Les altcoins absorbent tranquillement la liquidité tandis que le Bitcoin lutte pour maintenir sa part. Alors que les tokens plus petits captent davantage de volume, il est clair qu'il ne s'agit pas seulement d'achats motivés par l'engouement. Au contraire, de réels utilisateurs se déplacent, effectuent des transactions et s'engagent.
De 2025 à début 2026, il y a eu un changement décisif dans le leadership des volumes. La dominance du volume du Bitcoin [BTC], qui oscillait autour de 45-50% début 2025, a régulièrement diminué pour atteindre la fourchette de 30-35%.
Au contraire, les volumes des altcoins se sont développés de manière agressive, grimpant au-dessus de 55% et frôlant fréquemment les 60-65%. Cela marque l'une des périodes soutenues les plus fortes de dominance des altcoins sur les graphiques.
Durant la même période, le volume d'Ethereum [ETH] a modestement augmenté, fluctuant entre 20% et 30%.
L'ETH a bénéficié de la croissance de son écosystème et d'une adoption à plus grande échelle, mais il n'a pas entièrement capté les flux spéculatifs qui animent les petits altcoins. Pendant ce temps, le prix du Bitcoin a fortement augmenté début 2025, mais son volume a pris du retard. Cette divergence laissait entrevoir une rotation des profits, plutôt qu'une accumulation fraîche de Bitcoin.
Un appétit pour le risque plus élevé, l'expansion de l'effet de levier et les trades motivés par des récits ont alimenté la dominance récente des altcoins. Pour maintenir cette tendance, la liquidité et le sentiment doivent rester forts.
Un choc macro ou un pic de volatilité du Bitcoin pourrait l'inverser rapidement. Les investisseurs devraient suivre de près les changements de volume relatifs, la divergence prix-volume du BTC, et la force de participation de l'ETH.
Perspectives des données on-chain
Un examen des données on-chain a révélé un écart clair entre la croissance du nombre de portefeuilles et l'utilisation réelle. Cet écart est important pour le volume.
Le nombre d'adresses Ethereum a régulièrement augmenté, passant d'environ 300 millions à 370 millions. La croissance est restée stable. Il n'y a pas eu de pics soudains dans sa croissance. Cela laissait supposer une adoption organique, et non de l'engouement.
Cependant, Ethereum semble être à la traîne sur le front des adresses actives quotidiennes. En conséquence, de nombreux portefeuilles restent inactifs. Cela limite le volume des transactions à court terme.
Au contraire, BNB Chain nous raconte une histoire d'utilisation plus forte. Les adresses ont dépassé les 730 millions. Plus important encore, les utilisateurs actifs quotidiens étaient en tête avec environ 4,4 millions. Comme les utilisateurs effectuent souvent des transactions, le volume reste élevé, des frais réduits renforcés dans ce cycle.
Pendant ce temps, Tron [TRON], Near [NEAR] et Solana [SOL] ont également connu une certaine régularité. Pour eux, l'activité n'a pas considérablement augmenté ou s'est effondrée. Au lieu de cela, elle s'est maintenue dans le temps. Par conséquent, le volume des transactions est resté stable.
En bref, une activité soutenue génère un volume soutenu. Les transactions régulières approfondissent la liquidité. Le turnover s'améliore également. Une telle activité reflète l'engagement, et non la spéculation. Le FOMO crée des portefeuilles tandis que l'usage crée du volume.
Aperçu technique
Ici, il convient de souligner que la dominance s'est comprimée en un wedge baissier serré sur les graphiques. Alors que les vendeurs ont poussé des plus bas sommets, les acheteurs ont défendu une ligne de support convergente.
La tension monte. Avec la baisse de la volatilité, les réactions risquent d'être fermes. Surtout puisque l'énergie du marché a été comprimée. La dominance du Bitcoin sort historiquement fortement de telles structures.
Un mouvement décisif au-dessus de la résistance du wedge renverserait le sentiment et accélérerait la rotation. Ensuite, le capital en attente peut chercher le bêta, conduisant à une expansion parabolique de la part de marché hors top-10 vers le marqueur de 16,24% contre 7,09% actuellement.
Jusque-là, la compression règne. Cependant, chaque petit rebond augmente la pression. Par conséquent, une percée serait proche et le suivi serait explosif.
Réflexions finales
- La hausse des volumes et l'activité on-chain constante ont mis en lumière une rotation du capital au-delà du Bitcoin, motivée par une utilisation réelle.
- La direction de la percée du wedge baissier serré décidera probablement si la surperformance des altcoins se poursuit ou s'inverse.
