions que chez les investisseurs en Bitcoin. Cependant, l'or a augmenté sur cette nouvelle, dépassant les 4 490 dollars l'once et affichant une progression quotidienne de plus de 3,5 %.
La forte divergence entre la hausse du Bitcoin et la réaction modérée du marché boursier américain au programme de rachat d'obligations de plus en plus agressif du Trésor indique une tendance macroéconomique plus profonde : les marchés commencent à intégrer dans les prix une dépréciation plus rapide et plus chaotique du dollar. Alors que le volume de rachat d'obligations à long terme passe de 2 milliards à au moins 4 milliards de dollars par opération — une mesure que les analystes décrivent comme une intervention sans précédent sur les marchés des changes et des taux d'intérêt — le Bitcoin se comporte comme une couverture à bêta élevé contre un dérapage budgétaire, tandis que le marché boursier considère la même injection de liquidités davantage comme un facteur temporaire freinant la volatilité que comme un changement structurel.
Le résultat est un écart de performance croissant qui signale les attentes des investisseurs : les actifs risqués liés à la dilution monétaire, comme le Bitcoin, devancent les conséquences de l'expansion du soutien du Trésor, tandis que les actions réagissent plus prudemment à ce qu'elles perçoivent comme un répit à court terme sur les rendements, plutôt qu'une histoire à long terme d'érosion monétaire.
Commentant la mesure du Trésor dans une publication sur X, le média financier The Kobeissi Letter a proposé son analyse des raisons ayant poussé le gouvernement à agir ainsi. « La réalité est que le gouvernement américain a besoin de taux d'intérêt plus bas plus que quiconque », a écrit le média, soulignant que les États-Unis ont dépensé 1 400 milliards de dollars rien qu'en intérêts au cours des 12 derniers mois.
Soulignant la hausse des coûts d'emprunt à long terme, The Kobeissi Letter a noté que les dépenses annuelles d'intérêts devraient atteindre « 1 700 milliards de dollars par an d'ici novembre 2028 », ajoutant que « les coûts d'emprunt ont plus que doublé depuis 2020 ».
La forte hausse du Bitcoin n'a pas simplement relevé le marché dans son ensemble ; elle a provoqué l'une des plus fortes hausses intrajournalières des dernières semaines pour les actions de Strategy (MSTR). Les actions ont bondi d'un peu moins de 95 dollars à près de 107 dollars — ce mouvement fulgurant a brièvement entraîné une hausse de plus de 11 %, avant que le prix ne se stabilise autour de 103 dollars. Ce bond a de nouveau souligné à quel point MSTR continue de suivre de près la dynamique du Bitcoin : les traders sont entrés massivement sur le marché alors que la principale cryptomonnaie accélérait sa progression.
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