Pour se couvrir, achetez de l'or ou du pétrole ; pour les plus-values, achetez de l'IA. Le Bitcoin "dépassé" entre en marché baissier

华尔街日报Publié le 2026-06-03Dernière mise à jour le 2026-06-03

Résumé

Le bitcoin est en baisse persistante, tombant récemment à 66 123 USD, son plus bas en deux mois. Les explications variées (sorties des ETF, tensions géopolitiques, ventes inattendues) sont considérées comme des symptômes d'un problème plus profond : le bitcoin perd une compétition entre actifs. Autrefois, il profitait du mécontentement des investisseurs face à des taux nuls et à l'inflation. Aujourd'hui, le marché a changé. Le bitcoin est pris dans une "position intermédiaire inconfortable" et perd sur trois fronts : 1. **Couverture contre l'inflation** : L'or, les actions énergétiques et les matières premières, avec leurs supports physiques et leur pouvoir de fixation des prix, sont désormais préférés. 2. **Croissance** : Les entreprises d'IA, générant des revenus et bénéfices réels, attirent les investisseurs en quête de croissance forte, un domaine où le bitcoin, sans flux de trésorerie, n'a pas d'avantage. 3. **Exposition aux crypto-monnaies** : Les investisseurs peuvent désormais se tourner vers les places de marché, les stablecoins ou les infrastructures, dont la performance est liée à l'adoption réelle du secteur. Un signe révélateur : les avertissements récents sur une inflation persistante n'ont pas provoqué de hausse du bitcoin, contrairement aux réactions passées. Le récit de "l'or numérique" est grignoté par l'or physique et l'énergie. Les sorties des ETF et les ventes sont donc le reflet d'une nouvelle réalité : les capitaux ont plus de choix et les investi...

Le Bitcoin a continué de chuter ces derniers jours. Il a chuté à un niveau de 66 123 dollars à un moment donné, atteignant son plus bas en deux mois, et s'échange actuellement autour de 66 620 dollars. L'Ethereum est tombé à 1 837 dollars, son plus bas en trois mois, et s'échange actuellement autour de 1 855 dollars.

Plusieurs explications circulent sur le marché : sorties de fonds des ETF, tensions géopolitiques, cession inattendue par Strategy (anciennement MicroStrategy). Selon l'analyse de Sid Verma, analyste chez Bloomberg, ces explications sont toutes vraies, mais ne sont peut-être que superficielles. Le vrai problème est plus profond — le Bitcoin est en train de perdre une bataille de compétition entre actifs.

Pendant très longtemps, les taux d'intérêt étaient proches de zéro, la trésorerie perdait de sa valeur en restant inutilisée ; les valorisations boursières étaient trop élevées ; l'IA n'était qu'un concept ; et l'or avait des gains limités. L'analyse souligne qu'à l'époque, le concurrent du Bitcoin n'était pas un actif spécifique, mais plutôt « le mécontentement des investisseurs » — la peur de l'inflation, le mécontentement face aux options existantes.

Mais aujourd'hui, le marché a changé.

Trois fronts, le Bitcoin perd sur tous les plans

Les analystes décrivent la situation du Bitcoin avec franchise : il est actuellement coincé dans une « zone intermédiaire inconfortable », attaqué sur trois fronts.

Se couvrir contre l'inflation ? L'or gagne. Les investisseurs craignant l'inflation préfèrent désormais acheter de l'or, des actions de l'énergie et des producteurs de matières premières, plutôt que du Bitcoin. Ces actifs sont soutenus par des actifs physiques, ont un pouvoir de fixation des prix, et leur logique est plus directe.

Rechercher la croissance ? L'IA gagne. Les investisseurs désirant une forte croissance peuvent désormais acheter des entreprises bénéficiaires de l'IA qui génèrent des revenus et des bénéfices réels. Le Bitcoin ne génère pas de flux de trésorerie et n'a pas d'avantage dans cette course.

S'exposer à la crypto ? Les stablecoins et l'infrastructure gagnent. Même les investisseurs souhaitant une exposition aux cryptomonnaies ne sont plus obligés d'acheter du Bitcoin. Ils peuvent acheter des plateformes d'échange, des entreprises de stablecoins, des réseaux de paiement, des entreprises de finance tokenisée — la performance de ces actifs est directement liée au taux d'adoption réel de l'industrie cryptographique, ils ont un effet de levier opérationnel, et leur logique est plus claire.

En résumé : Le Bitcoin n'est ni le meilleur actif de couverture, ni le meilleur actif de croissance, et n'est plus le seul actif cryptographique.

L'inflation arrive, mais le Bitcoin ne monte pas

Un détail est très révélateur.

Beth Hammack, présidente de la Réserve fédérale de Cleveland, a averti cette semaine que les risques d'inflation pourraient devenir « plus persistants ». Il y a quelques années, une telle déclaration aurait presque certainement été interprétée par le marché comme une bonne nouvelle pour le Bitcoin — inflation élevée, dépréciation des monnaies fiduciaires, acheter du Bitcoin pour se couvrir.

