Selon le blog officiel de l'Ethereum Foundation, cité par plusieurs médias, l'EF a annoncé le 23 juin avoir achevé une restructuration organisationnelle de plusieurs mois, supprimant 54 postes, soit environ 20% de ses effectifs, et regroupant ses équipes en cinq pôles d'activité principaux. L'EF n'est pas une entreprise cryptographique ordinaire. Elle a longtemps joué un rôle de coordination de la recherche sur le protocole, du développement et du soutien à l'écosystème Ethereum. Pour les investisseurs et les développeurs, cette contraction organisationnelle affecte non seulement la taille des effectifs, mais aussi le rythme des futures mises à niveau d'Ethereum, l'allocation des fonds de l'écosystème, ainsi que la posture de la Fondation face à l'adoption institutionnelle et aux pressions réglementaires.
L'explication officielle de cette restructuration n'est pas une simple réduction des coûts. L'EF la décrit comme la mise en œuvre du « Mandat » de mars 2026 et de la « Politique de gestion du trésor » de juin 2025, dans le but de rendre la Fondation plus agile et de placer la « souveraineté personnelle » au cœur de ses priorités. Dans le contexte d'Ethereum, cela signifie que les utilisateurs doivent, autant que possible, ne pas dépendre d'intermédiaires et ne pas subir de censure ou de confiscation obligatoire de leurs actifs et de leurs données.
Mais le timing en lui-même est chargé de signification. Au cours des six derniers mois, l'EF a vu plusieurs de ses cadres supérieurs quitter l'organisation et son mode de gouvernance a été ajusté. Parallèlement, le marché évoquait la fragmentation de l'écosystème Ethereum, la concurrence des L2, le soutien financier et l'efficacité de la mise en œuvre de la feuille de route. Le récit officiel évoque un recentrage sur la mission, mais l'extérieur s'interroge davantage : cela signifie-t-il que l'EF se rétracte sous la pression, et est-ce que cela va changer le rythme de la R&D et du soutien à l'écosystème ?
Après la réduction de 20% des effectifs, l'EF structure son organisation en cinq pôles de travail
Après la restructuration, les activités principales de l'EF sont organisées en cinq pôles : Protocole, Accès, Utilisateur, Communauté et Institutionnel. Ces pôles correspondent respectivement à la couche protocole, la couche d'accès, la couche utilisateur, la couche communauté et la couche institutionnelle. Par ailleurs, l'EF conserve des pôles de soutien tels qu'Opérations et Gestion.
La couche Protocole reste l'élément le plus proche de la feuille de route principale d'Ethereum. Elle est responsable du renforcement du protocole et de la recherche à long terme, en se concentrant notamment sur la réduction des MEV néfastes, la gestion des flux d'ordres privilégiés, la sécurité post-quantique, les zkEVM et la confidentialité L1. Le rôle technique le plus important de l'EF reste concentré sur le protocole de base, c'est-à-dire rendre Ethereum plus résistant à la corruption, au contrôle ou à la censure, plutôt que de se tourner vers une productification à court terme.
La couche Accès met davantage l'accent sur la capacité des utilisateurs ordinaires à utiliser réellement Ethereum sans autorisation. L'EF mentionne dans son annonce le principe de l'« option zéro », ce qui signifie que même si une multitude de portefeuilles, de services de nœuds, de dépositaires ou de points d'entrée institutionnels apparaissent sur le marché, les utilisateurs doivent conserver un chemin pour lire, écrire, prouver et se retirer sans faire confiance à un intermédiaire. Cela détermine si Ethereum n'est qu'un réseau de règlement emballé par des institutions financières, ou s'il conserve toujours des capacités sous-jacentes indépendantes, vérifiables et permettant une sortie.
Les pôles Utilisateur, Communauté et Institutionnel regroupent les différentes connexions externes de l'EF. Le pôle Utilisateur est chargé de ramener les problèmes concrets des utilisateurs dans le processus de décision. Le pôle Communauté assure le maintien de l'image indépendante de l'EF et établit des liens avec des alliés plus larges, tels que les communautés du logiciel libre, de la vie privée et des libertés civiles. Le pôle Institutionnel s'adresse aux scénarios impliquant institutions financières, entreprises et gouvernements, en promouvant des modes d'intégration plus conformes aux valeurs d'Ethereum, tout en surveillant les évolutions réglementaires.
L'EF n'a pas révélé dans cette annonce la taille des effectifs, la répartition budgétaire ou les KPI spécifiques de chaque pôle, et n'a pas publié la liste des postes supprimés. En extrapolant à partir de « 54 personnes représentant environ 20% », le nombre total d'employés avant la restructuration était d'environ 270, mais l'EF n'a pas fourni de chiffre exact.
CROPS, d'un slogan de valeurs à un principe d'organisation pour l'EF
Le mot-clé sous-jacent à cette restructuration est CROPS. L'EF l'a défini dans le « Mandat » comme plusieurs attributs irréductibles : Résistance à la Censure, Libre et Open Source, Vie Privée, Sécurité. Parallèlement, le récit officiel insiste également sur la résistance à la capture, c'est-à-dire que le réseau ne doit pas pouvoir être facilement contrôlé par un seul pays, une seule institution, une plateforme d'échange, un groupe de validateurs ou un intermédiaire financier.
Ces termes ressemblent à des valeurs, mais ils influenceront directement la manière dont l'infrastructure Ethereum sera construite à l'avenir. La résistance à la censure concerne la possibilité que des transactions et des applications soient arbitrairement exclues. Le caractère libre et open source concerne la transparence du code central, des standards et des voies de participation. La vie privée et la sécurité déterminent si Ethereum peut supporter davantage d'activités financières et non financières.
