Cet article est co-publié par PANews et BIT US Stocks. BIT US Stocks propose plus de 10 000 actions principales et ETF cotés aux États-Unis, prend en charge les dépôts et retraits en stablecoins ainsi que les virements bancaires traditionnels en dollars, et permet de bénéficier de tous les droits des actionnaires, y compris les dividendes et les droits de vote.
Le flux d'achats on-chain du Bitcoin se réchauffe, les risques de baisse persistent
Le Bitcoin est remonté hier au-dessus des 65 000 dollars, atteignant ce niveau pour la première fois depuis le 10 août. Dans le même temps, les actifs risqués américains restent sous pression face à la flambée des rendements des obligations d'État à long terme, le rendement des bons du Trésor à 30 ans ayant atteint un sommet pluriannuel de 5,34 %, ce qui a entraîné une divergence temporaire entre le BTC et les actifs risqués traditionnels.
La plupart des traders se concentrent sur la zone de support clé située entre 62 000 et 63 000 dollars. Une perte de ce support pourrait entraîner une chute vers 60 000-61 000 dollars pour balayer la liquidité. La résistance principale se situe autour de 65 400 dollars, près de la moyenne mobile exponentielle sur 50 mois, ainsi que dans la zone potentielle du cou d'une figure en tête-épaules-tête inversée. L'analyste Aksel Kibar souligne que si la structure en tête-épaules-tête inversée se confirme, l'objectif de rebond pourrait atteindre 76 000 dollars, mais en cas d'échec, une chute vers 53 000 dollars est possible.
L'institut de recherche sur les données on-chain CryptoQuant indique que la demande apparente au comptoir sur 30 jours du Bitcoin s'est nettement améliorée, passant de -206 000 BTC le 23 juillet à -5 000 BTC actuellement, se trouvant à un point critique pour redevenir positive pour la première fois depuis le 26 février. Historiquement, après que la demande au comptoir est redevenue positive, la hausse médiane du BTC sur les 60 jours suivants était de 18,1 %, avec un taux de réussite de 78 %.
VanEck estime également que le Bitcoin pourrait être proche de la fin de sa correction. Son modèle montre que 8 des 12 "indicateurs de capitulation" se sont déclenchés, le BTC étant déjà dans son onzième mois de correction ; les trois cycles précédents (hors 2011) ont duré en moyenne 12,7 mois du sommet au creux, faisant des mois de septembre à novembre une fenêtre potentiellement importante pour la phase d'accumulation actuelle. Cependant, VanEck souligne également que les signaux de capitulation n'offrent pas d'avantage stable en termes de performance excédentaire sur 90 et 180 jours, et que ce qui mérite vraiment d'être attendu est la reconfirmation de la demande de capitaux.
Le sentiment baissier reste fort sur le marché des options, avec une prime significativement plus élevée pour les puts que pour les calls, mais l'open interest et les funding rates montrent un désendettement progressif. BIT estime que, selon les données historiques, le Bitcoin s'est négocié environ 40 % en dessous de sa moyenne à long terme du marché pendant les marchés baissiers. Si ce schéma se répète, le prix pourrait chuter vers environ 45 500 dollars. Par rapport au prix actuel, le risque de baisse potentiel est d'environ 20 %, contre un potentiel de hausse d'environ 60 %, ce qui améliore progressivement le ratio risque/rendement. Cependant, les risques macroéconomiques pourraient pousser à un nouveau test à la baisse, le véritable enjeu étant de savoir si la demande au comptoir peut rester positive et maintenir la base de coût.
Les deux prochains points à surveiller pour le BTC sont : si le compte-rendu de la réunion de la Fed est hawkish, et si la vente aux enchères des bons du Trésor américains à 20 ans se passe bien. Si le marché obligataire continue d'effrayer, le BTC pourrait retester les environs de 63 000 dollars ; si la pression des taux s'atténue, le BTC aura une chance de défier à nouveau la zone des 66 000-70 000 dollars.
