Les marchés considèrent typiquement chaque liquidation des mains "faibles" comme un signal haussier.
La logique est simple. Durant une phase baissière, les détenteurs à court terme (STH), ceux qui détiennent du Bitcoin [BTC] depuis moins de cinq mois, commencent à vendre à perte, ajoutant une offre fraîche au marché. Compte tenu de la chute du Bitcoin d'environ 80 000 $ à 59 000 $, il n'est pas surprenant que ces détenteurs soient désormais sous pression et enregistrent des pertes.
Comme le montre le graphique ci-dessous, environ 50 000 BTC ont été envoyés sur des exchanges à perte au cours des dernières 24 heures, selon CryptoQuant. Dans le même temps, la capitalisation boursière des STH est tombée à 237,7 milliards de dollars, son niveau le plus bas depuis octobre 2024.
En bref, les mains plus faibles capitulent, un signe classique d'un sentiment baissier en phase finale.
Pour renforcer cette vision, l'indice Peur & Cupidité est retombé sur le territoire de la "peur extrême" après que le Bitcoin est passé sous les 60 000 $. Historiquement, c'est la phase où les mains faibles sont éliminées, enregistrant des pertes tandis que les mains fortes interviennent. En conséquence, la consolidation hebdomadaire du BTC entre 58 000 $ et 60 000 $ ressemble à une fourchette potentielle de creux, les données on-chain soutenant largement cette thèse.
Un autre signal clé provient des mineurs. Le coût de production du Bitcoin a grimpé à environ 78 000 $, bien au-dessus du prix spot actuel proche de 60 000 $, mettant les opérations minières sous pression. Les données on-chain indiquent déjà que des mineurs se déconnectent, une tendance qui est historiquement apparue durant les phases finales d'un marché baissier.
Pris ensemble, cette configuration suggère que le BTC pourrait être en train de former un creux. Mais une pièce cruciale manque encore : Où est la demande ?
Pourquoi un choc d'offre est important pour le prochain mouvement du Bitcoin
Chaque signal de capitulation donne à la smart money une chance d'accumuler.
La logique est simple. À mesure que les mains faibles, les mineurs et les STH vendent à perte, davantage de BTC revient en circulation, augmentant l'offre côté vendeur. Idéalement, les acheteurs devraient absorber cette offre pour maintenir l'équilibre du marché. Avec le Bitcoin qui se consolide autour de 60 000 $, cela semble être le cas.
Mais les données on-chain suggèrent le contraire. Comme le montre le graphique, les CEX détiennent désormais 3,5 millions de BTC. Depuis le début de l'année 2026, les réserves sur les exchanges ont augmenté de 85 000 BTC nets. Ainsi, au lieu de quitter les exchanges, le BTC continue d'y affluer, ce qui suggère que le marché n'a pas encore absorbé la dernière vague de ventes.
En conséquence, tant que les soldes sur les exchanges ne commenceront pas à tendre à la baisse, un choc d'offre significatif reste improbable.
Cela rend également le scénario de creux du Bitcoin prématuré. Bien qu'un sentiment faible, la pression sur les mineurs, la consolidation technique et la capitulation des STH pointent tous vers un creux potentiel, la demande n'est pas encore intervenue. Les flux institutionnels renforcent cette vue.
Au cours du mois dernier, les ETF spot sur Bitcoin ont enregistré des sorties nettes de 71 600 BTC, tandis que les Digital Asset Treasuries (DAT) n'en ont ajouté que 7 500. Après ajustement pour la nouvelle émission, les flux combinés restent négatifs de 77 000 BTC. Autrement dit, les acheteurs n'absorbent toujours pas l'excès d'offre, une condition clé pour un véritable choc d'offre.
