Rédigé par: Boaz Sobrado
Traduit par: Luffy, Foresight News
« Si tu ne sais pas comment faire, évite simplement. »
Zheng YD, PDG de DK Bank, utilise cette phrase pour expliquer la racine du problème des services bancaires fréquemment interrompus pour les entreprises cryptographiques. Cette banque est située dans la nouvelle ville de pleine conscience de Gelepu, au Bhoutan, et est également la seule banque agréée locale. Sa création initiale était précisément pour prendre en charge les activités cryptographiques que les autres institutions financières évitent.
« Il existe depuis longtemps un énorme déficit d'offre de services bancaires pour l'industrie cryptographique, » déclare Zheng YD dans l'émission de podcast « On The Margin ». « La raison fondamentale est que les cryptomonnaies sont nées de protocoles décentralisés, avec des attributs d'anonymat inhérents. Le secteur bancaire manque généralement des moyens de gestion des risques correspondants, et aujourd'hui encore, la grande majorité des institutions ne savent pas par où commencer. »
DK Bank, co-régulée par l'Autorité monétaire royale du Bhoutan, est au cœur d'une expérience financière unique. Le Bhoutan est un petit pays de la région himalayenne, avec une population de moins d'un million d'habitants. Contrairement au PIB, le Bonheur National Brut (BNB) est l'indicateur de développement emblématique de ce pays. La ville de pleine conscience de Gelepu (GMC) est une région administrative spéciale du sud du Bhoutan. L'opérateur du projet affirme que cette zone possède ses propres règles de gouvernance indépendantes.
« La nouvelle ville est indépendante du territoire bhoutanais sur les plans administratif, législatif et judiciaire, » explique Jigdrel Singay, directeur du conseil d'administration de l'Autorité de la ville de pleine conscience de Gelepu et responsable des activités fintech. Il qualifie ce modèle de gouvernance de « un pays, deux systèmes ».
Le marché qu'ils ciblent est vaste et manque depuis longtemps de services financiers adaptés. « L'Asie du Sud compte environ 2 milliards d'habitants, mais n'a pas de plaque tournante de services financiers, ce qui équivaut à un vide de portail financier régional, » déclare Singay. Il espère que la GMC pourra devenir un centre de services financiers pour l'Asie du Sud, comme Hong Kong pour la Chine ou Singapour pour l'Asie du Sud-Est.
Monnaies fiduciaires et stablecoins dans un même compte
Le positionnement opérationnel de DK Bank est très clair. Zheng YD affirme que la plupart des banques sur le marché qui prétendent soutenir les cryptomonnaies ne sont prêtes à prendre en charge que les activités en monnaie fiduciaire des entreprises cryptographiques, les actifs numériques devant toujours être déposés auprès de plateformes externes.
« Ces banques diront seulement qu'elles ne fermeront pas votre compte parce que vous êtes une entreprise cryptographique, mais tous vos flux d'actifs cryptographiques ne peuvent pas passer par leurs canaux, » explique Zheng YD. « Nous voulons nous différencier. Nous connectons les systèmes de monnaie fiduciaire et d'actifs cryptographiques, en proposant un compte multidevises intégré et des services de garde cryptographiques. Les utilisateurs peuvent gérer des stablecoins comme l'USDT ou l'USDC dans le même compte bancaire, tout comme ils gèrent des dollars, des livres sterling ou des euros. »
Selon les documents divulgués par le projet, ce compte prend en charge 9 monnaies fiduciaires, accompagnées de services de prêt sur gage de Bitcoin, de canaux de dépôt/retrait pour la conversion bidirectionnelle entre monnaies fiduciaires et actifs cryptographiques. La mise en œuvre présente deux difficultés majeures. La première est l'architecture sous-jacente : les banques traditionnelles traitent les opérations par lots uniquement du lundi au vendredi de 9h à 17h, tandis que le marché cryptographique fonctionne en temps réel 24h/24 et 7j/7. Zheng YD admet que connecter les deux systèmes nécessite une mise à niveau technologique extrêmement difficile.