Points clés du jour :
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Ethereum effectuera le fork de la mise à niveau Glamsterdam sur le testnet Platåberget le 20 août
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KAITO (KAITO) déverrouille environ 32,6 millions de tokens, d'une valeur d'environ 11,5 millions de dollars
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LayerZero (ZRO) déverrouille environ 25,72 millions de tokens, d'une valeur d'environ 19,62 millions de dollars
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Classement du volume d'échanges sur 24 heures d'Upbit : BTC, XRP, ETH, LA, DOS
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ETF spot Bitcoin : +189 millions de dollars
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ETF spot Ethereum : +71,468 millions de dollars
Plus fortes hausses parmi les 100 premières cryptomonnaies par capitalisation aujourd'hui : BTW +85,3 %, HEX +28,4 %, PUMP +6,9 %, CAKE +5,9 %, INJ +5 %.
Les contrats à terme sur indices tentent un rebond, le secteur de l'IA reste au cœur de la tempête
Les contrats à terme sur les trois principaux indices boursiers américains affichent des trajectoires divergentes : le future sur le Dow Jones progresse de 0,06 %, le future sur le Nasdaq 100 recule de 0,04 % et le future sur le S&P 500 avance de 0,02 %.
Les données de la séance nocturne de BIT montrent que l'action la plus suivie en nocturne était SK Hynix, dont l'action cotée aux États-Unis a progressé de plus de 4 %. La société a annoncé un rachat d'actions d'une valeur de 40 000 milliards de wons, les actions rachetées étant destinées à être annulées pour améliorer la rémunération des actionnaires. Cette action a temporairement stabilisé le sentiment sur le secteur de la mémoire, l'ETF mémoire DRAM progressant de 1,51 %, Micron Technology avançant légèrement de 0,21 % et SanDisk reculant de 0,59 %.
Cependant, la plupart des actions américaines restent en tendance baissière : Nvidia -0,17 %, AMD -0,78 %, Nebius -1,76 %, Marvell Technology -1,06 %.
La tempête sur le marché obligataire écrase le récit de l'IA, les capitaux se tournent vers la défensive
La tendance principale sur les marchés américains hier soir n'était pas les actions, mais les obligations. Le rendement des bons du Trésor américains à 30 ans a atteint 5,338 % en intraday, son plus haut niveau depuis 2007, tandis que celui à 10 ans frôlait les 4,75 %. Les rendements des obligations à long terme en France, Allemagne, Royaume-Uni et Japon ont également grimpé simultanément, augmentant le coût du capital mondial.
Le secteur de l'IA est devenu le centre des ventes, l'indice PHLX Semiconductor chutant d'environ 5 %. Le marché commence à douter de la logique des dépenses en capital liées à l'IA, craignant qu'elle ne passe d'une "histoire de croissance" à une "histoire de dette". Les données de Goldman Sachs montrent que l'offre d'obligations liées à l'IA cette année a atteint 4890 milliards de dollars, dépassant largement le niveau de toute l'année 2025. Parallèlement, les pertes d'exploitation d'OpenAI se sont aggravées au deuxième trimestre, atteignant 12,3 milliards de dollars, et le taux de revenu annualisé d'Anthropic était inférieur aux attentes du marché, ce qui a accru l'anxiété des investisseurs concernant le décalage entre les investissements élevés dans l'IA et le cycle de retour sur investissement.
En tant que segment le plus exposé à l'expansion des serveurs d'IA, les actions de mémoire ont mené la baisse : Micron Technology -7 %, Seagate -9 %, l'ADR de SK Hynix -9 %. Les fournisseurs de services de communication optique et de cloud IA ont subi une réévaluation de valorisation plus intense : Applied Optoelectronics -15 %, Coherent -12 %, CoreWeave -12 %. BIT analyse que pour ces sociées dont le modèle économique dépend fortement d'un financement continu, dans un environnement de flambée des taux à long terme, l'élasticité de leur valorisation produit un effet d'amplification inverse.
Meta, confrontée à une action en justice collective de 29 États, a chuté de 4,45 % ; Apple, qui n'est pas profondément impliquée dans la "course aux armements" des dépenses en capital des data centers d'IA, est au contraire considérée par le marché comme une valeur technologique défensive, progressant de 1,45 % contre la tendance. Microsoft, Google et Amazon ont affiché une performance relativement stable.
