Les chances que le CLARITY Act soit adopté aux États-Unis en 2026 ont diminué après que le Sénat ait reporté le vote à septembre, selon Zachary Pandl, responsable de la recherche chez Grayscale. Malgré cela, l'industrie de la cryptographie continuera d'évoluer sans nouvelle loi grâce aux travaux de la SEC et d'autres régulateurs. Cependant, l'absence de règles globales pourrait inciter certains investisseurs et développeurs à déplacer leurs activités hors des États-Unis.
Ce qui changera sans le CLARITY Act
Le projet de loi CLARITY visait à créer un cadre réglementaire global pour le marché des actifs numériques aux États-Unis. Il prévoyait notamment de nouvelles règles pour le financement par blockchain, le développement du marché des titres tokenisés et la supervision des intermédiaires en cryptomonnaies.
Le document contenait également des dispositions sur la protection des consommateurs, des investisseurs et des développeurs de logiciels.
Selon Pandl, l'échec du projet de loi n'aura pas d'impact immédiat sur le fonctionnement des principales blockchains, la demande de Bitcoin en tant que réserve de valeur ou le développement des paiements en stablecoins. L'industrie de la cryptographie fonctionne aux États-Unis depuis près de 17 ans sans législation globale sur la structure du marché.
Dans le même temps, l'absence de règles claires pourrait freiner de nouveaux investissements et le développement d'entreprises au niveau national. Certains entrepreneurs pourraient opter pour des juridictions offrant des conditions plus favorables pour l'émission de tokens, la protection des développeurs et le traitement des actifs numériques.
Entre-temps, le projet de loi a fait un pas formel en avant. Selon l'entrepreneur Mark Chadwick, la direction du Sénat a déposé une motion pour commencer l'examen de H.R. 3633, ce qui lance la procédure de traitement du projet de loi en séance plénière.
« Ce n'est pas le vote final sur le projet de loi, mais c'est une première étape », a souligné Chadwick.
Après le retour du Sénat à la mi-septembre, le projet de loi devra faire l'objet d'un vote de clôture des débats, pour lequel au moins 60 voix sont nécessaires. En cas de succès, des débats, un nouveau vote procédural et un vote final sur l'adoption du CLARITY Act auront lieu.
Selon Chadwick, l'adoption du projet de loi reste peu probable en raison du calendrier serré et de la nécessité d'obtenir le soutien des démocrates.
De plus, le PDG de Digital Assets, Patrick Witt, a également apporté son soutien, déclarant que le Congrès travaille depuis des années sur une législation concernant la structure du marché de la cryptographie, et que le Sénat négocie activement le CLARITY Act depuis l'été dernier.
Cependant, la semaine dernière, Chuck Schumer et les « démocrates pro-crypto » ont tout fait pour bloquer même le vote procédural sur le projet de loi avant la pause, exigeant une nouvelle prolongation des délais.
Witt a ajouté :
« S'ils ne parviennent pas à un accord avant le 15 septembre, ils n'y parviendront jamais ».
Notons que Grayscale avait précédemment appelé le Sénat à soumettre le CLARITY Act au vote avant la pause d'août du Congrès. La société avait averti que les retards dans le processus affaiblissaient la position des États-Unis dans l'industrie mondiale de la cryptographie.
La SEC et la CFTC pourraient combler les lacunes
Même sans le CLARITY Act, le marché de la cryptographie aux États-Unis a déjà connu une série de changements réglementaires. Il s'agit notamment de règles sur la garde institutionnelle d'actifs numériques, l'élargissement de l'accès des entreprises de cryptographie aux services bancaires, la politique concernant le staking et le développement de produits négociés en bourse liés aux cryptomonnaies.
Grayscale s'attend à ce que la SEC et d'autres régulateurs continuent de combler les lacunes réglementaires avec leurs propres règles, en particulier dans le domaine des titres tokenisés.
Les analystes de Bernstein partagent un point de vue similaire. Ils estiment qu'en cas d'échec du CLARITY Act, la SEC et la CFTC pourraient intensifier l'élaboration de règles pour l'industrie de la cryptographie dans le cadre du projet Crypto. En particulier, le travail réglementaire pourrait soutenir le développement de la tokenisation, de la DeFi et des RWA.
Le CIO de Bitwise, Matt Hougan, a également déclaré que le marché de la cryptographie continuera d'évoluer même sans le CLARITY Act, grâce aux changements réglementaires et aux progrès institutionnels.
Cependant, le report du vote crée déjà des risques supplémentaires pour le projet de loi. Le leader de la majorité au Sénat, John Thune, a indiqué que l'examen du CLARITY Act aurait lieu après les vacances d'août. Pour faire avancer le texte, il est nécessaire d'obtenir au moins 60 voix, ce qui requiert le soutien d'une partie des démocrates.
