Rédaction : Luke Leasure & Nick Carpinito
Compilation : AididiaoJP, Foresight News
Vue d'ensemble : IPC modéré, les actions continuent de surpasser les cryptos
Mercredi, l'IPC a augmenté de 0,1 % en mois glissant, correspondant aux attentes du marché, une nette reprise par rapport aux -0,4 % du mois précédent. Le logement a contribué à environ deux tiers de cette hausse, tandis que l'énergie a continué de baisser de 1,5 %, l'essence chutant de 2,9 %. Ces données ne devraient probablement pas modifier la trajectoire des taux de la Fed.
Ce jour-là, les actions ont surperformé les cryptomonnaies : le Nasdaq a progressé de 0,56 %, le S&P 500 de 0,23 %, et les actions liées aux cryptos de 2,19 %. Le BTC a quant à lui reculé de 0,25 %, et la majorité des indices cryptos ont affiché des performances encore plus faibles – les actions surpassant les tokens reste un thème récurrent ces derniers temps.
Les flux des ETF ont connu un léger changement. Des périodes d'entrées nettes modérées ont été interrompues par une journée de sorties, en écho à l'affaiblissement du cours quotidien du BTC. Cependant, depuis début juillet, les flux nets sont redevenus positifs, contrastant avec les importantes sorties de mai et juin. Si cette tendance se maintient, une réaccumulation des ETF pourrait soutenir le BTC.
La puissance de calcul, payer deux fois
L'idée de faire faire des choses utiles à la preuve de travail n'est pas nouvelle. Les mineurs Bitcoin brûlent de la puissance de calcul uniquement pour du hachage, sans autre utilité ; les fournisseurs de services d'inférence IA vendent du temps GPU à leurs clients, mais ne minent pas.
Demain, à la hauteur de bloc 126000, la mise à niveau Logos de Nockchain sera lancée, et la frontière entre les deux disparaîtra.
Note : Nockchain est une blockchain de couche 1 lancée équitablement en mai 2025 (sans pré-minage, sans allocation VC, sans réserve d'équipe). Son innovation centrale est la Preuve de Travail à Connaissance Zéro (ZKPoW) : les mineurs ne brûlent plus de puissance de calcul pour des hachages inutiles comme avec Bitcoin, mais génèrent des preuves à connaissance zéro (preuves STARK basées sur NockVM). Le minage lui-même produit un "travail utile", garantissant à la fois la sécurité du réseau et fournissant de la puissance de calcul au marché du calcul vérifiable.
Double puzzle minier : 30% pour l'IA, 70% pour la ZK
Logos ajoute un deuxième puzzle de minage à la preuve de travail ZK existante – la multiplication de matrices d'entiers, qui est l'opération centrale de l'inférence IA, avec un objectif de difficulté indépendant.
Une fois activé, la production de blocs du réseau sera répartie à 30% pour le puzzle IA et 70% pour le ZK-PoW. Les mineurs exécutent des multiplications matricielles, et atteindre la cible leur permet de remporter le bloc. Si ce calcul est précisément exécuté pour un client payant d'inférence, la même puissance de calcul devient également un ticket de loterie pour la récompense de bloc.
Les fondateurs de Nockchain décrivent ce mécanisme comme un budget de sécurité qui croît avec l'expansion de l'économie de l'IA : une demande d'inférence accrue attire plus de GPU vers cette chaîne, augmentant ainsi le coût d'une attaque.
Mais cette logique repose sur une demande qui n'est pas encore réalisée à grande échelle. Nockchain a besoin de véritables clients payants pour l'inférence afin que la roue puisse se mettre en mouvement.
Pour cela, les fondateurs ont également créé la société National Compute, spécifiquement pour fournir les premiers clients. Cette société a rédigé la proposition Logos et a effectué l'audit interne – en d'autres termes, la plus grande mise à niveau du protocole et son premier client ancré proviennent des mêmes auteurs.
Calendrier de lancement : reporté trois fois
Ce lancement coïncide avec la fermeture de Zorp (la société de recherche de Nockchain) il y a quelques semaines, transférant ses marques et dépôts de code à Nock Community Co. (une entité à but non lucratif gérant 20% du fonds du protocole).
Logos est la première mise à niveau sous la nouvelle structure de gouvernance : elle a subi un testnet public, un audit cryptographique par un tiers, un programme de primes aux bugs allant jusqu'à 1 million de $NOCK, et une annonce anticipée de la hauteur d'activation. Le code du double puzzle a fonctionné sur le testnet public pendant 20 jours et n'a été fusionné sur le mainnet que cette semaine.
Deux éléments méritent d'être soulignés :
Premièrement, la hauteur d'activation a été ajustée à plusieurs reprises : fin juillet, elle était fixée à 114300, puis après le testnet à 122000, pour finalement être arrêtée à 126000 ce vendredi. Tout lancement reporté à plusieurs reprises porte la même incertitude.
Deuxièmement, l'argument de sécurité repose sur un puzzle qui n'a aucun historique. Nockchain a corrigé, via la mise à niveau Zoe début août, une vulnérabilité de minage par réutilisation de traces à la hauteur 119400 – nous rappelant que ce mécanisme de preuve en est encore à ses débuts. Bien que cette correction n'ait pas modifié le schéma ZK, mais seulement la capture des récompenses de bloc, le puzzle IA lui-même soulève des questions de robustesse, ce qui justifie les audits et les primes.
Évaluation du marché : 22 millions de capitalisation, en attente d'un marché
Le $NOCK s'échange actuellement autour de 0,009 $, avec une capitalisation d'environ 22 millions de dollars, et une valorisation totalement diluée d'environ 41 millions de dollars, loin de l'attention qu'il a reçue lors de son lancement équitable au printemps dernier.
Pour les détenteurs, les détails du mécanisme de vendredi importent moins qu'une question : National Compute pourra-t-elle acheminer suffisamment de trafic d'inférence payant vers les pools de mineurs pour transformer le récit "sécurité + revenus" en flux de trésorerie réel ?
Nockchain a déjà réalisé l'ingénierie la plus difficile. Le marché dont elle a vraiment besoin, lui, n'est pas encore construit.