L'EF avait déjà mis ces principes en avant dans le « Mandat » publié en mars 2026. Ces licenciements et cette restructuration équivalent à transformer ces déclarations de valeur en structure organisationnelle. Les couches Protocole et Accès se voient attribuer des tâches plus défensives : l'une protège le protocole de base, l'autre garantit aux utilisateurs un point d'entrée qui ne les enferme pas chez des intermédiaires. L'existence de la couche Institutionnelle montre que l'EF ne refuse pas l'utilisation d'Ethereum par les entreprises, les institutions financières et les gouvernements, mais espère que ces modes d'utilisation sacrifient le moins possible les principes CROPS.
Cela explique aussi pourquoi l'annonce ne s'est pas concentrée sur la performance marchande à court terme, le prix de l'ETH ou la commercialisation de l'écosystème. L'EF tente de souligner qu'elle ne réorganise pas son organisation pour suivre une tendance de marché ou un type d'adoption institutionnel particulier, mais qu'elle redéfinit ses limites face à la financiarisation de la cryptographie, à la dispersion des L2 et aux pressions réglementaires.
Assistance au départ et reconversion, mais pas de répartition budgétaire
Pour les employés qui partent, l'EF a annoncé qu'elle fournirait des indemnités de départ supérieures aux normes légales locales. Le critère spécifique est basé sur le nombre d'années de service à l'EF : un mois de salaire par année travaillée, en prenant la valeur la plus élevée entre ce calcul et les exigences locales. Les personnes concernées recevront également une aide à la reconversion au sein de l'écosystème, ainsi qu'une petite subvention de transition.
Cette disposition envoie deux signaux. Premièrement, les licenciements ne sont pas une action ponctuelle et soudaine, mais font partie d'une restructuration engagée depuis plusieurs mois. Deuxièmement, l'EF souhaite qu'une partie des talents qui partent restent au sein de l'écosystème Ethereum, en rejoignant d'autres équipes, projets ou travaux sur les biens publics, plutôt que de quitter complètement l'écosystème.
La question du budget reste la principale incertitude pour les observateurs extérieurs. La politique de gestion du trésor publiée en juin 2025 stipulait que l'objectif de dépenses opérationnelles annuelles de l'EF était de 15 % du trésor total, avec une réserve de fonctionnement de 2,5 ans, et un plan pour réduire progressivement ce taux à un niveau de référence à long terme de 5 % sur les cinq prochaines années. L'annonce de restructuration du 23 juin en elle-même ne précise pas le budget, les KPI ou la future répartition des fonds de chaque pôle, et ne décrit pas les licenciements comme une action d'urgence en situation de crise financière.
Pour le marché, la nuance est la suivante : s'il s'agit d'un réaménagement ordonné des ressources, l'impact pourrait se traduire davantage par un changement de priorités de projets. Si cela cache une compression budgétaire plus importante, le financement de l'écosystème, les postes de recherche et les investissements à long terme dans les biens publics pourraient être directement affectés. Les faits actuellement confirmés se limitent principalement à l'ampleur des licenciements, aux changements structurels et à l'engagement de l'EF de fournir davantage de détails par la suite.
La Fondation parle de recentrage sur sa mission, le marché voit des pressions de gouvernance
Le ton de cette annonce de l'EF est relativement positif : une organisation plus légère et plus concentrée, un soutien aux personnes qui partent, une nouvelle structure qui aidera la Fondation à mieux remplir sa mission à long terme. Mais les reportages extérieurs l'analysent généralement dans une autre chronologie. Au cours des six derniers mois, l'Ethereum Foundation a connu des changements dans son leadership, plusieurs hauts responsables sont partis ou ont changé de rôle, et les discussions sur son efficacité de gouvernance et son orientation stratégique n'ont jamais cessé sur le marché.
Ce contraste est au cœur de la tension de cette actualité. L'écosystème Ethereum prend de plus en plus d'ampleur, avec l'augmentation des L2, du restaking, de la DeFi, des services de garde institutionnels et des interfaces réglementaires. D'un côté, l'EF doit éviter d'être perçue comme un « gestionnaire centralisé », de l'autre, le marché attend d'elle des orientations plus claires en matière de feuille de route, de financement des biens publics et de communication externe. Après une réduction de 20 % des effectifs, cette contradiction ne disparaîtra pas, elle risque même de s'accentuer.
À court terme, il est difficile de résumer simplement cette restructuration comme une nouvelle négative ou positive pour l'ETH. Rien ne prouve que l'EF soit contrainte de licencier en urgence en raison d'un épuisement des fonds, et rien ne prouve que les cinq nouveaux pôles amélioreront nécessairement l'efficacité du développement. La question la plus réaliste est la suivante : dans cette nouvelle structure, quelles priorités de recherche et de projets d'ingénierie sont renforcées, quel financement des biens publics est réduit, et la couche Institutionnelle va-t-elle modifier la manière dont l'EF aborde la réglementation et la finance traditionnelle.
L'EF indique qu'elle continuera à dévoiler, dans les prochaines semaines et les prochains mois, les changements de travail dans chaque pôle, ainsi que les nouvelles façons d'interagir avec l'écosystème. Pour les investisseurs et les développeurs, les formulations axées sur les valeurs dans l'annonce sont déjà assez claires. Ce qui est plus difficile à évaluer, c'est la destination finale des ressources : les mises à niveau du protocole vont-elles s'accélérer, la recherche à long terme sera-t-elle maintenue, le financement de l'écosystème va-t-il changer, et les talents qui partent resteront-ils au sein d'Ethereum, ou se tourneront-ils vers d'autres chaînes et projets cryptographiques.
