La plus haute juridiction d'Australie a accordé une victoire majeure à l'autorité de régulation des marchés financiers du pays dans une affaire qui pourrait définir le traitement des produits de rendement crypto au titre de la législation existante sur les services financiers.
La Commission australienne des valeurs mobilières et des investissements (ASIC) a déclaré que la Haute Cour d'Australie a unanimement accepté son appel contre Web3 Ventures Pty Ltd, opérant sous le nom de Block Earner. L'affaire portait sur le produit « Earner » à rendement fixe de Block Earner, qui a été proposé entre mars et novembre 2022.
La Haute Cour a estimé qu'Earner était un produit financier car il s'agissait d'un dispositif par lequel une personne effectuait un investissement financier. Il a également été considéré comme un dérivé. L'affaire est maintenant renvoyée à la Cour fédérale plénière pour déterminer les sanctions.
TL;DR
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- La Haute Cour d'Australie a statué à l'unanimité en faveur de l'ASIC contre Block Earner.
- La cour a estimé que l'ancien produit Earner de Block Earner était un produit financier et un dérivé.
- L'ASIC affirme que Block Earner avait besoin d'une Licence de services financiers australienne pour proposer ce produit.
- L'affaire retourne maintenant devant la Cour fédérale plénière pour la détermination des sanctions.
Pourquoi cette décision est importante
Les produits de rendement crypto ont longtemps occupé un espace inconfortable entre la technologie, le prêt, la gestion d'investissement et un langage de type bancaire. Les plateformes les commercialisaient souvent en des termes simples : déposez des cryptos, obtenez un rendement fixe ou variable. Les régulateurs, cependant, ont de plus en plus soutenu que la réalité économique importe plus que l'étiquette.
L'affaire Block Earner est importante car elle applique la loi traditionnelle australienne sur les services financiers à un produit crypto qui promettait un rendement. La position de l'ASIC était qu'Earner nécessitait une Licence de services financiers australienne car il répondait à la définition d'un produit financier. La Haute Cour a été d'accord.
Cela ne signifie pas que chaque produit crypto en Australie est automatiquement illégal. Cela signifie que les produits offrant des rendements structurés, une exposition à rendement fixe, ou une économie de type dérivé peuvent être soumis à des exigences de licence même s'ils sont construits autour d'actifs numériques.
Un produit historique, mais un précédent actuel
Un point doit être clair : le produit Earner n'est plus proposé aujourd'hui. L'ASIC a indiqué qu'il a été offert entre mars et novembre 2022. La procédure en cours concerne la conformité passée et d'éventuelles sanctions civiles.
Néanmoins, le précédent est actuel. La décision donne à l'ASIC une base juridique solide pour les affaires futures impliquant des produits crypto qui ressemblent à des dispositifs d'investissement ou à des dérivés. Pour les entreprises crypto opérant en Australie, cela accroît le risque de se fier uniquement aux étiquettes des produits ou à des interprétations informelles.
Le raisonnement de la Haute Cour a également une portée au-delà de l'Australie. Les régulateurs du monde entier utilisent les lois existantes pour intégrer les produits de rendement crypto, de staking, de prêt et à rendement structuré dans les régimes d'autorisation établis. La décision australienne s'inscrit dans cette tendance.
La suite des événements
L'affaire retourne maintenant devant la Cour fédérale plénière pour décider des sanctions. Cette étape déterminera le coût pratique pour Block Earner, mais la victoire juridique a déjà donné à l'ASIC la clarté qu'elle souhaitait.
Pour les entreprises crypto, la leçon est simple : si un produit donne aux utilisateurs une exposition aux rendements générés par le déploiement des actifs par un tiers, les régulateurs peuvent le traiter comme un produit d'investissement. Si l'économie du produit ressemble à celle d'un dérivé, cette étiquette peut également s'appliquer.
Pour les consommateurs, cette décision est aussi un rappel que les produits à rendement ne sont pas identiques à de simples détentions de cryptos au comptant. Les rendements fixes nécessitent une source de rendement, une gestion des risques et une structure juridique. Lorsque ces structures sont faibles ou non autorisées, les utilisateurs peuvent être exposés.
L'industrie crypto australienne a désormais une ligne réglementaire plus nette à respecter. La question suivante est de savoir combien de produits existants ou prévus devront s'ajuster avant que l'ASIC ne pose à nouveau les mêmes questions.
Cet article a été écrit par le News Desk et édité par Samuel Rae.
