Le Bitcoin a du mal à maintenir le niveau des 70 000 $ alors que le marché montre des signes évidents d'un affaiblissement de la demande après des semaines de pression de vente soutenue. Après plusieurs tentatives de reprise avortées, l'action des prix continue de refléter un sentiment fragile, avec un amincissement de la liquidité et une augmentation de la volatilité. Les investisseurs restent prudents alors que l'incertitude macroéconomique, la baisse de l'appétit pour le risque et les sorties persistantes d'actifs spéculatifs pèsent sur l'ensemble du marché crypto.
Une analyse récente d'Axel Adler indique que le marché baissier en cours depuis novembre 2025 est entré dans une phase plus profonde suite à la forte baisse de vendredi dernier, qui a porté la perte totale à environ 46 % par rapport au pic du cycle. Une correction de cette ampleur marque historiquement une transition d'un repli précoce vers une phase baissière plus mature, où le sentiment se détériore généralement davantage avant qu'une stabilisation ne se produise.
Le rapport souligne que le Bitcoin s'est approché de la Bande de Prix Réalisé 1,25x, un niveau historiquement significatif qui sépare souvent les corrections standard des phases de capitulation. Lorsque le prix teste cette limite, la structure du marché a tendance à devenir très sensible aux changements de liquidité et au positionnement des investisseurs.
La capacité du Bitcoin à se maintenir au-dessus de cette zone déterminera probablement la direction à court terme. Une rupture soutenue pourrait signaler une dynamique de capitulation plus profonde, tandis qu'une stabilisation pourrait jeter les bases d'une accumulation éventuelle.
Adler note que le graphique Drawdowns des Corrections en Marché Baissier du Bitcoin place le déclin actuel de 2025–2026 dans un contexte historique, en comparant son ampleur avec les cycles baissiers précédents. La métrique suit les pourcentages de drawdown (baisse depuis le pic) de chaque cycle par rapport à son plus haut historique sur une échelle logarithmique, permettant une évaluation plus claire du stress structurel du marché plutôt que des simples mouvements de prix nominaux.
La phase baissière actuelle a commencé après que le Bitcoin ait atteint un sommet près de 124 450 $ en octobre 2025. En novembre, le marché était entré dans une tendance baissière persistante, la correction passant d'environ -20 % à -30 % initialement avant d'accélérer pour atteindre environ -46 % début février. Notamment, le rythme s'est intensifié brusquement : le drawdown est passé d'environ -28 % le 28 janvier à -46 % le 6 février. Un rebond modeste a suivi, le prix se stabilisant brièvement près de 70 700 $, ce qui impliquait toujours un drawdown d'environ -43 %.
Historiquement, les cycles précédents ont connu des baisses significativement plus profondes, notamment environ -93 % en 2011, autour de -83 % à la fois lors des marchés baissiers de 2013–2015 et 2017–2018, et environ -76 % pendant la correction de 2021–2022. Dans ce contexte, le déclin actuel semble moins sévère jusqu'à présent.
Adler soutient que trois mois d'une dynamique baissière persistante signalent l'entrée dans une phase corrective plus profonde. Une stabilisation entre -40 % et -50 % suggérerait une modération de la volatilité du cycle, tandis qu'une chute au-delà de -50 % pourrait rouvrir des objectifs de baisse vers la fourchette de -60 % à -70 %.