La deuxième difficulté est d'intercepter les acteurs malveillants. Zheng YD n'élude pas les désordres de l'industrie. « Nous ne nions pas qu'il existe des éléments illégaux dans l'industrie cryptographique. Toute industrie génère une certaine proportion de participants non conformes, » dit-il. « C'est pourquoi l'Autorité de la nouvelle ville de Gelepu et DK Bank collaborent pour effectuer un filtrage des risques dès la phase d'admission des utilisateurs. » La gestion des risques ne s'arrête pas à l'ouverture du compte : « Nous ne surveillons pas seulement les flux de fonds hors chaîne, mais suivons également l'intégralité des trajectoires sur la chaîne, scannons les adresses de portefeuille, vérifions chaque entrée, sortie et informations des contreparties des transactions. »
Zheng YD estime que cette voie mérite d'être approfondie, son jugement principal étant que les services financiers mondiaux migrent progressivement hors chaîne vers sur chaîne. « Nous croyons que les services financiers mondiaux continueront de migrer vers la chaîne. DK Bank aspire à être l'institution financière pleinement préparée à accueillir cette transformation. »
S'inspirer des lois de Singapour, ouvrir une voie rapide pour les licences
La nouvelle ville de Gelepu n'a pas construit un cadre réglementaire à partir de zéro. « Au niveau de la gouvernance d'entreprise, nous adoptons la common law de Singapour ; les règles de régulation financière s'alignent sur celles du marché mondial d'Abou Dabi (ADGM), » explique Singay. « La raison pour laquelle nous choisissons ces deux systèmes est qu'ils sont tous deux des normes mondiales de premier ordre, avec une reconnaissance internationale extrêmement élevée. » Les entreprises déjà titulaires de licences à Singapour, sur le marché mondial d'Abou Dabi ou à Hong Kong n'ont pas besoin de repasser par le processus d'approbation complet ; elles peuvent s'installer et opérer via une procédure accélérée.
Les inquiétudes externes généralisées sont que la simplification des processus réduirait la rigueur de la régulation. Singay clarifie ce point : l'accélération ne concerne que les procédures d'approbation, les normes de régulation ne seront pas assouplies. Les entreprises souhaitant bénéficier de l'avantage fiscal le plus élevé de la nouvelle ville, à savoir un taux d'imposition sur les sociétés de zéro, doivent posséder une entité opérationnelle réelle. « Nous n'accueillons pas les entreprises qui ne sont que des sociétés écrans avec des bureaux vides, » déclare Singay. « Les entreprises doivent répondre aux exigences d'une présence physique : embaucher des employés locaux bhoutanais, établir un lieu de bureau physique, fournir des preuves de dépenses opérationnelles quotidiennes. Les responsables des postes clés de l'entreprise doivent également passer l'examen de qualification par l'autorité de régulation. »
Pourquoi les petits pays construisent-ils ces infrastructures maintenant ?
Le Bhoutan n'est pas le seul petit État souverain à investir dans cette voie. Le PDG de Sign, une entreprise d'infrastructure cryptographique souveraine, Xin Yan, est actif dans ce domaine depuis deux ans, passant de services aux utilisateurs cryptographiques aux gouvernements nationaux, le Bhoutan étant l'un de ses pays partenaires.
« Les gouvernements sont les gardiens de l'accès à toutes les affaires, données et actifs du monde réel, » mentionne Xin Yan dans le podcast. « Les décisions des gouvernements sont très pragmatiques ; ils ne suivent pas aveuglément le concept de Bitcoin ou de cryptographie, leur demande centrale est unique : résoudre leurs propres problèmes de développement. » Il souligne que les pays sont généralement confrontés à des risques de dépendance externe. « Les infrastructures financières mondiales dominantes sont actuellement dirigées par les États-Unis et la Chine. Si ces deux pays limitent la coopération pour des raisons géopolitiques, les systèmes financiers des pays concernés subiront un choc. »
Neo, fondateur de la nouvelle banque sur chaîne agréée en Suisse UR, déclare sans ambages que de nombreux projets Web3 actuels se limitent à la surface. « Aujourd'hui, les industries Web2 et Web3 empruntent des raccourcis : émettre un stablecoin USDC, lancer une carte de paiement, et se proclamer banque numérique. Cela semble brillant, mais l'architecture sous-jacente n'a pas subi de changement substantiel. »
Neo explique que l'approche réglementaire de l'Autorité fédérale de surveillance des marchés financiers suisse (FINMA) est centrée sur les données en chaîne. L'autorité de régulation lit directement la blockchain, vérifie les flux de fonds trimestriels et la taille des portefeuilles de chaque adresse, afin de déterminer si une entreprise est conforme et d'émettre l'autorisation d'exploitation pour l'étape suivante. Zheng YD indique que DK Bank adopte une logique réglementaire similaire, surveillant simultanément les flux des portefeuilles en chaîne et les fonds en monnaie fiduciaire, protégeant ainsi la sécurité financière de toute la nouvelle ville.
