Si on regarde seulement il y a un an, il est difficile d'imaginer que la courbe de revenus d'Anthropic s'est accélérée si brusquement.
Ce matin même, selon Bloomberg, Anthropic a informé ses investisseurs que fin juillet de cette année, le taux de revenus annualisés de l'entreprise avait atteint 65 milliards de dollars. En calculant un niveau annualisé dépassant 9 milliards de dollars d'ici fin 2025, ce chiffre a déjà été multiplié par plus de 7 en quelques mois.
Parallèlement, les revenus préliminaires d'Anthropic pour son dernier trimestre clôturé (T2) dépassent également 11,5 milliards de dollars. Au même trimestre l'année dernière, ce chiffre n'était que de 787 millions de dollars, ce qui signifie que les revenus du dernier trimestre sont environ 14,6 fois supérieurs à ceux de la même période l'année dernière.
Pour une entreprise d'IA qui était encore largement perçue il y a quelques années comme un challenger d'OpenAI, il s'agit probablement de l'accélération la plus spectaculaire de son processus de commercialisation à ce jour.
De 47 à 65 milliards de dollars en deux mois
Il est nécessaire de préciser que 65 milliards de dollars ne représentent pas les revenus réels qu'Anthropic a déjà obtenus en un an.
L'indicateur utilisé ici est le « taux de revenus annualisés ». Pour faire simple, il s'agit de projeter les revenus actuels d'une entreprise sur une période donnée pour estimer ce qu'elle pourrait générer comme revenus annuels si cette performance se maintenait pendant un an. Cet indicateur est particulièrement adapté pour observer les entreprises en croissance rapide, car, par rapport aux revenus d'un exercice déjà clos, il reflète plus rapidement l'évolution actuelle de l'activité.
Et la vitesse de croissance d'Anthropic est aujourd'hui très nette.
Fin 2025, son taux de revenus annualisés venait tout juste de dépasser 9 milliards de dollars; en mai de cette année, ce chiffre avait franchi la barre des 47 milliards de dollars; fin juillet, il avait encore progressé pour atteindre 65 milliards de dollars.
En d'autres termes, en seulement deux mois, le taux de revenus annualisés d'Anthropic a augmenté d'environ 38% supplémentaires.
À une échelle de temps plus longue, le changement est encore plus marqué. Selon les données divulguées par Bloomberg, les revenus annuels d'Anthropic pour 2025 s'élevaient à environ 10 milliards de dollars. Aujourd'hui, son taux annualisé calculé sur la base de ses derniers revenus atteint plus de 6 fois ce chiffre.
La croissance des revenus commence également à se refléter au niveau des bénéfices.
Les revenus préliminaires du dernier trimestre clôturé d'Anthropic dépassent 11,5 milliards de dollars, soit une augmentation significative par rapport aux 787 millions de dollars du même trimestre de 2025. Parallèlement, l'entreprise a enregistré pour ce trimestre un résultat d'exploitation ajusté positif. Pour une entreprise de modèles de pointe toujours engagée dans des investissements massifs en puissance de calcul, ce point mérite une attention particulière.
Ces dernières années, l'histoire de croissance des entreprises de grands modèles s'est souvent accompagnée d'une autre facette : l'expansion simultanée des coûts d'entraînement, des coûts d'inférence, des investissements dans les centres de données et des coûts liés aux talents. Une hausse rapide des revenus ne signifie pas nécessairement une disparition rapide des pertes.
Le fait qu'Anthropic commence à afficher un résultat d'exploitation ajusté positif montre au moins que son expansion d'échelle commence progressivement à démontrer un effet de levier opérationnel.
Claude Code modifie la vitesse de commercialisation d'Anthropic
Derrière l'explosion des revenus d'Anthropic, une variable incontournable est le marché des entreprises, en particulier les scénarios de programmation et de travail complexe de la connaissance.
Claude était initialement davantage perçu comme un concurrent direct de ChatGPT. Mais au cours de l'année écoulée, un changement notable dans la commercialisation d'Anthropic a été de s'engager de plus en plus profondément dans les flux de travail réels au sein des entreprises. Claude Code en est le produit le plus typique.
