Auteur : Claude, Deep Tide TechFlow
Introduction de Deep Tide : Une enquête de Reuters révèle qu'entre novembre 2024 et avril 2026, la famille Trump a généré environ 23 milliards de dollars de revenus avant impôts via quatre projets cryptographiques : World Liberty Financial, le memecoin TRUMP, ALT5 Sigma et American Bitcoin. Ce montant dépasse les 21 milliards de dollars de bénéfices de Coinbase sur la même période. Plus d'un million d'investisseurs particuliers et du marché secondaire ont subi des pertes nettes d'environ 22,5 milliards de dollars.
Le 9 juin, Reuters a publié un rapport d'enquête approfondi qui place l'empire commercial crypto de la famille Trump sous un microscope financier précis.
Selon l'analyse croisée de Reuters, basée sur des données on-chain, des documents d'entreprise, des déclarations publiques et des entretiens avec des investisseurs, quatre projets cryptographiques liés au président américain ont généré environ 23 milliards de dollars de revenus avant impôts entre novembre 2024 (après l'élection) et avril 2026.
Ce chiffre dépasse les 21 milliards de dollars de bénéfices de Coinbase sur la même période, et surpasse largement les bénéfices des principaux acteurs du secteur comme les 109 millions de dollars de l'activité ETF Bitcoin de BlackRock (IBIT) ou les 127 millions de dollars du plus grand mineur coté, IREN.
Les données révèlent également une structure de flux financiers presque à somme nulle : les 23 milliards de dollars obtenus par la famille Trump correspondent presque parfaitement aux pertes nettes d'environ 22,5 milliards de dollars supportées par les investisseurs particuliers et du marché public.
Structure de risque asymétrique : La famille investit très peu de fonds propres
La découverte centrale de l'enquête de Reuters réside dans le modèle commercial lui-même. Contrairement à Coinbase ou BlackRock qui rivalisent grâce à leurs infrastructures de trading, leur profondeur de liquidité et leurs actifs sous gestion, les projets crypto de la famille Trump adoptent une structure de risque très asymétrique : la famille investit un capital propre minime, mais capte d'énormes gains grâce à des parts sur les ventes de jetons, des allocations de jetons pour les fondateurs et des arrangements sur les actions.
Parmi les quatre projets, World Liberty Financial a contribué à la plus grande part. Lancé en octobre 2024 pour vendre son jeton de gouvernance, il implique les deux fils de Trump, Donald Trump Jr. et Eric Trump, comme personnages centraux de promotion lors des roadshows. Le projet a signé un accord de partage des revenus avec l'entité liée à la famille Trump, DT Marks DEFI LLC, qui peut recevoir 75% des revenus des ventes de jetons après déduction des frais. Reuters estime que ce seul mécanisme a rapporté environ 9,87 milliards de dollars à la famille.
Le memecoin TRUMP est la deuxième source de revenus. Lancé sur Solana à la veille du second investiture de Trump, l'analyse on-chain montre un revenu total supérieur à 12 milliards de dollars, dont environ 6,16 milliards sont revenus à la famille.
Les investisseurs ont subi des pertes équivalentes de l'autre côté du miroir
L'envers des gains de la famille est la perte systémique des investisseurs.
Les acheteurs de jetons de World Liberty Financial ont subi des pertes cumulées d'environ 674 millions de dollars fin avril. De nombreux jetons achetés tôt sont toujours en période de blocage (lock-up), leur valeur comptable étant proche de zéro avant le déblocage. La situation des détenteurs du memecoin TRUMP est encore plus dramatique. Le jeton a atteint un pic historique d'environ 74,27 dollars en janvier 2025, mais ne valait plus qu'environ 1,65 dollar au 9 juin, soit une chute d'environ 98%. Reuters estime les pertes des détenteurs à plus de 7 milliards de dollars. Une investisseuse californienne a déclaré à Reuters qu'après avoir vu la promotion de Trump, elle avait investi 2000 dollars, et que la valeur de son portefeuille était inférieure à 120 dollars fin mai.
Les investisseurs passant par les sociétés cotées ont également été durement touchés. ALT5 Sigma (rebaptisée AI Financial Corp.) a levé 750 millions de dollars via une augmentation de capital, dont 717 millions ont été utilisés pour acheter des jetons World Liberty, et plus de 5 milliards ont été transférés à la famille Trump via le partage des revenus. Le cours de l'action est passé de plus de 9 dollars en août 2025 à environ 0,75 dollar fin avril 2026, les investisseurs perdant environ 675 millions de dollars. Le cours de l'action d'American Bitcoin est passé de 11 dollars lors de son introduction en bourse en septembre 2025 à environ 1,15 dollar fin avril, entraînant des pertes supérieures à 2 milliards de dollars pour les investisseurs. Eric Trump et Donald Trump Jr. ont tous deux reçu des actions sans mise de fonds ; le portefeuille d'Eric Trump valait toujours plus de 70 millions de dollars fin avril.
Les revenus crypto de Trump dépassent ceux de Coinbase, écrasant les principaux acteurs du secteur
La comparaison des données de Reuters rend cette échelle plus intuitive. Sur la même période de novembre 2024 à avril 2026 :
Coinbase a généré environ 21 milliards de dollars de revenus ; IREN (le plus grand mineur de Bitcoin coté en bourse par capitalisation) a généré environ 127 millions de dollars de revenus ; L'activité ETF Bitcoin de BlackRock (IBIT) a généré environ 109 millions de dollars de revenus ; Circle (l'émetteur de l'USDC) a enregistré une perte de 14 millions de dollars ; Galaxy Digital a enregistré une perte de 430 millions de dollars.
Les 23 milliards de dollars de la famille Trump dépassent ceux de toutes les entreprises ci-dessus. Ces entreprises se sont construites sur des années d'accumulation technologique, de conformité réglementaire et de développement du marché pour établir leurs barrières commerciales, tandis que le levier principal des projets Trump est la licence de marque et l'influence politique.








