Résumé
Les produits liés à l'IA d'Alibaba ont généré un chiffre d'affaires de 123,8 milliards de yuans ce trimestre, enregistrant une croissance annuelle à trois chiffres pour le 12e trimestre consécutif, tandis que la croissance de l'activité cloud a accéléré à 45 %. Qwen élargit sa couverture des développeurs via l'ouverture de ses poids et des modèles de différentes tailles. Alibaba est en train de transformer l'influence de ses modèles en demande de puissance de calcul cloud, et la commercialisation de l'IA commence à passer du concept au compte de résultat.
Il n'est pas rare que les entreprises technologiques parlent d'IA, mais ce qui est vraiment rare, c'est de l'inscrire dans le compte de résultat. Les données fournies par Alibaba ce trimestre sont les suivantes : le chiffre d'affaires des produits liés à l'IA a atteint 123,8 milliards de yuans, soit environ 18,2 milliards de dollars, réalisant une croissance annuelle à trois chiffres pour le 12e trimestre consécutif.
Ces revenus ne sont pas une prédiction sur l'avenir, mais des frais déjà payés par les clients. La formation et le déploiement des modèles par les entreprises nécessitent de la puissance de calcul cloud, et une fois les applications mises en ligne, elles génèrent une demande continue en inférence, stockage et traitement de données. Avec l'augmentation de l'utilisation, l'IA passe de la démonstration produit en conférence de presse à une activité facturable par Alibaba Cloud selon le volume d'appels et la durée de service.
Qwen choisit d'abord d'élargir son échelle d'utilisation
La stratégie d'Alibaba n'est pas de garder ses modèles les plus puissants enfermés derrière des interfaces fermées. La série Qwen continue de fournir des versions à poids ouverts et couvre différentes échelles de paramètres et environnements matériels. Les grandes entreprises peuvent appeler des modèles plus puissants sur Alibaba Cloud, tandis que les développeurs et les utilisateurs ordinaires peuvent exécuter des versions plus légères sur des ordinateurs portables, par exemple.
Cette stratégie peut ne pas générer les revenus unitaires les plus élevés à court terme, mais elle permet d'étendre plus rapidement le nombre d'utilisateurs et d'applications. Les développeurs utilisent d'abord Qwen pour créer des prototypes ; lorsque les projets entrent en environnement de production, ils nécessitent souvent des capacités de formation, d'inférence et de maintenance plus stables, et Alibaba Cloud devient alors la plateforme naturelle d'accueil. Plus les modèles sont populaires, plus l'activité cloud bénéficie facilement d'une demande de calcul soutenue.
Le rapport mentionne également que la part d'utilisation des tokens des modèles chinois à poids ouverts sur la plateforme OpenRouter est passée à environ 61 % d'ici à mi-2026. Cela montre que l'acceptation des modèles chinois par les développeurs mondiaux est en hausse. Si Alibaba parvient à maintenir l'influence de Qwen auprès des développeurs, ce qu'il gagnera ne sera pas seulement un classement de modèles, mais aussi une porte d'entrée potentielle vers des clients pour ses services cloud.
Les 123,8 milliards de yuans ne sont qu'un point de départ, l'essentiel est la durabilité de la croissance
Les revenus des services cloud et de calcul d'IA d'Alibaba ont augmenté de 45 % en glissement annuel pour atteindre 484,4 milliards de yuans ce trimestre, tandis que le chiffre d'affaires global a progressé de 9 % pour atteindre 2689,5 milliards de yuans, soit le taux de croissance trimestriel le plus rapide depuis environ trois ans. L'activité IA n'est pas encore assez importante pour remplacer le commerce électronique, mais elle est déjà suffisante pour relever sensiblement le taux de croissance du groupe.
Bien sûr, la commercialisation s'accompagne toujours de coûts élevés. Les dépenses d'investissement ont augmenté de 75 % en glissement annuel, et le flux de trésorerie disponible a présenté une sortie nette d'environ 446,7 milliards de yuans. La formation et l'inférence des modèles continueront également de consommer des fonds. Si le taux de croissance des revenus ralentit, le marché remettra rapidement en question le retour sur investissement.
Mais, comparé à il y a deux ou trois ans, l'histoire de l'IA d'Alibaba s'appuie désormais sur un socle plus solide : elle ne dispose pas seulement de modèles et d'utilisateurs, mais aussi d'un produit générant une croissance de ses revenus depuis 12 trimestres consécutifs. Pour les investisseurs de BABA, l'indicateur le plus important à suivre pour la prochaine phase n'est pas le nombre de modèles publiés, mais la capacité de la croissance des revenus liés à l'IA, de la rentabilité de l'activité cloud et de l'utilisation par les clients à progresser simultanément. Tant que ces trois éléments continuent de se concrétiser, Alibaba aura la possibilité de transformer progressivement l'influence technologique de Qwen en un véritable flux de trésorerie à long terme.