Les analystes indiquent que le cœur de la tourmente actuelle sur le marché obligataire réside dans les perspectives de déficit budgétaire américain pour la prochaine décennie. Actuellement, près d'un dollar sur cinq des recettes du gouvernement américain sert à payer les intérêts, et cette "normalisation" oblige le marché à reconsidérer la valeur intrinsèque des actions technologiques à valorisation élevée.
Les actions liées aux cryptomonnaies ont fortement chuté. Selon les données de BIT US Stocks : Coinbase -2,87 %, Robinhood -4,9 %, Strategy -5,28 %, Circle -3,83 %.
Côté mineurs : Cipher Digital -13 %, TeraWulf -11,25 %, Hut 8 -8,23 %, MARA -7,77 %, IREN -6,46 % ; CleanSpark, Canaan, Riot et Bitdeer ont reculé de 5 % à 5,5 %. VanEck reste optimiste quant à la valeur à long terme de la transformation de certains mineurs en data centers d'IA, mais à court terme, la hausse des taux, les examens des data centers et les doutes sur les dépenses en capital d'IA pèsent sur le secteur.
Séoul et Tokyo freinent brutalement, les actions de semi-conducteurs au cœur des ventes en Asie-Pacifique, l'IPO d'Unitree devient un nouveau référentiel de valorisation pour les robots humanoïdes
Les rendements élevés des obligations mondiales et les craintes d'inflation liées au pétrole ont directement impacté les actifs risqués asiatiques. L'indice coréen KOSPI a clôturé en baisse de 5,80 %, les actions de semi-conducteurs étant le principal facteur de recul : SK Hynix -10 %, Samsung Electronics -8 %. Bien que les revenus et bénéfices nets des sociétés cotées sur le marché principal coréen aient fortement progressé au premier semestre (les leaders des semi-conducteurs y contribuant significativement), le sentiment à court terme est dicté par les ventes sur le marché obligataire américain et boursier américain.
Le marché japonais a également ouvert et clôturé en baisse. Le Nikkei 225 a reculé de 3,16 % et le Topix a également significativement chuté. Les géants technologiques pondérés comme SoftBank Group, Tokyo Electron et le fabricant de mémoire Kioxia ont subi des prises de bénéfices massives, SoftBank et d'autres géants technologiques étant touchés à la fois par les valorisations et la volatilité du marché obligataire.
Le marché actions chinois (A-shares) a baissé toute la journée : le Shanghai Composite a perdu environ 2,4 %, le Shenzhen Component environ 5 %, le ChiNext (indice des PME innovantes) plus de 6 %, et le STAR 50 a temporairement chuté de près de 7 %. Plus de 5 000 actions ont reculé sur l'ensemble du marché. Les robots, le matériel de calcul (computing), les semi-conducteurs et les concepts liés aux condensateurs multicouches (MLCC) ont été fortement vendus, avec de nombreuses actions limit-down. Le charbon et certains secteurs comme le transport maritime et les banques ont relativement résisté.
Unitree Technology est devenue la plus forte narration et la plus grande source de volatilité des A-shares. Le premier jour de son introduction au STAR Market, son action a bondi de 629,44 % à l'ouverture, atteignant 1100 yuans par action, avec une capitalisation boursière ayant atteint temporairement 444,9 milliards de yuans, avant que les gains ne se réduisent à environ 460 %, le cours se stabilisant autour de 845 yuans. Le PDG Wang Xingxing détient une participation d'une valeur supérieure à 100 milliards de yuans, devenant la nouvelle personne la plus riche de la génération des années 1990. Les fonds Shunwei Capital (fondé par Lei Jun), Depth Seeker (Liang Wenfeng) et Huangfang Quantitative ont également réalisé d'importants bénéfices. Nomura a attribué une recommandation "Acheter", anticipant un taux de croissance annuel composé des revenus de 122 % pour 2026-2028. Mais le secteur des robots dans son ensemble s'est effondré, avec de nombreuses actions comme Julong Intelligent, Wuzhou Xinchun, Qinchuan Machine Tool atteignant la limite basse, ce qui montre que le marché est passé rapidement de "l'engouement pour le leader" au "reflux du secteur".
