Une évaluation récente du marché du Bitcoin a fait surface, suggérant que la principale cryptomonnaie souffre d'un manque de force structurelle. Notamment, la cause de cette faiblesse est une combinaison de facteurs sous-jacents interdépendants.
La volatilité du marché augmente alors que la liquidité disponible diminue
Dans un récent post CryptoQuant via QuickTake, XWIN Research Japan souligne que le marché du Bitcoin traverse une phase critique, où une légère activité institutionnelle pourrait entraîner des changements majeurs dans son prix. Le groupe de recherche énumère les raisons de cette hypothèse, affirmant d'abord qu'il y a eu une baisse significative du volume des échanges.
Selon XWIN Research, cette baisse du volume des échanges s'est produite depuis plusieurs mois, entraînant une faible liquidité du marché. Dans cette condition, le marché est très sensible aux actualités et même aux flux à court terme, créant un effet exponentiel sur le marché.
Cette situation actuelle est en outre renforcée par la métrique Bitcoin : Adresses Actives, qui suit le nombre d'adresses de portefeuille uniques envoyant ou recevant activement des Bitcoin sur une période donnée. Lorsque les adresses actives diminuent parallèlement au prix, cela indique une faible demande présente et que le marché du Bitcoin risque de peiner à se redresser.
Notamment, XWIN Research Japan déclare que « bien que certaines métriques on-chain se soient récemment améliorées, elles ne sont pas suffisamment solides pour confirmer un renversement de tendance. » Ainsi, tout renversement observé dans les conditions actuelles du marché pourrait n'être que temporaire.
Des pressions macroéconomiques croissantes élargissent la place à la peur
Au-delà de la dynamique interne du marché du Bitcoin, des forces macroéconomiques plus larges jouent également un rôle significatif dans la faiblesse du prix du Bitcoin. Le groupe de recherche explique que la hausse des prix du pétrole causée par le conflit États-Unis-Israël-Iran a boosté les anticipations d'inflation plus que d'habitude. Pour cette raison, le marché macroéconomique assiste à une hausse des anticipations d'une augmentation des taux et d'un resserrement des conditions financières.
Simultanément, les inquiétudes inflationnistes ont conduit à des ventes importantes d'obligations, provoquant un déclin simultané à travers les actions, l'or et les cryptomonnaies. Notamment, ce comportement contraste avec celui attendu lors des scénarios traditionnels d'aversion au risque, où le capital se tourne typiquement vers des actifs plus sûrs (les obligations, par exemple).
Finalement, XWIN Research Japan prévoit que le prix du Bitcoin chutera davantage à court terme, sauf dans le cas où les conditions de liquidité actuelles et l'activité on-chain connaîtraient toutes deux une reprise définitive. Dans ce cas, le facteur central qui définirait les conditions du marché serait le conflit États-Unis-Israël-Iran, car celui-ci influence les niveaux d'inflation et les taux d'intérêt, ce qui affecterait à son tour la direction générale du marché.
Au moment de la rédaction, le prix du Bitcoin s'élève à environ 65 981 $. Selon les données de CoinMarketCap, la principale cryptomonnaie mondiale a été dévaluée d'environ 4,01 % depuis la veille.
