Auteur original :Andrew Kang, Fondateur de Mechanism Capital
Compilation : Ken, Chaincatcher
Pour ceux qui ont vécu au moins un cycle de marché complet, vous développez une certaine méfiance instinctive envers des hausses de prix qui dépassent de loin les taux de croissance historiques. Avoir été témoin de la bulle Internet, de la crise financière mondiale de 2008 et des cycles d'essor et de déclin de la cryptographie déclenche des alarmes de reconnaissance de schémas dans votre cerveau. Vous avez peur d'entrer sur le marché parce que les prix sont trop élevés, mais vous voulez aussi vendre vos actifs par crainte d'un sommet.
Mais il est important de reconnaître que nous sommes à l'un des moments asymétriques les plus profonds et les plus uniques de l'histoire. La seule chose à faire maintenant est d'allonger votre horizon temporel et d'abandonner complètement le court-termisme.
Trop s'inquiéter des bulles est stupide. Essayer de timer le marché est également stupide. Les fluctuations et les corrections à court terme se produiront toujours, mais étant donné que nous sommes si proches du « point de singularité », ces fluctuations ne sont que du bruit. L'intelligence artificielle, la robotique, l'énergie et les domaines de l'innovation sont sur le point de connaître une croissance explosive et incontrôlable.
Dans la prochaine décennie, nous aurons des milliards (voire plus) de travailleurs agents IA, des robots humanoïdes, des centres de données spatiaux, une colonisation multi-planétaire et des thérapies médicales considérablement améliorées ; nous changerons fondamentalement la vitesse de développement et le volume de production des percées technologiques dans tous les domaines. Les progrès technologiques et la croissance économique que nous compresserons dans les vingt prochaines années dépasseront la somme de toute l'histoire de la civilisation humaine.
Nous sommes déjà dans une phase extrêmement raide de la courbe en J, mais cela est difficile à percevoir lorsque l'on zoome sur le niveau microscopique du quotidien ou de la semaine. 100 % du code produit d'Anthropic est maintenant écrit par Claude. Les chefs de produit ont une équipe virtuelle d'ingénieurs logiciels si efficace qu'elle semble pouvoir modifier le temps. Les entreprises qui utilisent efficacement l'IA voient leur vitesse d'itération des produits augmenter non pas de quelques pourcents, ni de dizaines de pourcents, mais de centaines de pourcents.
Et les capacités de ces outils évoluent encore plus rapidement. Que nous atteignions officiellement l'intelligence super artificielle (ASI) en 2027 ou en 2029, cela n'a en réalité pas d'importance. C'est inévitable. Au moment où cela sera officiellement annoncé, le prix des actifs que vous auriez voulu posséder aura déjà été multiplié par d'innombrables fois.
Il est fort probable que la croissance économique réelle des 3 à 10 prochaines années atteigne un niveau de 20 écarts-types (20-sigma) dans n'importe quel modèle de distribution historique. Cette croissance, autrefois considérée comme presque impossible, sera entraînée par des transformations du second et du troisième ordre sans précédent. Les modèles d'évaluation traditionnels ne peuvent pas évaluer ces transformations. Le potentiel de hausse est si vaste que les calculs traditionnels de valeur actuelle ont du mal à les capturer.
La vitesse d'enrichissement sera stupéfiante, tout comme lorsque la cryptographie a créé de nombreux milliardaires et millionnaires en un temps record à ses débuts, mais l'ampleur sera cette fois bien plus extrême. Si vous n'avez pas d'exposition, il vous sera difficile d'acheter face à une telle montée verticale des prix des actifs ; mais contrairement aux bulles passées, la création de valeur dans l'économie réelle sera mieux à même de suivre le rythme de la hausse verticale des prix des actifs. Au cours des trois dernières années, ceux qui ont opéré sur le marché avec la conviction d'une « vision exponentielle » en ont déjà largement bénéficié. Si vous n'avez pas encore adopté cette conviction, il n'est pas trop tard.
Il est important de rester conscient des risques de baisse, mais il s'agit du plus grand risque de hausse de l'histoire du monde. Apprenez à supporter le risque sur des horizons temporels plus longs. Ce n'est pas le moment de faire du trading de range. Pour la grande majorité des gens, l'investissement à long terme surperforme généralement le trading à court terme, mais l'écart de valeur attendue entre le « trading » et l'« investissement » sera plus large que jamais. Demandez-vous, quelle est la valeur de l'option d'achat intégrée à la singularité ?
