Les amateurs de crypto qui voient le symbole (3,3) connaissent la puissance d'Olympus DAO $OHM @OlympusDAO en 2021.
Prix IDO à 4$, sommet à 1 415$, soit une hausse de plus de 300 fois, et ce n'est que l'appréciation, sans compter les nouveaux jetons issus du rebase. Si on les gardait, 500$ au départ pouvaient vraiment devenir 5 millions de dollars.
Depuis, tout projet se réclamant d'une copie d'OHM pouvait attirer l'attention et le soutien d'un groupe d'adeptes.
C'était le bon vieux temps !
Revenons au sujet.
Un nouveau projet très intéressant est récemment apparu sur la chaîne : The Standard Reserve. Il ne se présente pas comme un stablecoin, ni comme un jeton de gouvernance, mais proclame directement être « The sovereign onchain central bank » — la banque centrale souveraine sur chaîne.
I. Que cherche-t-il à faire exactement ?
Une banque centrale traditionnelle a trois fonctions principales :
— Émettre de la monnaie
— Réguler la masse monétaire
— Accumuler des actifs de réserve
The Standard Reserve réalise ces trois choses entièrement par le code, sans comité, sans conseil d'administration, sans intervention humaine. Le livre blanc se résume en une phrase :
« Elle ne répond à aucun conseil, comité ou gouvernement. Parce que c'est 4 000 lignes de code immuable. La banque, c'est le code. »
L'ensemble du système est une économie monétaire fermée, avec seulement quatre éléments centraux :
Une monnaie : $STANDARD
Un marché : la pool ETH/$STANDARD sur Uniswap v4 (avec un hook personnalisé)
Un signal : le flux net d'ETH de cette pool
Une autorité : le code lui-même
II. Mécanisme central : Politique monétaire réflexive
C'est la partie la plus brillante du projet.
Le système ne regarde qu'un seul signal
— Le flux net d'ETH (Net Flow) : Flux net entrant > 0 (quelqu'un achète continuellement du $STANDARD avec de l'ETH) → Période d'expansion, augmentation du taux d'émission de $STANDARD, puis les frais de transaction sont principalement utilisés pour acheter de l'or tokenisé, détenu en réserve permanente.
— Flux net entrant ≤ 0 (quelqu'un vend continuellement du $STANDARD) → Période de contraction, réduction immédiate du taux d'émission. Les frais de transaction sont principalement utilisés pour racheter et brûler du $STANDARD.
De plus, l'ajustement est asymétrique :
La baisse des taux (contraction) est immédiate.
La hausse des taux (expansion) ne peut augmenter que progressivement grâce à un flux net entrant soutenu.
En bref : si beaucoup de capitaux entrent et que le prix monte de manière soutenue, le système émet plus de jetons et thésaurise de l'or ; si les capitaux fuient, le système émet moins de jetons et rachète/détruit. C'est ce qu'ils appellent la « politique monétaire réflexive ».
III. Les six entités centrales
1. $STANDARD
ERC-20, plafond dur de 10 milliards
— La seule monnaie, frappée uniquement lors des retraits, brûlée en continu.
2. The Pool
Pool Uniswap v4 ETH/$STANDARD
— Le seul marché, tous les frais de transaction vont à la banque, le flux net est le signal politique.
3. Central Bank
4000 lignes de code
— Lit le flux net, décide du taux d'émission, répartit les frais.
4. Charter
NFT lié à l'âme (transfert potentiellement ouvert ultérieurement)
— La « licence bancaire » du banquier, seulement 1000 places gratuites à la genèse.
5. Branch
La « succursale » sous le Charter
— L'unité qui génère réellement des revenus d'émission, maximum 10 par Charter.
6. Vaults
Coffre d'expansion + Coffre de contraction
— Responsables respectivement de thésauriser l'or et de racheter/détruire.
Complément : Le Charter est une société, la Branch est sa succursale. La société gagne de l'argent via ses succursales, s'étend en ouvrant de nouvelles succursales (brûlage de jetons), et verse des dividendes aux propriétaires en fermant des succursales. Fermer la dernière succursale dissout la société.
IV. Comment jouer avec le projet ?
1. Obtenir un Charter à la genèse
1000 Founding Charters gratuits (liste autorisée + public, limité à 1 par portefeuille). Ensuite : nouvelles ventes aux enchères hollandaises quotidiennes en ETH.
2. Ouvrir une Branch pour gagner de l'argent
Chaque Charter dispose d'1 Branch par défaut. Peut en ouvrir jusqu'à 10 maximum. Les Branches supplémentaires nécessitent l'achat d'une « licence d'expansion » avec des $STANDARD (100% brûlés).
