Auteur : New Huo Technology
La semaine dernière, le marché des crypto-monnaies a présenté une contradiction rare : des capitaux entrent massivement, mais le sentiment reste empreint de peur.
Les ETF spot américains sur Bitcoin ont enregistré des entrées nettes de 853 millions de dollars la semaine dernière, soit la plus forte augmentation hebdomadaire depuis la mi-avril, le produit IBIT de BlackRock à lui seul contribuant pour plus de 80 %. Les ETF spot sur Ethereum ont également attiré 245 millions de dollars sur la même période, portant l'afflux hebdomadaire total des ETF crypto à plus de 1,1 milliard de dollars.
Pourtant, le marché ne montre aucun signe de célébration. L'indice de peur et de cupidité reste dans la zone de peur, entre 31 et 32 ; la décote (négative) du Bitcoin sur Coinbase dure depuis 82 jours, battant ainsi le record de la période la plus longue jamais enregistrée pour cet indicateur, ce qui est généralement considéré comme un signal que la demande institutionnelle est insuffisante pour absorber la pression de vente au détail. Cette divergence entre les entrées de capitaux et le sentiment du marché est précisément le phénomène le plus notable actuellement.
Sur le plan macroéconomique, les données sur l'emploi américain du mois de juillet publiées vendredi dernier ont enregistré une baisse inattendue de 23 000 emplois, bien inférieure aux prévisions du marché qui tablaient sur une augmentation de 80 000. Le taux de chômage a légèrement baissé à 4,2 %, mais cela est principalement dû au retrait des personnes du marché du travail. Ces données ont considérablement réduit la probabilité d'une hausse des taux en septembre ; sur Polymarket, la probabilité d'une hausse de 25 points de base en septembre n'est actuellement que de 36 %. Le prochain événement macroéconomique clé sera la publication des données sur l'IPC du mois de juillet, mercredi 12 août, dernier indicateur macroéconomique essentiel avant la réunion du FOMC du 16 septembre. Si l'inflation continue de baisser, cela renforcera les anticipations d'assouplissement monétaire, ce qui serait favorable aux actifs à risque ; si l'inflation rebondit, cela pourrait faire grimper les rendements des obligations du Trésor américain et l'indice du dollar, freinant la liquidité du marché.
Sur le front politique, le CLARITY Act n'a pas pu être voté avant la suspension des travaux du Sénat en août. Le sénateur John Thune a déposé une motion de clôture, une procédure de vote étant prévue vers le 15 septembre. L'issue de cette loi déterminera le calendrier du cadre de conformité américain pour les actifs numériques. Si elle est adoptée, elle améliorera considérablement les perspectives réglementaires et accélérera l'entrée des capitaux institutionnels ; si elle s'enlise, l'incertitude politique continuera de peser sur la valorisation des actifs à risque.
En matière d'actualités sectorielles, une vulnérabilité du firmware du portefeuille matériel Coldcard a conduit au vol de 1 500 à 2 000 bitcoins la semaine dernière, soit environ 100 à 130 millions de dollars, soulignant les risques de l'auto-conservation, ce qui pourrait à court terme pousser les capitaux vers les canaux de conservation conformes et les ETF. Parallèlement, MicroStrategy a vendu 1 638 bitcoins la semaine dernière, et son fondateur Michael Saylor a clarifié que son engagement à « ne jamais vendre de bitcoins » ne concernait que ses avoirs personnels, ce qui a suscité des discussions sur le marché.
Sur le plan technique, le Bitcoin évolue actuellement dans une fourchette de 64 800 à 65 200 dollars, avec des volumes et une volatilité faibles. La moyenne mobile exponentielle (EMA) à 240 périodes sur le graphique hebdomadaire, située à 63 500 dollars, offre un support évident ; elle a été brièvement cassée la semaine dernière mais le niveau a été récupéré le lendemain. Cependant, l'EMA à 60 périodes sur le graphique quotidien, à 65 100 dollars, continue de freiner le cours, une pression qui dure depuis mai. Les résistances clés supérieures se situent à 68 300 dollars et 72 700 dollars, tandis que les supports inférieurs sont à 63 500 dollars et 62 500 dollars.
New Huo Research Institute estime que le marché se trouve toujours dans une phase de restauration de la confiance et de consolidation après le creux du marché baissier, la durabilité des flux vers les ETF étant le principal moteur à court terme.
