Le rapport hebdomadaire Week Onchain de Glassnode indique que Bitcoin reste en dessous de sa "True Market Mean", le modèle se situant autour de 77 200 $ et le prix évoluant avec une décote importante.
En bref
- Glassnode indique que Bitcoin reste en dessous de sa "True Market Mean" de 77 200 $.
- Cette mesure est un modèle de prix de revient pour les pièces économiquement actives.
- Le fait de trader en dessous suggère que le marché reste dans une phase de réparation ou un régime baissier.
- Un retour au-dessus de ce niveau serait plus constructif qu'un simple rebond de soulagement.
Bitcoin toujours sous une ligne clé de prix de revient
Le dernier rapport hebdomadaire Week Onchain de Glassnode montre Bitcoin évoluant sous sa "True Market Mean", un modèle de prix de revient que la société estime se situer autour de 77 200 $. Avec un BTC à environ 15 % en dessous de ce niveau, le rapport considère que le marché est toujours dans une phase de réparation plutôt que dans un rebond haussier confirmé.
La True Market Mean n'est pas une ligne magique de support ou de résistance. C'est un modèle onchain conçu pour capturer le prix d'acquisition moyen des pièces économiquement actives. Mais comme les modèles de prix de revient suivent la situation de profit ou de perte des différentes cohortes d'investisseurs, les traders les utilisent souvent pour comprendre quand le sentiment a basculé du stress à la reprise.
Pourquoi le niveau de 77 200 $ est important
Lorsque le prix évolue en dessous d'une bande de prix de revient largement surveillée, cela signifie généralement qu'une partie significative de l'offre active est sous pression. Cela n'implique pas automatiquement une poursuite de la baisse, mais cela aide à expliquer pourquoi les rallies peuvent avoir du mal. Les investisseurs en perte vendent souvent lors des rebonds, tandis que les détenteurs à court terme peuvent hésiter à accroître leur exposition tant que les niveaux de rentabilité ne sont pas retrouvés.
L'analyse de Glassnode est importante car elle distingue la réparation du marché d'un véritable changement de régime. Bitcoin peut rebondir depuis un support, absorber les ventes et montrer des signes d'accumulation tout en restant sous le niveau qui confirmerait une force plus large. Cette nuance est importante dans un marché qui digère encore la pression macroéconomique, les flux des ETF et l'évolution des anticipations de liquidités.
La pression sur les détenteurs à court terme reste un point de vigilance
Le rapport souligne également la pression sur les détenteurs à court terme, un groupe qui entraîne souvent des réactions de marché plus rapides. Lorsque les indicateurs des détenteurs à court terme restent en deçà de leur seuil de rentabilité, le marché peut devenir plus sensible aux mauvaises nouvelles car les acheteurs récents sont en perte latente.
Cela explique pourquoi le mouvement de Bitcoin autour de la zone des 64 000 $ est devenu si important. Une défense de cette zone pourrait montrer que la demande est toujours présente, mais un retour franc au-dessus de la True Market Mean véhiculerait un message différent : le prix de revient des investisseurs actifs n'agirait plus comme une pression à la hausse.
Ce que les traders surveillent ensuite
Cette configuration place Bitcoin dans une zone intermédiaire. D'un côté, évoluer avec une décote par rapport à la True Market Mean peut attirer les acheteurs axés sur la valeur qui pensent que le marché est survendu par rapport au prix de revient des investisseurs actifs. De l'autre, l'incapacité à retrouver ce niveau maintient l'argument du régime baissier.
Pour l'instant, la conclusion pratique est simple. Les haussiers de Bitcoin ont besoin de plus qu'un rebond de soulagement. Ils ont besoin d'une demande suffisante pour pousser le prix vers les niveaux de prix de revient supérieurs et le maintenir là. Jusqu'à ce que cela se produise, les données de Glassnode suggèrent que le marché se répare toujours, sans entrer clairement dans une nouvelle phase d'expansion.
Cet article a été écrit par la News Desk et édité par Samuel Rae.