Sur le marché de Hong Kong (HK), le Hang Seng Index a légèrement progressé de 0,09 %, tandis que le Hang Seng Tech Index a reculé de 1,21 %. Les actions technologiques ont baissé de manière générale : MINIMAX -8 %, Baidu Group -11 %, China Unicom, Huahong Grace Semiconductor et Cambridge Technology tous en baisse d'environ 12 %. Kuaishou Technology a publié ses résultats du deuxième trimestre 2026 : chiffre d'affaires de 35,54 milliards de yuans, bénéfice ajusté de 3,91 milliards de yuans, tous deux supérieurs aux attentes du marché ; utilisateurs actifs mensuels moyens atteignant 800 millions, dépassant largement les estimations de 740 millions. Parmi eux, Kling AI s'est distingué, avec un chiffre d'affaires trimestriel dépassant 850 millions de yuans, en hausse de plus de 200 % en glissement annuel, continuant de mener le processus de commercialisation de l'industrie mondiale de la génération vidéo par IA. Malgré des résultats solides, dans un contexte de sentiment de risque sur le marché, le secteur internet de Hong Kong reste soumis à une pression de vente importante.
À surveiller ensuite :
19 août (mercredi)
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Sommet sur l'IA de Séoul du 19 au 21 août : participation de leaders technologiques comme Google DeepMind, Google Cloud, Microsoft Research, NVIDIA, LG AI Research, Hyundai Motor. Le marché surveille les nouvelles coopérations concernant les grands modèles, le cloud IA, la conduite autonome, les puces IA et les applications d'entreprise, les signaux pouvant catalyser les chaînes mondiales de logiciels IA, cloud computing, semi-conducteurs et robots.
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Conférence mondiale sur la robotique (WRC) du 19 au 23 août à Pékin : présentation concentrée des solutions de robots humanoïdes et industriels d'Unitree, Ubtech, Siasun, Galaxy General, Tiangang, etc. Si les progrès de production de masse, les commandes concrètes ou les réductions de coûts dépassent les attentes, la chaîne robotique des A-shares (réducteurs, servomoteurs, moteurs, capteurs, contrôleurs, fabricants) pourrait bénéficier d'un catalyseur de sentiment.
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Résultats : HKEX, Kuaishou (conférence téléphonique à 19h00), Hengrui Medicine, ZTO Express, Kingsoft, Kingsoft Cloud, Weibo. Pour Kuaishou : surveiller le GMV e-commerce, la récupération de la publicité, les marges et les outils vidéo IA ; pour HKEX : volume des échanges, pipeline d'introductions et activités de produits dérivés ; Hengrui Medicine valide l'internationalisation des médicaments innovants et la réalisation R&D ; Kingsoft Cloud est un point d'observation de l'élasticité de la demande cloud IA pour les actions chinoises.
20 août (jeudi)
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01h00 Vente aux enchères des bons du Trésor américains à 20 ans par le Trésor américain : dans le contexte des rendements en forte hausse lors des enchères des bons à 10 et 30 ans la semaine dernière, le taux de couverture (bid-to-cover ratio) et la demande étrangère lors de cette vente aux enchères à 20 ans deviendront le "test de stress ultime" pour le marché obligataire. Si la demande est faible, cela pourrait directement pousser le rendement des bons à 30 ans au-dessus du seuil de 5,35 %, déclenchant une réaction en chaîne violente sur les marchés obligataires mondiaux.
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02h00 Compte-rendu de la réunion de politique monétaire de juillet de la Fed : le marché analysera attentivement les détails des discussions internes, en particulier la tolérance à l'inflation (y compris celle liée à l'énergie) et l'inclinaison de certains membres à relever les taux. Un ton hawkish pourrait faire monter davantage les rendements à long terme, augmentant la pression sur les actifs à valorisation élevée comme l'IA ; s'il montre une attention accrue au ralentissement économique, cela pourrait modérer le rythme de hausse des taux.
