La Banque de Montréal (NYSE : BMO) a déposé un rapport consolidé contenant des informations sur les titres de participation des fonds liés au $XRP d'une valeur de 2 970 dollars, dans le cadre d’un rapport trimestriel sur son portefeuille d’actifs soumis à la Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis le 12 août. Le document couvre les positions à la date du 30 juin et contient 14 271 entrées pour une valeur totale de 303,65 milliards de dollars.
L’exposition totale provient de deux entrées, et les deux se rapportent à Stoker Ostler Wealth Advisors Inc. – un conseiller en investissement contrôlé par la Bank of Montreal, désigné dans le rapport sous le nom « autre gestionnaire N° 12 ». Une ligne indique 323 actions de l’ETF REX-Osprey $XRP pour une valeur de 2 771 dollars. L’autre indique 20 actions de l’ETF Proshares Ultra $XRP pour une valeur de 199 dollars.
La part cumulée représente environ une partie sur 102 millions des titres déclarés, soit 0,000001 % de leur valeur totale. Un calcul par action donne une valeur présumée selon le rapport de 8,58 dollars pour le fonds REX-Osprey et de 9,95 dollars pour le produit Proshares.
Quelle est la taille de la Banque de Montréal ?
La Banque de Montréal est la huitième plus grande banque d'Amérique du Nord en termes d'actifs : au 30 avril, ses actifs s'élevaient à 1,5 billion de dollars canadiens (1,10 billion de dollars américains), ses dépôts à 967 milliards de dollars canadiens et son nombre de clients à environ 13 millions. Le groupe financier emploie environ 53 000 personnes et son réseau compte 1 806 succursales, ce qui témoigne d’une présence significative de la banque au Canada et aux États-Unis.
La Banque de Montréal, reconnue comme l'une des six banques d'importance systémique du Canada, a déclaré un volume brut de prêts et d'acceptations de 344 milliards de dollars canadiens et un volume de dépôts de 305 milliards de dollars canadiens au sein de son unité canadienne de services bancaires aux particuliers et aux entreprises.
Ce que reflète le rapport 13F
Le formulaire 13F oblige les gestionnaires institutionnels qui ont une autorité discrétionnaire d'investissement sur des titres relevant de la section 13(f) d'une valeur de 100 millions de dollars ou plus, à divulguer trimestriellement leurs positions déclarables. Le formulaire ne répertorie pas les positions courtes, la détention directe de jetons et toute transaction conclue après la date de référence.
L'autorité discrétionnaire d'investissement signifie le pouvoir de choisir des titres pour un compte, et non la propriété des liquidités ou des actifs sur ce compte. Conformément aux règles de la Securities and Exchange Commission (SEC), la Banque de Montréal partage cette autorité avec des gestionnaires sous son contrôle, comme Stoker Ostler, ce qui permet d'inclure leurs positions dans la déclaration consolidée de la banque.
Les rapports peuvent être déposés dans les 45 jours suivant la fin de chaque trimestre, de sorte que les données au 30 juin deviennent publiques à la mi-août. Les changements survenus après le 30 juin ne sont pas reflétés dans le rapport, et la prochaine déclaration ne divulguera que les titres déclarables détenus dans le portefeuille au 30 septembre.
Le fonds REX-Osprey est-il un ETF au comptant sur le $XRP ?
REX Shares a lancé XRPR en septembre 2025 dans le cadre d'une structure basée sur l'Investment Company Act de 1940, qui diffère des fiducies de création américaines au comptant sur le $XRP. L'analyste de Bloomberg, James Seyffart, avait alors averti que le fonds « n'est pas un fonds au comptant « pur » ».
Le produit Proshares diffère à nouveau, car il cherche à offrir deux fois le rendement quotidien du $XRP via des contrats à terme et d'autres dérivés, plutôt que de simplement suivre le prix. Une couverture qui regroupe les deux fonds dans une même catégorie de positions au comptant brouille la distinction qui définit le rôle de chaque action dans un portefeuille.
Par ailleurs, Goldman Sachs (NYSE : GS) a déclaré une position de 153,8 millions de dollars dans des ETF au comptant sur le $XRP dans son rapport du quatrième trimestre 2025, ce que Ripple a qualifié de plus grande participation institutionnelle connue à cette date aux États-Unis dans cette catégorie. Les positions déclarées de Stoker Ostler représentent environ un cinquante-millième de ce montant.
Ce que représente réellement une position dans un fonds $XRP
Une action d'ETF représente une participation dans un fonds, tandis que l'investissement sous-jacent dépend de la stratégie de ce fonds. Les actionnaires ne reçoivent pas de clés privées et n'acquièrent pas la capacité de transférer des $XRP sur le réseau. Les frais annuels réduisent les actifs du fonds et le rendement de l'investissement, et non le nombre d'actions de l'investisseur.
Le $XRP appartient à la vaste catégorie des altcoins – un terme qui couvre toute cryptomonnaie autre que le Bitcoin. La capitalisation boursière totale du $XRP a chuté de 29 % au cours des trois mois se terminant le 12 août.
Rien dans les informations divulguées n'indique le bénéficiaire effectif, le type de compte ou l'objectif d'investissement derrière l'une de ces positions. Stoker Ostler a pu gérer les actions pour des clients auxquels elle fournissait des services de conseil, de sorte que ni son inclusion dans le rapport, ni la déclaration consolidée de la Banque de Montréal ne confirment que l'une de ces sociétés était le bénéficiaire effectif de cette position.
