Auteur:Select-Leading-4542
Traduction: Deep Tide TechFlow
Ces derniers jours, la communauté Reddit des actions US, r/stocks, a vu émerger une discussion animée – alors que les valeurs d'infrastructure d'IA, menées par NVIDIA (NVDA), ont terminé leur phase haussière principale, de plus en plus d'investisseurs commencent à s'intéresser aux sociétés de la couche application qui transforment véritablement l'IA en profits, estimant qu'une nouvelle phase de rotation du marché est en train de se profiler tranquillement.
Les titres fréquemment cités dans cette discussion incluent :
Message original :
NVDA et toutes les actions d'infrastructure d'IA ont clairement terminé leur gros rallye.
Je commence à me demander si les fonds se dirigent enfin vers les entreprises qui utilisent réellement l'IA pour améliorer leurs propres marges bénéficiaires.
Pour l'instant, je me concentre principalement sur RDDT, SNOW, NOW et SHOP.
RDDT est clairement en position centrale en tant que fournisseur de données, et les fondamentaux semblent vraiment solides. Le saut fou de SNOW après ses résultats montre que le marché achète vraiment ses nouveaux produits d'IA. NOW et SHOP intègrent tous deux vigoureusement l'IA dans leurs plateformes – d'un point de vue purement graphique, les deux semblent avoir de bonnes configurations de rebond.
Quels autres titres correspondant à cette logique figurent sur votre liste de surveillance ? Y en a-t-il qui méritent une étude plus approfondie ?
Réponses représentatives sélectionnées dans les commentaires :
DeathStar_81 (il y a 10 heures) : RDDT est littéralement en train de franchir un seuil maintenant. Les fondamentaux sont trop solides pour être contenus. Croissance des revenus de 70 %, marge bénéficiaire de 90 %, ratio PEG inférieur à 1.
Ambitious_Traffic530 (il y a 11 heures) : Reddit a beaucoup augmenté ces derniers jours, est-ce toujours le bon moment pour acheter ou faut-il attendre un repli ?
tobybells : Reddit oscille dans la même fourchette – après être descendu de 120-130, il a consolidé autour de 140-150, puis a grimpé à 160-170. Acheter à n'importe quel niveau dans cette fourchette est acceptable. Je détiens RDDT à long terme, 2000 actions, prix de revient 170, donc vous achetez moins cher que moi maintenant.
ShowerMotor (il y a 12 heures) : Dites-moi conservateur si vous voulez, mais je pense que la deuxième vague concerne encore les semi-conducteurs, la troisième vague sera les hyperscalers et le Mag7... C'est ennuyeux. Je prévois de transférer la majeure partie de mon portefeuille vers le Nasdaq 100 l'année prochaine, puis de le conserver jusqu'à je ne sais quand.
AloneStaff5051 (il y a 11 heures) : Contexte supplémentaire : Tous les modèles LLM sont entraînés avec des données Reddit. Anthropic et Perplexity n'ont pas payé, et une action en justice est actuellement en cours contre eux apparemment.
PotatoAjacent104937 (il y a 12 heures) : Si vous suivez cette logique, Palantir devrait figurer sur votre liste. Je détiens Palantir, mais j'ai l'impression que l'adoption de leurs contrats gouvernementaux ralentit. Leurs derniers résultats montraient une croissance annuelle des revenus gouvernementaux de 84 %, et une croissance des revenus commerciaux de 133 %.
L'année dernière, on avait l'impression de voir des gros titres sur de nouveaux contrats Palantir tous les jours, mais les chiffres ne mentent pas !
Zipski577 : Les dépenses de Défense/d'IA augmentent chaque année, et la part de marché de Palantir augmente aussi d'année en année. Je pensais auparavant que le segment commercial représentait la plus grande opportunité, le trouvant largement surévalué, mais après une étude approfondie des contrats gouvernementaux et des données historiques, une nouvelle modélisation suggère qu'un objectif de prix au-dessus de 200 $ semble très réaliste.
Hoosier2016 : META aussi. Leur ciblage publicitaire assisté par l'IA est déjà très rentable.
