Les dernières données du marché des options sur le Bitcoin indiquent que les craintes des investisseurs concernant les fluctuations de prix à court terme se sont atténuées, mais le marché n'est pas encore plein d'optimisme. Selon l'analyse de Glassnode, la fourchette de 60 000 à 70 000 dollars est devenue une zone de négociation critique pour déterminer la prochaine direction du mouvement du Bitcoin.
Glassnode a noté que l'activité sur son propre marché des options du Bitcoin reste globalement relativement faible, tout en signalant le rétrécissement continu des mesures de la volatilité implicite et de l'asymétrie. Cependant, la concentration des positions ouvertes à des prix d'exercice spécifiques suggère que la structure du marché des options devient de plus en plus marquée.
La baisse de la volatilité implicite à court terme est particulièrement notable. La volatilité implicite hebdomadaire du Bitcoin dans la monnaie est tombée à environ 26 pour cent, tandis que sa volatilité implicite sur six mois reste à environ 39 pour cent. Ainsi, la courbe de rendement de la volatilité est devenue encore plus pentue.
Cette prévision suggère que les investisseurs s'attendent peu à des fluctuations de prix brutales du Bitcoin à court terme, mais qu'une incertitude persiste à plus long terme. Dans le même temps, l'affaiblissement de la demande de couverture contre les risques de baisse indique que les positions sur options sont devenues moins défensives par rapport à la période précédente.
L'analyse des positions gamma du point de vue du marché fait ressortir deux zones critiques. Selon les données de Glassnode, le gamma négatif est principalement concentré en dessous du niveau des 60 000 dollars, tandis que les positions à gamma positif augmentent régulièrement autour de 70 000 dollars.
La concentration négative du gamma augmente la probabilité que les opérations de couverture des teneurs de marché puissent amplifier les mouvements de prix lors des tendances baissières du Bitcoin. Par conséquent, si le BTC chute autour de 60 000 dollars, la volatilité pourrait s'accélérer et des fluctuations de prix plus marquées pourraient être observées.
À l'inverse, un effet gamma positif pourrait se manifester si le Bitcoin atteint la barre des 70 000 dollars. La couverture de la part des teneurs de marché dans cette fourchette pourrait limiter les fluctuations de prix, créant un effet plus stabilisateur pour le Bitcoin.
Selon Glassnode, bien que la panique à court terme sur le marché des options se soit considérablement calmée, les investisseurs ne sont pas totalement rassurés. La baisse de la volatilité implicite et des indicateurs d'asymétrie témoigne d'un relâchement des craintes, et la concentration des positions gamma et des prix d'exercice indique que la fourchette de 60 000 à 70 000 dollars pourrait être décisive pour le prochain grand mouvement directionnel du Bitcoin.
*Ceci n'est pas une recommandation d'investissement.
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