Les développeurs peuvent directement demander à Claude de lire un dépôt de code, de modifier des fichiers, d'exécuter des commandes, de détecter des problèmes et d'accomplir de manière continue des tâches d'ingénierie logicielle sur des chaînes relativement longues. À mesure que l'utilisation des agents de codage (Coding Agents) se développe dans les entreprises, l'appel aux modèles évolue d'une conversation occasionnelle lancée dans le passé vers un flux de travail en cours d'exécution et consommant massivement des tokens.
Pour une entreprise de modèles, les revenus générés par ces deux modes d'utilisation sont totalement différents.
Une question-réponse peut n'appeler le modèle que pendant quelques secondes ; un agent d'ingénierie logicielle qui fonctionne pendant des dizaines de minutes, voire des heures, peut lire et relire le contexte, appeler des outils, modifier du code et revalider les résultats. Cela explique également pourquoi les agents de niveau entreprise deviennent de plus en plus rapidement un moteur de revenus pour les entreprises de modèles de pointe.
Selon les données actuellement disponibles, Anthropic est l'un des bénéficiaires les plus visibles de cette tendance.
Bloomberg a rapporté précédemment que le taux de revenus annualisés récent d'OpenAI avait dépassé les 40 milliards de dollars. En comparant uniquement cet indicateur, les 65 milliards de dollars récemment divulgués par Anthropic sont déjà nettement supérieurs.
Cependant, ces deux chiffres doivent encore être comparés avec prudence. Les critères statistiques du taux de revenus annualisés peuvent ne pas être totalement cohérents d'une entreprise à l'autre, y compris les méthodes de comptabilisation des revenus, les méthodes de calcul des contrats entre entreprises, etc., pouvant toutes entraîner des écarts.
L'IPO se rapproche, 65 milliards de dollars sont l'atout le plus direct
Le moment où ce chiffre apparaît est également délicat. Anthropic est à la veille de son introduction en bourse.
Selon un précédent rapport du Financial Times, les investisseurs d'Anthropic prévoient que l'entreprise pourrait entrer sur le marché public en octobre de cette année, avec une valorisation lors de l'IPO atteignant 2 000 milliards de dollars, voire plus.
Si elle finit par être introduite avec cette valorisation, Anthropic dépasserait SpaceX, qui est entré en bourse plus tôt cette année, pour devenir l'IPO avec la valorisation la plus élevée de l'histoire.
Pour Anthropic, qui s'apprête à entrer sur le marché des capitaux, un taux de revenus annualisés de 65 milliards de dollars est clairement une carte extrêmement importante.
Les entreprises d'IA ont bénéficié ces dernières années de valorisations très élevées, mais le marché des capitaux finit toujours par revenir à quelques questions très traditionnelles : quel est exactement le montant des revenus, combien de temps la croissance peut-elle se maintenir, quand les bénéfices apparaîtront-ils, et les investissements massifs en puissance de calcul peuvent-ils se transformer en flux de trésorerie durables.
Anthropic était auparavant longtemps considérée comme un poursuivant derrière OpenAI. Aujourd'hui, elle a montré aux investisseurs potentiels que la donne a changé.
Les capacités du modèle restent importantes, mais la pénétration sur le marché des entreprises, la vitesse de croissance des revenus et la rentabilité gagnent un poids de plus en plus important.
L'environnement auquel Anthropic est actuellement confrontée n'est pas non plus sans encombre. En juin de cette année, l'entreprise a dû temporairement fermer l'accès à ses deux modèles avancés, Claude Fable 5 et Mythos 5, en raison d'exigences de régulation gouvernementale, avant de les rétablir après environ deux semaines de négociations. Malgré cela, les derniers chiffres de revenus de l'entreprise continuent de croître rapidement, ce qui rend plutôt cette courbe de revenus encore plus digne d'intérêt.
Références :
https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-08-17/anthropic-revenue-run-rate-surpasses-65-billion-ahead-of-ipo?srnd=phx-technology
https://www.ft.com/content/840ac156-af1c-4a82-b260-ae791072fcfa?syn-25a6b1a6=1
Cet article provient du compte public WeChat « Machine Heart » (ID : almosthuman2014), auteur : Suivi des grands modèles d'IA