🔴 Synthèse du Camp des Optimistes : RDDT est la logique la plus solide de cette vague
La discussion sur Reddit (RDDT) est la plus animée au sein de la communauté. Les arguments optimistes se concentrent sur son fossé en matière de données – presque tous les grands modèles de langage (LLM) principaux utilisent les données de Reddit pour leur entraînement, et des entreprises comme Anthropic, Perplexity n'ont pas encore payé, des poursuites étant en cours. Les partisans estiment que :
- Croissance annuelle des revenus de 70 %, marge brute de 90 %, ratio PEG proche ou inférieur à 1, la valorisation est toujours sérieusement sous-évaluée.
- À mesure que les LLM pénètrent les scénarios du commerce électronique, la valeur des données de Reddit en tant que "couche de confiance basée sur les retours humains réels" continuera d'augmenter.
- Le cours oscille actuellement dans la fourchette 140-170, et les signaux techniques suggèrent une rupture à la hausse.
Point de divergence : Quel est vraiment la profondeur du fossé des données de Reddit ?
Certains investisseurs restent prudents, estimant que : beaucoup de données ne signifie pas une haute qualité, de nombreux nouveaux modèles se tournent vers le réglage fin de petits modèles de langage (SLM) sur des ensembles de données existants, la fiabilité du contenu de Reddit lui-même est discutable, et le pouvoir de négociation face aux grandes entreprises technologiques est surestimé.
Par exemple :
TyrannosPyros (il y a 8 heures) : J'ai complètement liquidé ma position RDDT parce qu'elle perforait mal et m'empêchait d'investir plus d'argent dans AMD et TSMC. Le fossé en matière de données est gravement exagéré. La plupart des nouveaux modèles sont créés en affinant des LLM sur des ensembles de données existants. Leurs revenus publicitaires sont corrects, mais je ne pense pas qu'ils aient un grand pouvoir de négociation auprès des grandes entreprises technologiques.
Fireballsdude : Je ne comprends vraiment pas pourquoi les gens pensent que parce que les LLM ont déjà aspiré les données existantes de Reddit, un approvisionnement continu en données fraîches n'est pas important. Les LLM ne seront pas seulement destinés aux entreprises, ils feront aussi du commerce électronique, une autre source de monétisation pour ces énormes investissements.
🟢 Points de vue sur d'autres titres populaires
- META : Le ciblage publicitaire assisté par l'IA améliore déjà considérablement l'efficacité de la monétisation. Certains investisseurs pensent que le marché l'a trop pénalisée pour l'échec du métavers et le haut CapEx, créant une opportunité de sous-évaluation.
- Palantir (PLTR) : Les derniers résultats montrent une croissance des revenus gouvernementaux de +84 % en glissement annuel et des revenus commerciaux de +133 %, des chiffres solides, mais certains investisseurs perçoivent un décalage avec la fréquence des actualités.
- Snowflake (SNOW) : Une hausse de plus de 30 % en une journée après les résultats, les produits de données IA sont bien accueillis par le marché, mais certains regrettent d'être "montés trop tard".
- Semi-conducteurs et hyperscalers : Certains investisseurs plus traditionnels pensent que la deuxième vague concerne encore les semi-conducteurs, et que la troisième vague concernera des entreprises comme Google, Apple (Mag7), suggérant d'acheter directement le Nasdaq 100 pour le conserver à long terme.
Perspective professionnelle : Comment le marché des options voit-il cette rotation ?
Un utilisateur dans les commentaires a proposé une analyse plus technique sous l'angle de la surface de volatilité : les valeurs d'infrastructure (comme NVIDIA, Dell) ont vu une compression de volatilité après leurs résultats, le marché ayant déjà un consensus sur la direction de l'expansion des CapEx ;
Alors que l'incertitude concernant les titres de la couche application (RDDT, SNOW, SHOP) est bidirectionnelle, la structure de volatilité implicite n'est pas orientée à la hausse comme pour les valeurs d'infrastructure. Par conséquent, plutôt que d'utiliser des options pour prendre un effet de levier sur la couche application, il est plus propre d'acheter directement ces actions.
Cette discussion reflète la principale divergence sur le marché actuel : L'argent de l'infrastructure IA a été gagné, où est le prochain x10 ?
La majorité des participants penchent vers l'idée que la logique de monétisation de la couche application devient progressivement plus claire, mais les catalyseurs ne se sont pas encore totalement matérialisés. RDDT, grâce à son actif de données unique, est devenu le titre le plus suivi, tandis que META et Palantir bénéficient d'un support fondamental plus solide grâce à leur capacité de monétisation de l'IA déjà déployée.
