Alors que l'incertitude macroéconomique grandit, des indicateurs faibles inquiètent les grandes capitalisations.
Notamment, cette tension a été pleinement visible cette semaine. Tout a commencé avec l'IPC inférieur aux attentes, ce qui a immédiatement rendu le marché haussier.
Le résultat ?
Des liquidations classiques ont été déclenchées sur les plateformes d'échange.
Un squeeze haussier propulse le BTC à 95 000 $
Plus de 500 millions de dollars de positions short ont été liquidés, marquant le plus important squeeze haussier depuis le krach d'octobre. Pendant ce temps, le Bitcoin [BTC] a bondi de 4,57 %, clôturant la journée autour de 95 000 $, un niveau jamais vu depuis la mi-novembre.
Cela dit, la question principale est de savoir si cette hausse a des jambes.
Techniquement parlant, le BTC a passé près de sept semaines à se consolider autour des 90 000 $ avant de pousser plus haut dans la fourchette des 95 000 $, marquant une expansion classique post-range. Néanmoins, une reprise en V nette semble peu probable.
À l'horizon, le verdict de la Cour suprême sur les tarifs douaniers prévu pour le 14 janvier ajoute un nouveau risque macroéconomique, susceptible de creuser les revenus gouvernementaux et de déclencher ce que certains appellent un important « choc fiscal ».
Matt Mena, Stratège en recherche crypto chez 21Shares, a déclaré à AMBCrypto,
« La décision attendue de la Cour suprême ce mercredi sur l'autorité tarifaire fédérale sera un énorme moteur de volatilité pour le dollar et les actifs risqués. »
Il a poursuivi,
« Pendant ce temps, à Washington, les lois GENIUS et CLARITY avancent vers des votes cruciaux au Sénat ; la formalisation d'un cadre réglementaire américain pour la DeFi et la structure du marché des actifs numériques fournirait le « sceau d'approbation » institutionnel nécessaire pour la prochaine phase du cycle haussier. »
Dans ce contexte, la hausse du Bitcoin s'apprête à subir un véritable test. En effet, les données on-chain et le positionnement des baleines suggèrent que le BTC ne passera probablement pas indemne, laissant les prochaines heures propices à une volatilité accrue.
Les données on-chain montrent que l'élan du Bitcoin est encore spéculatif
Dans le contexte macroéconomique actuel, une divergence est la dernière chose que les haussiers veulent voir.
Pourtant, c'est exactement là où se trouve le Bitcoin en ce moment. En regardant de plus près, CoinMarketCap a noté qu'à l'exception de Strategy [MSTR], la plupart des DATs de BTC ont reculé, maintenant la demande des entreprises largement en retrait.
Pendant ce temps, CryptoQuant a souligné une pression croissante sur les niveaux de support clés, alors que les nouvelles baleines de BTC s'enfoncent davantage dans des pertes non réalisées, faisant tomber leur ratio de profit non réalisé en dessous de zéro pour la première fois depuis mai 2022.
Notamment, ce mouvement avait à l'époque déclenché un repli de près de 70 % du Bitcoin.
Cela dit, une répétition semble peu probable, car la demande des ETF reste solide.
Cependant, les flux actuels suggèrent (faisant écho à CoinMarketCap) que l'élan du BTC est davantage tiré par les produits dérivés que par l'accumulation au spot.
Mena a noté,
« Le Bitcoin est revalorisé comme une réserve internationale qui reste indifférente aux différends frontaliers souverains. Cette « neutralité » est renforcée par des réserves sur les exchanges à un niveau historiquement bas et un retour régulier des entrées dans les ETF, qui fixent efficacement un prix plancher pour l'actif, indépendamment de la volatilité des taux à court terme. »
Cette « divergence » intervient à un moment délicat. Alors que la volatilité s'intensifie avant la décision tarifaire, ces flux spéculatifs pourraient déclencher un autre événement majeur de liquidité, annulant rapidement l'optimisme construit autour des données de l'IPC.
Dernières réflexions
- Les flux on-chain spéculatifs et les pertes des baleines laissent le Bitcoin vulnérable, avec un élan davantage porté par les dérivés que par l'accumulation au spot.
- La volatilité macroéconomique croissante avant la décision tarifaire pourrait déclencher un événement de liquidité, annulant rapidement l'optimisme tiré de l'IPC.