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09h00 Publication du taux de prêt préférentiel (LPR) à un an de la Chine : si les données économiques de juillet étaient faibles, une éventuelle baisse du LPR deviendrait un test de l'orientation politique. Une baisse des taux serait favorable à la chaîne immobilière, à la consommation, aux actions internet de Hong Kong et aux actifs à haut dividende ; si le taux reste inchangé, le marché pourrait se tourner vers l'attente d'une réduction des réserves obligatoires, d'une expansion budgétaire ou d'un renforcement des politiques immobilières.
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20h30 Demandes hebdomadaires d'allocations chômage aux États-Unis : les données sur l'emploi influenceront, avec le faible rapport sur l'emploi (NFP) précédent, les anticipations concernant la Fed. Si les demandes augmentent, cela renforcera les anticipations d'un refroidissement économique et d'une pause en septembre ; si l'emploi reste fort, la confiance du marché en un statu quo pourrait diminuer.
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Résultats : Alibaba (conférence téléphonique à 20h00), Pop Mart, NetEase, Walmart, Ping An Insurance, China Telecom, AIA Group, Li Ning, Futu Holdings. Alibaba est le point focal des actions chinoises, le marché surveillant le GMV e-commerce, les revenus du cloud intelligent, les investissements IA et la commercialisation de Tongyi Qianwen ; pour Pop Mart : l'internationalisation des IP, l'expansion des magasins et la marge brute ; NetEase valide les flux de jeux et les outils IA ; Walmart est le principal indicateur de la résilience de la consommation américaine.
21 août (vendredi)
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07h30 IPC de base du Japon pour juillet : si l'inflation est supérieure aux attentes, les anticipations d'une hausse des taux par la BoJ en septembre se renforceront, pouvant provoquer des fluctuations du yen et des courbes de taux mondiales ; si l'inflation recule, cela atténuera la pression de clôture des trades de portage (carry trades) et réduira la pression haussière sur les taux d'intérêt à long terme mondiaux.
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08h00 Données d'exportation de la Corée du Sud pour les 20 premiers jours d'août : la valeur précédente affichait une croissance annuelle de 52,3 %, principalement tirée par la hausse des prix de la mémoire et les exportations de puces IA. Ces données sont un indicateur avancé de la continuité du cycle mondial des semi-conducteurs et des dépenses en capital d'IA, affectant directement le sentiment autour de Samsung, SK Hynix, Micron, TSMC, AMD, NVIDIA et de la chaîne des semi-conducteurs des A-shares.
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Publication des résultats de l'examen trimestriel de la série d'indices Hang Seng pour le T2 : China International Capital Corporation (CICC) prévoit que des titres comme Zijin Mining International, Zhipu AI, MINIMAX-W figurent en tête de la liste potentielle d'inclusion. Si l'inclusion se matérialise, cela apportera des flux de capitaux passifs et un catalyseur de liquidité à court terme ; en cas d'échec, les titres concernés pourraient subir des pressions de réalisation.
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Rapprochement (rollover) des contrats à terme sur le pétrole brut NYMEX de septembre : dans un contexte de risque autour du détroit d'Hormuz et d'anticipations de sanctions américaines contre l'Iran, le rapprochement pourrait amplifier la volatilité des contrats au comptoir. Si le déport (contango) s'accentue, cela indiquerait une tension de l'offre physique ; si l'écart se réduit, la dynamique haussière du pétrole pourrait s'affaiblir.
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Résultats : ZTE, Zijin Mining, InnoLight, Yangtze Optical, KE Holdings, Sinopec. InnoLight et Yangtze Optical valideront la demande en modules optiques et fibres pour l'IA ; ZTE : surveiller les réseaux de calcul et les dépenses en capital des opérateurs ; Zijin Mining est influencé par les prix de l'or et du cuivre ; KE Holdings reflète la récupération de la chaîne des transactions immobilières en Chine ; Sinopec est directement impacté par le prix du pétrole et les écarts de raffinage.
