Le marché au sens large continue de défier les attentes générales.
Pour commencer, les marchés avaient intégré dans leurs cours une décision « tant attendue » de la Cour suprême sur la légalité des tarifs douaniers du président Donald Trump. Au lieu de cela, la Cour a une fois de plus reporté sa décision, prenant les attentes au dépourvu.
Le résultat ? Le Bitcoin [BTC] a progressé de 1,65 %, se rapprochant de nouveau de la barre des 97 000 $ au moment de la rédaction.
Notamment, cela marque le premier nouveau test des 97 000 $ depuis que le BTC a perdu ce niveau il y a deux mois. En bref, la volatilité macroéconomique avait clairement penché en faveur des haussiers.
Naturellement, la hausse a déclenché un autre squeeze des vendeurs à découvert, effaçant 275 millions de dollars de positions courtes sur le marché. Parallèlement, l'indice de peur et de cupidité a bondi, n'étant plus qu'à six points d'entrer en zone de « cupidité ».
Cependant, en regardant en arrière les attentes du marché, ce n'est pas seulement le report de la Cour suprême qui a pris les traders au dépourvu. Le dernier rapport sur l'IPP (indice des prix à la production) s'est également avéré plus élevé que prévu, affichant 3 % contre 2,7 % anticipés.
En conséquence, la hausse actuelle du Bitcoin se trouve à un carrefour.
Le report a poussé le BTC à la hausse, mais l'affaiblissement des anticipations de baisse des taux commence à peser. Alors que la réunion du FOMC (Federal Open Market Committee) a lieu dans moins de deux semaines, la question est de savoir si cette percée est réelle ou juste un autre « faux signal » avant un nettoyage par liquidation.
Le Bitcoin rebondit alors que les moteurs macro et micro convergent
Compte tenu de la volatilité récente, il vaut la peine de décortiquer le dernier rebond du BTC.
Techniquement, le BTC consolidait en dessous de la fourchette des 97 000 $ depuis deux mois. Dans ce contexte, son dernier rebond est interprété comme une récupération après une phase corrective plutôt que comme le début d'une nouvelle tendance haussière.
En termes simples, le mouvement a été alimenté par un mélange de flux d'ETF au comptant, le tout se produisant dans un environnement macroéconomique « temporairement » stable. Bien que cela ait poussé le Bitcoin à la hausse, il reste dans une fourchette de trading tant que ces moteurs ne se renforcent pas ou ne s'estompent pas.
En bref, cela renforce l'idée que le Bitcoin est actuellement à un carrefour.
Le Bitcoin a retesté les 97 000 $ alors que les moteurs micro et macroéconomiques convergeaient. Le report de la Cour suprême a déclenché un changement vers l'appétit pour le risque, tandis que les ETF ont enregistré 840 millions de dollars d'entrées nettes totales, ramenant la demande à des niveaux antérieurs au krach d'octobre.
Cependant, sur un marché où les flux évoluent en phase avec la configuration macroéconomique, la question est : que se passe-t-il lorsque la Réserve fédérale met en pause les baisses de taux et que le report de la Cour suprême est enfin levé ? Une cascade de ventes du BTC ne peut être exclue.
Réflexions finales
- Le Bitcoin a retesté les 97 000 $ alors que la demande au comptant et les entrées dans les ETF, alimentées par un report de la Cour suprême et des conditions macroéconomiques temporairement stables.
- Avec l'IPP plus élevé que prévu et la réunion du FOMC dans moins de deux semaines, la question clé est de savoir si cette percée est réelle ou un « faux signal », laissant possible une cascade de ventes du BTC.
