Rédaction : KarenZ, Foresight News
Le 8 juillet 2026, le grand fonds de capital-risque Paradigm a officiellement annoncé avoir levé 1,2 milliard de dollars pour son quatrième fonds.
Cependant, cette fois-ci, le champ d'application des fonds levés n'est plus aussi pur que par le passé – outre leur fidélité à leur bastion de la cryptomonnaie, leur investissement s'étend désormais officiellement aux domaines de l'intelligence artificielle, de la robotique et des technologies de pointe plus vastes.
Vous pourriez penser que ce virage est soudain, mais en réalité, les indices étaient déjà présents il y a plusieurs mois.
Le 9 mars 2026, la description du compte Twitter officiel de Paradigm a discrètement changé : la déclaration emblématique « A research-driven crypto investment firm (une société d'investissement crypto axée sur la recherche) » a été effacée, remplacée par une phrase plus ambitieuse et plus inclusive : « We build and invest in the companies and ideas shaping the frontier (Nous construisons et investissons dans les entreprises et les idées qui façonnent la frontière) ».
Quatre mois plus tard, Paradigm dévoile le mystère : elle reste engagée dans la Crypto, mais elle n'est plus satisfaite d'être seulement un VC Crypto.
Sortir du monde purement « on-chain »
Pendant longtemps, les capitaux de Paradigm étaient presque entièrement « verrouillés » dans les actifs cryptographiques et l'infrastructure blockchain. Mais comme l'a expliqué Alana Palmedo, associée directrice, dans l'article d'annonce officielle : « La cryptomonnaie a été notre première préoccupation à la frontière. Mais les autres transformations technologiques en cours (notamment l'IA et la robotique) sont devenues impossibles à ignorer. »
La forte divergence des conditions de marché est également un facteur important ayant conduit à ce changement. Selon les données de Crunchbase, le volume total des investissements en capital-risque mondiaux au premier semestre 2026 a atteint un record historique de 5100 milliards de dollars, dépassant les 4400 milliards de dollars investis sur toute l'année 2025. Le pouvoir de fixation des prix des capitaux est en train d'être repris par un petit nombre de grandes sociétés de modèles de base et d'entreprises d'infrastructure périphériques. À elles seules, OpenAI et Anthropic ont obtenu 217 milliards de dollars de financement, représentant 43 % du financement de toutes les start-ups au premier semestre.
Face au cycle macroéconomique de « course folle de l'IA, ajustement du crypto », le simple récit cryptographique ne peut plus pleinement satisfaire l'appétit des anciens fonds de capital-risque pour une « croissance exponentielle ».
Dans ce contexte, il n'est pas difficile de comprendre que Paradigm ait réécrit la description de l'institution et élargi son récit d'investissement. Elle n'a pas abandonné la Crypto, mais elle doit simplement se définir plus largement que « VC Crypto » pour correspondre aux flux de capitaux et au cycle technologique d'aujourd'hui.
Il convient de noter que le Wall Street Journal avait rapporté en février que l'objectif de levée de fonds de Paradigm à l'époque pouvait atteindre 15 milliards de dollars. Mais le montant final annoncé le 8 juillet est de 12 milliards de dollars.
Matt Huang, fondateur de Paradigm, a souligné dans une lettre ouverte que Paradigm ne s'en tient jamais aux conventions : « Cette ère favorise ceux qui sont suffisamment ouverts, prêts à abandonner l'ancien scénario et à reconstruire fréquemment leur perception du monde réel. »
Cette « sortie des sentiers battus » avait été préparée avant l'annonce officielle de ce fonds. Celui-ci a déjà discrètement investi dans plusieurs entreprises de « hard tech », notamment :
- Zipline : Réseau de livraison par drones autonomes, évalué à 7,6 milliards de dollars.
- True Anomaly : Entreprise aérospatiale spécialisée dans la défense orbitale et la sécurité spatiale (dernière évaluation : 2,2 milliards de dollars).
- SendCutSend : Plateforme de fabrication rapide intégrant le contrôle logiciel et l'automatisation dans l'usinage traditionnel des métaux (dernière évaluation : 1 milliard de dollars).
