Le fait que trois membres du comité aient voté contre la décision de la Fed de maintenir les taux d'intérêt inchangés a renforcé les attentes selon lesquelles un début de période de politique plus indépendante et divergente pourrait s'ouvrir au sein du Federal Open Market Committee (FOMC). Les experts de marché ont noté qu'en dépit d'une baisse limitée des rendements obligataires et d'un affaiblissement du dollar après cette décision, une hausse des taux d'intérêt en septembre n'était pas exclue.
Mark Hackett, stratège de marché en chef chez Nationwide Investment Management Group, a déclaré que les trois votes contre pourraient signaler une nouvelle tendance au sein de la Réserve fédérale. Hackett a noté que les membres du comité agissent de manière plus indépendante que par le passé et sont moins préoccupés par le maintien d'une position unifiée.
Hackett a souligné que Citadel Securities avait publié un rapport avant la réunion appelant à une hausse du taux d'intérêt, et a qualifié le rallye de marché qui a suivi de "rallye de soulagement". Cependant, il a ajouté qu'il était trop tôt pour tirer des conclusions définitives sur la direction du marché avant la conférence de presse du président de la Réserve fédérale, Kevin Walsh.
Audrey Child-Freeman, stratège en chef des devises et des taux d'intérêt, a déclaré qu'après la décision, les rendements obligataires avaient baissé et le dollar s'était affaibli, mais les trois votes contre la hausse des taux ont montré que la Fed maintenait sa position restrictive.
Child-Freeman a déclaré que la Fed continuerait de suivre les données économiques et que la possibilité d'une hausse du taux d'intérêt lors de la réunion de septembre ne pouvait être exclue. Selon la stratège, le scénario haussier, où des rendements obligataires élevés soutiennent le dollar, reste valable pendant les mois d'été.
L'analyste Chris Anstey a déclaré que les marchés surveilleront particulièrement attentivement les évolutions du rendement des bons du Trésor américain à 10 ans pendant et après la conférence de presse de Walsh. Anstey a noté que le rendement des bons du Trésor à 10 ans avait dépassé son niveau d'avant l'annonce.
Anstey a déclaré que la hausse continue des rendements des obligations à long terme pourrait refléter les inquiétudes des investisseurs quant au fait que la Fed n'en fait pas assez pour maîtriser l'inflation, ce qui constituerait un facteur négatif pour Walsh.
Anstey a également déclaré que le secrétaire au Trésor américain, Scott Bessent, considère le rendement des obligations à 10 ans comme un indicateur clé pour les prêts hypothécaires et autres crédits, et que par conséquent, les évolutions des taux d'intérêt à long terme sont cruciales pour la gestion de l'économie.
Diane Swonk, économiste en chef chez KPMG, a déclaré qu'à son avis, la Fed augmenterait les taux d'intérêt en septembre. Swonk a soutenu qu'une hausse des taux lors de la réunion actuelle aurait été plus appropriée, soulignant que l'inflation élevée persiste depuis près de cinq ans.
Swonk a déclaré que la Fed n'était pas entièrement responsable de l'émergence de l'inflation, mais a ajouté que la décision de prendre des mesures via la politique monétaire restait de la responsabilité de la banque centrale. Selon Swonk, une période prolongée de surchauffe des prix risque de cesser d'être un phénomène inhabituel pour devenir une composante permanente du système économique.
*Ceci n'est pas une recommandation d'investissement.
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