3. Retirer ses fonds et prendre sa retraite (retire)
Branch → Recevoir une proportion des $STANDARD accumulés, mais payer des frais de sortie dynamiques (plus la pression de sortie du système est forte, plus les frais sont élevés). La moitié des frais de sortie est brûlée, l'autre moitié est distribuée aux banquiers restants. Fermer la dernière Branch entraîne la destruction du Charter.
La conception est intéressante : pour gagner plus, il faut brûler des jetons pour s'étendre ; pour retirer ses fonds, il faut renoncer définitivement à sa part future de revenus et potentiellement subventionner ceux qui restent.
V. D'où vient l'argent ? Où va-t-il ?
Tous les revenus du protocole (frais de transaction + ETH des enchères de Charter) sont collectés puis répartis :
70% → Vers le coffre actif (expansion ou contraction). Période d'expansion → Coffre d'expansion → Converti en or tokenisé détenu en permanence. Période de contraction → Coffre de contraction → Rachat limité en vitesse de $STANDARD et destruction.
15% → Liquidité propre au protocole (ajoutée en permanence à la pool).
15% → Équipe.
Le rachat en période de contraction est également protégé par une limitation de vitesse :
Formule : spendtick = min(0.10 × V, 0.002 × R) V est la réserve du coffre de contraction, R est la pool V4, ce qui signifie qu'au maximum min(10% du solde du coffre, 0.2% des réserves de la pool) peut être dépensé par heure, pour éviter la manipulation ou un sell-off massif.
VI. Résumé
1. Mécanisme
L'ensemble du mécanisme est assez ingénieux. Offre totale de jetons de 10 milliards, 100 millions initiaux plus la pool de liquidité initiale. Les 1000 premiers Charter nécessitent une liste autorisée. Obtenir un Charter donne droit à une Branch intégrée. Détenir une Branch permet de partager les nouveaux jetons émis. Pour obtenir plus de Branches, il faut brûler des jetons $STANDARD. Si on retire ses fonds (retire), on reçoit les jetons de plateforme accumulés, mais on paie des frais de sortie dynamiques : plus il y a de sorties, plus les frais sont élevés. Après le retrait, la Branch correspondante est détruite. On peut comparer le Charter à un NFT mère, et la Branch à un NFT fille. Le NFT mère est acheté avec de l'ETH (les 1000 initiaux sont gratuits), le NFT fille est obtenu en brûlant des $STANDARD.
Plus on a de NFT filles, plus on gagne d'argent.
2. Coffre d'expansion et coffre de contraction
C'est un point qui prête à confusion. Premièrement, l'argent est collecté de manière centralisée, principalement provenant des enchères ultérieures de Charter et de la taxe sur les transactions $STANDARD (taux inconnu pour l'instant).
Après collecte, en fonction de l'état de l'époque (epoch) actuelle, l'argent est dirigé soit vers le coffre d'expansion, soit vers le coffre de contraction.
Si le flux net d'ETH est supérieur à 0 (ce qui équivaut à une hausse du prix du jeton, si le prix de l'ETH reste stable), alors 70% de l'argent collecté va dans le coffre d'expansion, puis est utilisé pour acheter de l'or tokenisé, en réserve permanente.
Si le flux net d'ETH est inférieur ou égal à 0, alors 70% de l'argent collecté va dans le coffre de contraction, puis est utilisé, selon la formule, pour acheter continuellement du $STANDARD et le détruire.
3. Comment obtenir la liste autorisée (whitelist) pour un Charter ?
Obtenir un Charter fondateur est sans aucun doute la façon la plus rentable de participer.
1000 unités, mint gratuit, avec une allowlist et une phase publique. Trois types de profils ont une chance d'être sur la liste :
Les participants on-chain les plus actifs / Les éducateurs dans ce domaine / Les créateurs de contenu / Les contributeurs communautaires de haute qualité.
4. Risques
The Standard Reserve tente de créer, avec du pur code, une banque centrale sur chaîne qui ajuste d'elle-même la masse monétaire, thésaurise de l'or, et rachète/détruit lors des baisses. Elle transforme également le rôle de « banquier » en un jeu de NFT + revenus par succursale, où les comportements intéressés des participants servent directement la déflation et l'accumulation de réserves du système.
Le mécanisme, le récit et le gameplay présentent une certaine innovation. Cependant, le projet est entièrement anonyme, de nombreux paramètres clés (durée de l'epoch, émission de base, plage du multiplicateur, taux des frais de transaction, etc.) sont encore vides, et la sécurité du code est inconnue. DYOR.
@standard_rsv