Les Agents IA : point de convergence de la cryptographie et de l'intelligence artificielle
L'implication de Paradigm dans l'IA n'est pas une poursuite aveugle des tendances. Sa logique centrale s'inscrit toujours dans sa ligne « axée sur la technologie de pointe ». Selon eux, le point de convergence optimal entre l'IA et la cryptomonnaie réside dans les agents automatiques IA en voie de maturation.
Lorsqu'un Agent IA doit prendre des décisions autonomes, effectuer des paiements et collaborer dans le monde numérique, les réseaux blockchain décentralisés et sans autorisation, ainsi que les stablecoins, deviennent naturellement des « infrastructures financières numériques natives ». Pour anticiper cette tendance, Paradigm agit simultanément dans les directions suivantes :
1. Promouvoir l'open source et la décentralisation de l'IA : En avril 2025, Paradigm a mené un investissement de 50 millions de dollars dans la start-up d'IA décentralisée Nous Research. Ce cycle de financement de Nous Research a été presque entièrement financé par Paradigm, soutenant le développement de ses modèles d'IA open source et de son cadre d'agents intelligent Hermes Agent.
2. Construire une blockchain adaptée aux agents intelligents : Paradigm développe en profondeur le projet Tempo, co-fondé avec Stripe. Il ne s'agit pas seulement d'un Layer1 conçu pour les scénarios de paiement à grande échelle ; sa logique sous-jacente sera également optimisée de manière native pour « l'interaction avec les agents (Agent-friendly) ».
3. Outils : Paradigm a collaboré avec OpenAI sur des aspects de sécurité, développant conjointement EVMbench, un outil d'évaluation IA pour la Machine Virtuelle Ethereum (EVM). De plus, Paradigm, en collaboration avec Tempo, a développé Centaur, une plateforme d'exécution d'agents IA multi-utilisateurs et auto-hébergée. Centaur fonctionne comme un « employé virtuel », collaborant principalement via Slack avec les équipes, et répondant/exécutant les tâches comme un collègue. Paradigm et Tempo utilisent Centaur en interne depuis janvier 2026.
Toujours fidèle au bastiel cryptographique
Bien que son champ d'investissement se soit élargi, Paradigm a clairement indiqué qu'elle continuerait à investir dans le domaine de la cryptomonnaie. Parmi les exemples cités officiellement par Paradigm, trois orientations prioritaires sont clairement visibles :
- Dérivés et nouvelles couches de liquidité : Représentés par l'échange de contrats perpétuels on-chain Hyperliquid.
- Marchés de prédiction : Paradigm a souligné son engagement et son soutien continus envers des plateformes de marchés de prédiction comme Kalshi. En avril 2026, selon le magazine Fortune, Paradigm développait son propre terminal de trading pour les marchés de prédiction, dirigé par Arjun Balaji, associé de Paradigm. Ce programme serait destiné aux traders professionnels et aux market makers. Des sources ont indiqué que Paradigm envisageait également, en plus de développer un terminal de trading, de créer un département interne de market making dans le domaine des marchés de prédiction.
- Outils pour développeurs : Ils continueront d'intensifier leurs investissements dans le développement du client de la couche d'exécution d'Ethereum Reth et de la boîte à outils de développement de contrats intelligents Foundry.
En résumé
De 2018, un VC de « geek » obsédé par les couches inférieures de la blockchain, à 2026, investissant simultanément dans l'infrastructure des marchés on-chain, les Agents IA, les drones, la fabrication et la défense spatiale, l'auto-évolution de Paradigm ne reflète pas seulement le changement de style d'une institution unique, mais plus largement la migration du centre de gravité du récit sur le marché primaire.
Le changement de Paradigm, replacé dans le cadre « 2026, les VCs Crypto entrent dans une ère étroite », devient plus compréhensible. La structure mondiale des capitaux a subi une divergence intense, le secteur de l'IA continue d'absorber des financements massifs, le récit cryptographique unique a du mal à soutenir les attentes de croissance exponentielle, forçant les VCs de premier plan à élargir leurs frontières d'investissement. Mais cela ne signifie pas que le secteur crypto est abandonné. Les infrastructures proches des scénarios financiers réels, avec des flux de trésorerie tangibles, comme les stablecoins, les RWA, les dérivés on-chain, les marchés de prédiction et les agents intelligents Crypto×IA, restent la ligne principale sur laquelle les institutions VC Crypto misent.