Mais cette fois, le marché n'a pas réagi ainsi.

La manière dont les investisseurs réagissent à l'inflation a changé — ils préfèrent désormais acheter des actifs ayant une exposition directe à l'énergie, aux matières premières et au pouvoir de fixation des prix. Le récit du Bitcoin comme « or numérique » est en train d'être grignoté par l'or véritable et les actions de l'énergie.

Sorties des ETF et cession par Strategy

Revenons aux facteurs déclencheurs directs de cette dernière baisse.

Les sorties de fonds des ETF, la cession par Strategy, ces événements sont bien réels. Mais l'analyse de Bloomberg estime que les considérer comme la « cause profonde » est une mauvaise interprétation — ils ressemblent plus à des « symptômes », reflétant la même réalité sous-jacente : le capital a plus d'options, et les investisseurs sont plus exigeants envers le Bitcoin.

Les investisseurs deviennent plus exigeants : ils ne veulent pas seulement une « exposition à la crypto », ils veulent savoir quel retour cette exposition peut générer, et pourquoi le Bitcoin plutôt qu'autre chose.

La logique baissière pour le Bitcoin n'est plus « c'est une escroquerie », « c'est une bulle », « c'est une technologie ratée ». La nouvelle logique baissière est que — la rareté en elle-même ne suffit plus.

Questions liées

QSelon l'article, quelle est la principale raison invoquée pour expliquer la baisse récente du Bitcoin, au-delà des facteurs immédiats ?

AL'article avance que la raison principale est que le Bitcoin perd une compétition entre actifs. Il est coincé dans une « zone intermédiaire inconfortable », n'étant ni le meilleur actif de couverture (comme l'or), ni le meilleur actif de croissance (comme l'IA), ni le seul choix pour une exposition aux cryptos (devancé par les stablecoins et les infrastructures).

QComment les investisseurs réagissent-ils désormais aux craintes d'inflation, d'après l'analyse présentée dans le texte ?

AFace aux craintes d'inflation, les investisseurs se tournent désormais davantage vers des actifs ayant un lien direct avec l'énergie, les matières premières et le pouvoir de fixation des prix, comme l'or, les actions du secteur de l'énergie et les producteurs de matières premières, plutôt que vers le Bitcoin.

QQuel est le « nouveau raisonnement baissier » pour le Bitcoin mentionné à la fin de l'article ?

ALe nouveau raisonnement baissier pour le Bitcoin est que « la rareté à elle seule ne suffit plus ». Les investisseurs sont devenus plus exigeants et recherchent des actifs offrant des revenus, des bénéfices ou une logique d'investissement plus claire, ce que le Bitcoin, qui ne génère pas de flux de trésorerie, ne fournit pas.

QDans la compétition pour représenter la croissance, pourquoi le Bitcoin est-il considéré comme perdant face à l'IA selon l'article ?

ALe Bitcoin est considéré comme perdant face à l'IA dans la course à la croissance car les entreprises bénéficiaires de l'IA ont des revenus et des bénéfices réels, tandis que le Bitcoin ne génère aucun flux de trésorerie, ce qui le place en position de faiblesse pour les investisseurs recherchant une forte croissance.

QComment l'article interprète-t-il les sorties des ETF Bitcoin et la vente par Strategy (ex-MicroStrategy) ? Sont-ils une cause ou un symptôme ?

AL'article interprète les sorties des ETF Bitcoin et la vente par Strategy non pas comme la cause profonde de la baisse, mais comme un symptôme. Ils reflètent la réalité sous-jacente selon laquelle les capitaux ont désormais plus d'options et que les investisseurs sont plus sélectifs, exigeant une justification plus solide pour investir dans le Bitcoin plutôt que dans d'autres actifs.

