Alors que les actifs risqués continuent de suivre les tendances du cycle 2025, allant de faibles gains à une volatilité macroéconomique autour des baisses de taux et des liquidations importantes, il est crucial de suivre ces tendances pour anticiper les prochaines orientations du marché.
En se concentrant sur Ethereum [ETH], un schéma se distingue particulièrement.
Jusqu'à présent, l'ETH a connu une ascension difficile par rapport au Bitcoin [BTC]. L'ETH a affiché une performance 1,5 fois inférieure, ce qui a fait chuter le ratio ETH/BTC d'environ 13 %, prolongeant les pertes depuis le rallye de 2025.
Fait intéressant, cela reflète étroitement le schéma du T1 2025.
En regardant les chiffres, le ROI du Bitcoin s'est établi à -11,8 %, soit près de 4 fois supérieur à celui de l'Ethereum à -45,4 %, tandis que la dominance d'Ethereum [ETH.D] a terminé le trimestre en baisse de 33 %, environ 3 fois inférieure au déclin de 12 % du BTC.D.
Cependant, la situation a changé au T2. Ethereum a rebondi vigoureusement, avec une dominance de l'ETH clôturant 2 fois supérieure à celle du Bitcoin. À la fin du trimestre, le ROI de l'ETH était environ 1,5 fois supérieur à celui du BTC, signalant un rebond net.
Naturellement, cela soulève la question : si Ethereum continue de bénéficier d'une forte accumulation on-chain et de fondamentaux de réseau résilients, même dans un marché en aversion au risque, pourrait-il préparer le terrain pour une autre surperformance de style T2 face au Bitcoin ?
Qu'est-ce qui jette les bases de la performance d'Ethereum au T2 ?
Malgré la FUD (peur, incertitude, doute), la conviction de BitMine en Ethereum reste inébranlable.
Des données récentes montrent que BitMine a acheté 45 759 ETH supplémentaires, portant son total de détention à 4,37 millions d'ETH. Cela signale clairement que BitMine parie sur l'avenir d'Ethereum, soutenu par de solides fondamentaux de réseau.
Par exemple, des institutions financières majeures comme BlackRock et J.P. Morgan construisent des versions basées sur la blockchain de systèmes de paiement traditionnels sur Ethereum.
En conséquence, la capitalisation boursière des RWA (Real World Assets) sur Ethereum a dépassé les 15 milliards de dollars, en hausse d'environ 200 % sur un an.
Cela montre que la récente faible performance d'Ethereum est davantage dictée par le marché que par une perte de conviction dans le réseau lui-même.
Cette divergence est significative, car elle indique que le repli actuel est un typique shakeout des "weak hands" (mains faibles) plutôt qu'une rupture fondamentale.
Pour cette raison, une autre surperformance au T2 ne semble pas farfelue.
En fait, cette divergence aide à poser des bases solides, soutenues par un appui institutionnel, soulignant pourquoi l'ETH pourrait rebondir fortement face au BTC si le marché revient à un environnement de prise de risque.
Résumé final
- BitMine a ajouté 45 759 ETH, portant le total de ses avoirs à 4,37 millions d'ETH, signalant une forte confiance dans les fondamentaux d'Ethereum.
- Des institutions majeures comme BlackRock et J.P. Morgan construisent sur Ethereum, avec les RWA dépassant 15 milliards de dollars, soutenant un rebond potentiel au T2 face au BTC.