Minage depuis 2018, et couverture du risque Bitcoin
L'implication cryptographique du Bhoutan n'est pas un coup de tête ; les activités de minage de Bitcoin, basées sur les ressources hydrauliques, sont opérationnelles depuis des années. Singay indique que les activités de minage ont commencé en 2018. Zheng YD ajoute : « Le minage à l'échelle nationale a commencé en 2019, bien avant que la plupart des pays ne comprennent le Bitcoin, le Bhoutan était déjà profondément impliqué dans l'écosystème cryptographique. » Singay l'attribue à la vision à long terme de la planification nationale. « Notre accumulation d'expérience dans le secteur en est la meilleure preuve ; nous sommes des pionniers précoces de l'industrie. »
Les deux responsables ne souhaitent pas miser le développement national sur un seul actif cryptographique. Interrogé sur la possibilité que le Bhoutan lance une cryptomonnaie nationale similaire au jeton Trump, Singay indique que l'accent est mis sur toute la chaîne industrielle cryptographique institutionnelle : minage, garde, gestion d'actifs, activités de prime brokerage. « Les jetons spéculatifs destinés aux particuliers, au moins la ville de Gelepu ne les développera pas activement. »
Lorsqu'on leur demande comment ils feraient face si le prix du Bitcoin s'effondrait et ne se redressait pas pendant longtemps, Zheng YD répond avec la logique de gestion des risques d'un banquier : « Faire de la banque nécessite d'anticiper tous types de risques. En théorie, des scénarios extrêmes peuvent tous se produire. Si le Bitcoin connaît une chute profonde, comment réagissons-nous ? » Sa solution est une diversification des activités, ne pas dépendre uniquement du Bitcoin : « La blockchain est une technologie sous-jacente, le Bitcoin n'en est qu'une application. Nous nous concentrons sur le Bitcoin, mais nous développons également d'autres voies de la blockchain comme les stablecoins et la tokenisation d'actifs réels. »
La mise en œuvre du projet est soumise à des contraintes de délai. L'aéroport international crucial mentionné par Singay sera géré par l'opérateur de l'aéroport de Changi à Singapour, planifié dans son ensemble par le cabinet d'architectes renommé Bjarke Ingels Group (BIG), avec une date d'achèvement prévue pour décembre 2029. Le visa pour nomades numériques destiné aux travailleurs à distance étrangers, selon Zheng YD, est encore en phase de test. Cette ville nouvellement planifiée, axée sur la coexistence de l'homme et de la nature, exonère les étrangers de l'impôt sur le revenu, avec des loyers mensuels de seulement 400 à 500 dollars, mais à ce stade, seuls les plans complets et DK Bank sont opérationnels.
La capacité de cette banque cryptographique à créer de la valeur dépend d'un problème commun à l'industrie. Le fondateur de l'entreprise d'actifs numériques Mobilum, Wojciech Kaszycki, souligne explicitement la nécessité d'infrastructures cryptographiques souveraines : « Je pense que chaque pays devrait établir sa propre institution de réserve d'actifs numériques. »
Zheng YD utilise quant à lui une anecdote personnelle pour expliquer avec douceur la valeur des petits pays investissant dans la finance cryptographique. « Lors de ma première visite au Bhoutan, la capitale n'avait qu'un seul feu de signalisation dans toute la ville, » raconte-t-il. « Ce n'est pas que les voitures soient rares ; le parc automobile local n'est pas faible, mais les citoyens sont polis et ordonnés, n'ayant pas besoin de feux de signalisation pour réguler la circulation. En cas d'embouteillage, tout le monde attend patiemment, sans klaxonner. Dans l'environnement mondial de plus en plus chaotique d'aujourd'hui, cette mentalité inclusive et retenue est précisément la qualité dont l'industrie financière mondiale a désespérément besoin. » Alors que la plupart des pays ignoraient encore la technologie blockchain, le Bhoutan avait déjà commencé à miner du Bitcoin ; aujourd'hui, ce petit pays himalayen va plus loin en construisant sa propre banque cryptographique conforme.
