Le quatrième halving de la récompense de bloc du Bitcoin s'est produit le 20 avril 2024, correspondant à la hauteur de bloc 840 000. La récompense par bloc est passée de 6,25 BTC à 3,125 BTC. Ce processus suit entièrement le mécanisme d'émission prédéfini dans le protocole Bitcoin, déclenché automatiquement tous les 210 000 blocs.
Cet ajustement de l'offre est exécuté automatiquement par les règles de consensus du Bitcoin, sans nécessiter de vote de gouvernance ou d'intervention humaine, renforçant à nouveau la certitude, la transparence et le caractère non modifiable arbitrairement de la politique monétaire du Bitcoin.
La nouvelle émission quotidienne de Bitcoin réduite de 50 %
Après l'achèvement du halving d'avril 2024, la nouvelle émission quotidienne de Bitcoin a mathématiquement diminué, passant d'environ 900 BTC/jour à environ 450 BTC/jour. Ce changement est basé sur la récompense de bloc fixe de 3,125 BTC et un temps moyen de minage d'environ 10 minutes.
En calcul annualisé, la nouvelle émission annuelle de Bitcoin est passée d'environ 328 500 BTC/an à environ 164 250 BTC/an. Cette contraction de l'offre est permanente et totalement indépendante de la demande du marché, du comportement des mineurs ou de l'environnement macroéconomique.
Le taux d'inflation annualisé de l'offre tombe en dessous de 1 %
En conséquence directe du halving d'avril 2024, le taux d'inflation annualisé de l'offre de Bitcoin est descendu à environ 0,83 %. Ce chiffre est calculé sur la base de l'offre en circulation à l'époque et de la vitesse de nouvelle émission après le halving.
En comparaison, le taux de croissance annuel de l'offre d'or est généralement estimé dans une fourchette de 1 % à 2 %, tandis que la vitesse d'expansion monétaire des systèmes de monnaie fiduciaire dépend des politiques des banques centrales, et non de règles fixes pré-écrites dans du code.
Fin 2024, l'offre en circulation de Bitcoin était d'environ 19,7 millions de pièces
Les données de la blockchain montrent qu'au 31 décembre 2024, l'offre en circulation de Bitcoin était d'environ 19,7 millions de BTC. Il ne reste donc moins de 1,3 million de BTC à miner avant d'atteindre le plafond maximum d'offre de 21 millions de BTC stipulé par le protocole.
À ce stade, plus de 93,8 % des Bitcoins ont été émis. Cela signifie que l'impact des futurs halvings sur la quantité absolue d'offre continuera de s'affaiblir, mais son importance en termes proportionnels deviendra, au contraire, plus marquée.
Après le halving, la structure des revenus des mineurs change
L'événement de halving a réduit de moitié du jour au lendemain les revenus des mineurs provenant de la subvention de bloc, faisant ainsi significativement augmenter la part relative des frais de transaction dans le revenu total des mineurs.
Dans les mois qui ont suivi le halving, la part des frais de transaction dans les revenus des mineurs a augmenté de manière notable par rapport à la période précédant le halving. Ce changement est conforme à la conception à long terme initiale du Bitcoin, selon laquelle la sécurité du réseau évoluera progressivement d'un modèle basé sur la subvention de bloc vers un modèle économique principalement axé sur les frais de transaction.
L'offre est fixée, l'ajustement est terminé
Contrairement aux politiques monétaires des systèmes financiers traditionnels qui peuvent être ajustées en fonction des conditions économiques, la variation de l'offre du Bitcoin après le halving d'avril 2024 est finale et irréversible. Il n'existe aucun mécanisme permettant d'accélérer l'émission en cas de hausse de la demande ou de la ralentir en période de ralentissement du marché.
Fin 2024, le marché ne fait plus face à un "événement de halving imminent", mais à une base d'émission faible qui a déjà été ajustée et qui continuera de fonctionner jusqu'au prochain halving. Le prochain halving devrait avoir lieu vers 2028, date à laquelle la récompense par bloc sera à nouveau réduite à 1,5625 BTC.
Ce graphique montre le nombre de bitcoins qui existeront dans un avenir proche. L'année est une prévision et peut être légèrement erronée.
D'un événement à une condition de base
Alors que le quatrième halving est totalement achevé, le faible taux d'émission du Bitcoin n'est plus un facteur d'entraînement à court terme, mais est devenu une condition de base de long terme qui remodèle sa structure d'offre de manière transparente, prévisible et vérifiable par tout participant exécutant un nœud complet.
Ce changement ne dépend pas de l'humeur du marché, des signaux politiques ou du rythme d'adoption institutionnelle. Il est directement écrit dans le code du Bitcoin et exécuté par le consensus du réseau, faisant du mécanisme d'offre post-halving l'une des rares variables du système financier mondial qui puisse être décrite avec précision par des moyens mathématiques.









