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Ces derniers jours, le Bitcoin a montré une dynamique positive, surpassant le marché boursier en termes de croissance en pourcentage. Cependant, la plateforme d'analyse Glassnode a noté que cela devient un phénomène de plus en plus rare — au cours des trois derniers mois, $BTC n'a surpassé l'indice américain clé S&P 500 que lors d'un tiers des jours de trading. Et il s'agit de la période la plus longue des six dernières années où le Bitcoin est à la traîne du marché boursier américain, ont déclaré chez Glassnode. Selon les données suivies par la plateforme, la part des jours où le Bitcoin surperforme le S&P 500 est tombée à 37,8%.
La détérioration de la dynamique est clairement visible sur le graphique. En 2023 et début 2024, la part des sessions de trading où le Bitcoin devançait le S&P 500 était de 50 à 60%. Cependant, dès 2025, l'indicateur est tombé de plus en plus souvent en dessous de 50%, et d'ici 2026, il a atteint les 37,8% actuels.
« La question est maintenant de savoir si c'est le début d'une tendance », écrivent les experts.
En ce qui concerne la croissance des actifs non pas sur des sessions isolées, mais sur la période allant du début de l'année au 18 août, le cours du Bitcoin apparaît également plus faible que celui des actifs traditionnels. Le prix du $BTC s'est effondré de près de 27% sur cette période, tandis que le S&P 500 et le NASDAQ ont augmenté respectivement de 14 et 19%, et le cours de l'or — de près de 2%, alors que la dynamique du Bitcoin a souvent été corrélée avec les cours de tous ces actifs par le passé.
Il est également à noter que les niveaux actuels mentionnés par Glassnode sont comparables aux premiers mois de 2022, juste avant le début d'un marché baissier prolongé. Cette période avait été marquée par l'effondrement de l'une des plus grandes plateformes d'échange de cryptomonnaies de l'époque, FTX, et par la faillite de dizaines d'autres grandes entreprises du secteur.
Bien que le marché baissier de 2026 n'ait pas connu, jusqu'en août, de stress de l'ampleur de la chute de FTX, les experts décrivent la période actuelle comme l'une des plus difficiles de l'histoire du marché des cryptomonnaies.
Plus de cinq plateformes d'échange de cryptomonnaies et une centaine d'autres entreprises du secteur ont fermé, et les mineurs de Bitcoin passent massivement à la prise en charge des besoins de l'intelligence artificielle. Les traders de détail en cryptomonnaies et même les plateformes d'échange elles-mêmes ont déplacé leur attention vers le trading d'actions d'entreprises traditionnelles, ce qui était difficilement imaginable lors des cycles précédents.
Pourtant, le cycle actuel, depuis 2024, est considéré comme l'un des plus positifs en termes d'adoption institutionnelle et de régulation des cryptomonnaies, grâce à l'approbation des fonds négociés en bourse (ETF) basés sur le Bitcoin début 2024 et à l'arrivée d'une nouvelle administration présidentielle aux États-Unis début 2025.
Les perspectives à long terme du Bitcoin
Cependant, si l'on considère la croissance en pourcentage du Bitcoin depuis 2021, citée dans l'analyse de Glassnode, le $BTC ne diffère pas beaucoup des actifs traditionnels. Par exemple, l'or et le NASDAQ ont gagné plus de 130%, et le S&P 500 a augmenté d'environ 105%. Sur la même période, le cours du Bitcoin a progressé d'environ 120%.
Après 2021, le Bitcoin n'a pas réussi à surpasser les performances de croissance des actifs traditionnels, alors qu'il avait auparavant connu des taux de croissance beaucoup plus rapides. Par exemple, en 2020, la croissance était de plus de 300%, et en 2017, de plus de 1300%.
Les analystes de Glassnode ont souligné ce point : les experts ont indiqué que « le Bitcoin affiche de meilleures performances en termes de taux de croissance, mais au fil des ans, ce rendement excédentaire diminue progressivement. »
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