Le Bitcoin ($BTC), le principal actif cryptographique en termes de capitalisation boursière, a dépassé le seuil de 126 000 dollars début octobre avant d'entamer une longue baisse. En août, il s'échangeait principalement dans une fourchette allant de 63 000 à 65 400 dollars, entraînant des pertes importantes pour les acheteurs entrés sur le marché près du sommet, mais donnant lieu à un marché baissier qui, selon les standards historiques du Bitcoin, reste remarquablement peu profond.
Les précédentes corrections majeures entraînaient généralement une perte de plus de 75 à 80 % de la valeur du bitcoin par rapport à son sommet historique (ATH). Pour de nombreux vétérans du marché, ce marché baissier ressemble toujours à une coquille vide.
La guerre et le pétrole n'ont pas réussi à briser le bitcoin
En 2026, peu d'actifs se trouvaient dans des conditions macroéconomiques favorables. Depuis fin février, les affrontements entre les États-Unis et l'Iran se sont intensifiés, et les attaques contre les navires dans la région du détroit d'Ormuz ont secoué à plusieurs reprises les marchés de l'énergie. Les pics des prix du pétrole ont ravivé les craintes inflationnistes et accru la probabilité que les banques centrales maintiennent une politique monétaire plus restrictive plus longtemps.
Le Bitcoin a réagi à ces événements, mais rarement avec la panique caractéristique des cycles précédents. Les nouvelles géopolitiques déclenchaient des vagues de ventes, mais les baisses se stabilisaient généralement sans se transformer en cascades incontrôlées de liquidations. Ceci est important, car cela indique que le marché devient de plus en plus capable d'absorber les chocs, et que chaque titre négatif ne se transforme pas en crise.
Strategy change de stratégie : de l'acheteur au vendeur
Un autre coup psychologique majeur a été porté par l'entreprise Strategy. L'entreprise de Michael Saylor s'est construite pendant des années une réputation basée sur l'accumulation acharnée de bitcoins, faisant de son bilan l'une des sources de demande institutionnelle les plus visibles sur le marché.
La situation a changé en 2026. Strategy a commencé à vendre sélectivement des bitcoins pour renforcer ses réserves de trésorerie et honorer ses obligations en matière d'actions privilégiées, ainsi que pour les racheter. La semaine dernière, l'entreprise a encore vendu 1 690 $BTC à un prix moyen de 64 262 dollars, réduisant ainsi ses réserves à environ 840 447 $BTC.
La demande institutionnelle s'est également affaiblie. Les fonds négociés en bourse (ETF) américains sur le bitcoin au comptant ont connu une longue période de rachats de parts, dont huit semaines consécutives avec des sorties de fonds dépassant 8 milliards de dollars. Cependant, à la fin de la session de négociation de la semaine dernière, environ 853 millions de dollars sont revenus dans ces produits, constituant le premier signe d'un possible relâchement de la pression vendeuse institutionnelle.
Le bitcoin a aussi été frappé de l'intérieur
Toute la pression ne venait pas de Wall Street ou de la géopolitique. Pendant des semaines, le bitcoin a lutté contre le BIP-110 — une proposition controversée concernant les données non financières de la blockchain. Lorsque la période de vote est arrivée, la chaîne alternative soutenue par une minorité n'a réussi à générer que deux blocs avant de prendre un retard significatif sur le réseau Bitcoin dominant. La chaîne alternative s'est enlisée et ses partisans planifient actuellement un changement d'algorithme. Entre-temps, la communauté bitcoin est déjà passée de cet événement sans relief à d'autres questions.
Les mineurs ont eu une autre raison de vendre. La baisse des prix du bitcoin, la détérioration de l'économie du minage et la pression du secteur de l'énergie ont poussé les sociétés cotées en bourse à vendre une partie de leurs réserves, tout en réorientant leurs infrastructures vers l'intelligence artificielle (IA) et le calcul haute performance (HPC). Ce changement a affaibli l'une des sources traditionnelles d'accumulation de bitcoins, tout en offrant aux mineurs un autre moyen de monétiser leur électricité coûteuse et leur infrastructure de centres de données.
Les problèmes de sécurité ont peut-être porté le coup le plus dur. Selon un rapport de source, un piratage du portefeuille matériel Coldcard a entraîné le vol d'environ 2 000 $BTC provenant de milliers d'adresses, après que des acteurs malveillants ont exploité une vulnérabilité du micrologiciel datant de 2021. Cet incident a érodé la confiance dans l'autocustodie, alors que l'industrie des cryptomonnaies dans son ensemble continuait de lutter contre des centaines de piratages et de vulnérabilités.
Des menaces encore plus long terme ont même été évoquées. Les progrès en calcul quantique ont relancé la question de savoir si les machines futures pourraient finalement menacer la cryptographie protégeant une partie des bitcoins. De tels ordinateurs sont actuellement incapables de casser le bitcoin, mais le raccourcissement des prévisions quant au moment où ce risque pourrait devenir réel a accentué la pression en faveur d'une préparation technique à long terme.
Le "mur" des 60 000 dollars refuse de tomber
Considérés individuellement, aucun de ces événements ne représente une menace substantielle. Cependant, ensemble, ils constituent un test de résistance sévère pour un marché qui avait déjà perdu près de 50 %. Et cela est peut-être la nouvelle la plus importante. Le Bitcoin continue de s'échanger au-dessus du seuil des 60 000 dollars, malgré les ventes des entreprises, les sorties des ETF, les liquidations des sociétés minières, les bouleversements géopolitiques, les conflits internes à la communauté et les défaillances de sécurité.
Une liquidité plus profonde, des produits d'investissement régulés, des détenteurs à long terme et une structure de marché plus mature semblent aider à absorber l'offre qui, autrefois, aurait pu provoquer une chute beaucoup plus abrupte. Cette résilience ne signifie pas que le plancher a été atteint. Un nouveau choc pétrolier, une détérioration de la conjoncture économique, une reprise des sorties des investisseurs institutionnels ou l'émergence de nouveaux vendeurs importants pourraient envoyer le bitcoin dans la fourchette des 50 000 dollars.
Cependant, pour l'instant, une baisse de 49%, qui serait considérée comme brutale sur la plupart des marchés, apparaît relativement modérée à l'aune de la propre histoire de marché du bitcoin. Les mois restants de 2026 révéleront si le niveau des 60 000 dollars constitue un plancher durable ou simplement la prochaine ligne de défense majeure du marché.
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