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Qu'est ce que BITCOIN

Comprendre HarryPotterObamaSonic10Inu (ERC-20) et sa position dans l'espace crypto Ces dernières années, le marché des cryptomonnaies a connu une augmentation de la popularité des monnaies mèmes, suscitant l'intérêt non seulement des traders, mais aussi de ceux qui recherchent un engagement communautaire et une valeur divertissante. Parmi ces jetons uniques, HarryPotterObamaSonic10Inu (ERC-20) est un projet intrigant qui mêle des références culturelles à l'univers des cryptomonnaies. Cet article explore les aspects clés de HarryPotterObamaSonic10Inu, en examinant ses mécanismes, son ethos axé sur la communauté, et son engagement avec le paysage crypto plus large. Qu'est-ce que HarryPotterObamaSonic10Inu (ERC-20) ? Comme son nom l'indique, HarryPotterObamaSonic10Inu est une monnaie mème construite sur la blockchain Ethereum, classée selon la norme ERC-20. Contrairement aux cryptomonnaies traditionnelles qui peuvent mettre l'accent sur l'utilité pratique ou le potentiel d'investissement, ce jeton prospère grâce à sa valeur divertissante et à la force de sa communauté. Le projet vise à favoriser un environnement où des utilisateurs engagés peuvent se rassembler, partager des idées et participer à des activités inspirées par divers phénomènes culturels. Une caractéristique notable de HarryPotterObamaSonic10Inu est son absence de taxe sur les transactions. Cet élément attrayant vise à encourager le trading et l'implication de la communauté, sans frais supplémentaires pouvant décourager les petits traders. L'offre totale de la monnaie est fixée à un milliard de jetons, un chiffre qui marque son intention de maintenir une circulation substantielle au sein de la communauté. Créateur de HarryPotterObamaSonic10Inu (ERC-20) Les origines de HarryPotterObamaSonic10Inu sont quelque peu obscures ; les détails concernant le créateur restent inconnus. Le développement de ce jeton ne comporte pas d'équipe identifiable ou de plan explicite, ce qui n'est pas rare dans le secteur des monnaies mèmes. Au lieu de cela, le projet a émergé de manière organique, son progrès s'appuyant fortement sur l'enthousiasme et la participation de sa communauté. Investisseurs de HarryPotterObamaSonic10Inu (ERC-20) En ce qui concerne les investissements externes et le soutien, HarryPotterObamaSonic10Inu reste également ambigu. Le jeton ne mentionne aucune fondation d'investissement connue ou un soutien organisationnel significatif. Au lieu de cela, le cœur battant du projet est sa communauté de base, qui informe sa croissance et sa durabilité par des actions collectives et un engagement dans l'espace crypto. Comment fonctionne HarryPotterObamaSonic10Inu (ERC-20) ? En tant que monnaie mème, HarryPotterObamaSonic10Inu opère principalement en dehors des cadres traditionnels qui régissent souvent la valeur des actifs. Plusieurs aspects distinctifs définissent comment le projet fonctionne : Transactions sans taxe : Sans frais de taxe sur les transactions, les utilisateurs peuvent acheter et vendre librement le jeton sans se préoccuper de frais cachés. Engagement communautaire : Le projet prospère grâce à l'interaction communautaire, exploitant les plateformes de médias sociaux pour créer du bruit et faciliter l'implication. Les discussions, le partage de contenu et l'engagement sont des éléments cruciaux qui aident à étendre sa portée et à favoriser la loyauté parmi les supporters. Pas d'utilité pratique : Il est important de noter que HarryPotterObamaSonic10Inu n'offre pas d'utilité concrète au sein de l'écosystème financier. Au contraire, il est classé comme un jeton principalement pour des activités de divertissement et communautaires. 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Initiatives d'engagement communautaire : Activités en cours visant à améliorer l'interaction communautaire, y compris des concours, des campagnes sur les réseaux sociaux, et la génération de contenu par des fans et des défenseurs. Plans d'expansion futurs : La feuille de route du projet comprend le lancement d'une collection NFT, de marchandises, et d'un site eCommerce lié à ses thèmes culturels, engageant davantage la communauté et tentant d'ajouter plus de dimensions à son écosystème. Points clés concernant HarryPotterObamaSonic10Inu (ERC-20) Nature axée sur la communauté : Le projet privilégie l'apport collectif et la créativité, garantissant que l'implication des utilisateurs est au cœur de son développement. Classification de monnaie mème : Il représente l'apogée de la cryptomonnaie basée sur le divertissement, se distinguant des véhicules d'investissement traditionnels. Pas d'affiliation directe avec Bitcoin : Malgré la similitude dans le nom du ticker, HarryPotterObamaSonic10Inu est distinct et n'a aucun lien avec Bitcoin ou d'autres cryptomonnaies établies. Focus sur la collaboration : HarryPotterObamaSonic10Inu est conçu pour créer un espace de collaboration et de partage d'histoires parmi ses détenteurs, offrant une voie pour la créativité et le lien communautaire. Perspectives d'avenir : L'ambition de s'étendre au-delà de son concept initial vers des NFT et des marchandises dessine un chemin pour le projet afin de potentiellement entrer dans des avenues plus grand public au sein de la culture numérique. Alors que les monnaies mèmes continuent de captiver l'imagination de la communauté des cryptomonnaies, HarryPotterObamaSonic10Inu (ERC-20) se distingue par ses liens culturels et son approche centrée sur la communauté. Bien qu'il ne corresponde pas au modèle typique d'un jeton axé sur l'utilité, son essence réside dans la joie et la camaraderie cultivées parmi ses supporters, soulignant la nature en évolution des cryptomonnaies dans un âge de plus en plus numérique. À mesure que le projet continue de se développer, il sera important de surveiller comment les dynamiques communautaires influencent sa trajectoire dans le paysage toujours changeant de la technologie blockchain.

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