Auteur : Nancy, PANews
Après une longue période de morosité, SOL connaît enfin un rebond vigoureux.
Depuis début août, SOL n'a cessé de grimper, parvenant non seulement à inverser la tendance de rendements mensuels négatifs enregistrés depuis octobre 2025, mais aussi à réaliser sa meilleure performance mensuelle depuis mars 2024.
Ce rebond n'est pas uniquement porté par le sentiment de marché. En plus d'un retour continu des capitaux, d'une amélioration des fondamentaux on-chain et de mises à niveau techniques, la réforme de son modèle économique de token constitue un facteur majeur influençant la valeur à long terme de SOL.
La meilleure performance mensuelle depuis 10 mois, les achats institutionnels comme moteur clé
Ce mois-ci, SOL a fortement augmenté, dépassant brièvement les 110 dollars pour atteindre un plus haut depuis fin janvier de cette année.
Sur une base mensuelle, SOL a accumulé une hausse de 46,9 % en août, mettant fin à une série de 10 mois de clôtures mensuelles à la baisse, pour son mois le plus solide depuis près d'un an. Avec cette forte remontée, sa perte annuelle s'est considérablement réduite à environ 13 %, alors qu'elle avait atteint 34,1 % sur l'ensemble de l'année 2025.
Les flux continus de capitaux institutionnels et des ETF ont été une force d'achat importante derrière cette hausse. Récemment, les ETF au comptant Solana ont enregistré des entrées de fonds sur plusieurs jours consécutifs. Les données de SoSoValue montrent que les ETF ont accumulé des entrées nettes d'environ 1,36 milliard de dollars sur la semaine écoulée, leur plus haut niveau hebdomadaire depuis novembre dernier. Sur une base mensuelle, le volume d'entrées dans les ETF au comptant Solana en août a également atteint le deuxième plus haut niveau depuis leur introduction.
Parallèlement, les sociétés de trésorerie (DAT) de Solana ont récemment commencé à accumuler SOL. Par exemple, DeFi Development Corp a annoncé la reprise de ses achats de SOL, ajoutant environ 19 000 SOL pour un investissement d'environ 1,86 million de dollars, portant son portefeuille total de SOL à environ 2,33 millions de tokens, d'une valeur d'environ 180 millions de dollars. Solmate Infrastructure a également déclaré avoir augmenté ses avoirs de 1 000 SOL, la valeur totale de son portefeuille dépassant désormais 100 millions de dollars.
Les canaux d'accès pour les institutions s'élargissent également. La plateforme crypto de Schwab, qui gère 12 600 milliards de dollars d'actifs, a récemment annoncé l'ouverture d'un accès direct au trading de SOL, abaissant encore le seuil d'achat pour les institutions traditionnelles.
Outre l'amélioration des conditions monétaires, les fondamentaux on-chain de Solana continuent de se renforcer, plusieurs indicateurs clés atteignant des records historiques.
Les données de State of Solana indiquent que Solana a traité un volume record de 44,8 milliards de transactions en août. Depuis fin décembre dernier, le volume mensuel des transactions a augmenté d'environ 2,25 milliards, soit une hausse de 100,9 %. Parallèlement, les données de RWA.xyz montrent que la valeur totale des RWA (Actifs Réels Tokenisés) sur Solana a dépassé 4,04 milliards de dollars, et le nombre de détenteurs de RWA a augmenté pour dépasser 355 000, établissant également des records historiques pour le réseau.
L'activité des transactions de meme coins a également rebondi de manière notable. Les données de Blockworks montrent que le volume hebdomadaire spot des meme coins sur Solana a récemment dépassé les 5,24 milliards de dollars, atteignant un plus haut depuis fin novembre 2025.
Le marché des stablecoins continue également de s'étendre. Les données d'Artemis montrent que l'offre de stablecoins sur Solana est passée à 16,5 milliards de dollars, soit une augmentation d'environ 4,1 milliards de dollars par rapport aux 12,4 milliards de dollars de l'année dernière, une hausse d'environ 33 %.
De plus, plusieurs développements techniques récents apportent un soutien à l'amélioration des performances du réseau. Par exemple, SIMD-0286 a été activé sur le mainnet, relevant la limite d'unités de calcul par bloc de 60 millions à 100 millions, soit une augmentation de capacité de 66 % ; le client Agave 4.2 a activé progressivement sur le mainnet en août plusieurs mises à niveau, notamment une réduction de 90 % des frais de location (rent), une augmentation de 3,3 fois de la taille maximale des transactions, et la réduction progressive du temps de bloc de 400 millisecondes à 200 millisecondes.
La modification plus cruciale de la couche consensus, le plan Alpenglow, est prévue avec Agave 4.3 vers octobre de cette année, visant à réduire la finalité d'environ 12,8 secondes à environ 150 millisecondes, et à déplacer hors chaîne l'agrégation d'un grand nombre de votes qui occupaient auparavant de l'espace dans les blocs, libérant ainsi plus d'espace pour les transactions des utilisateurs réels. Si ces mises à niveau avancent comme prévu, la vitesse de confirmation, l'utilisation de l'espace des blocs et l'efficacité globale du réseau de Solana pourraient être encore améliorées.
SOL envisage de réduire son émission, une réforme de l'économie des tokens imminente
Un potentiel facteur positif plus direct, et susceptible d'influencer le prix de SOL à long terme, provient de l'amélioration du modèle économique du token.
Alors que le marché n'est plus disposé à valoriser des modèles économiques de token caractérisés par des "émissions élevées, des déverrouillages importants et une faible captation de valeur", de plus en plus de projets crypto réévaluent la relation offre-demande de leurs tokens.
Ces derniers mois, plusieurs projets, dont Ethena, Polygon, Aptos, Sushiswap, Venice et Near, ont planifié ou mis en œuvre des réformes de leur économie de token, principalement axées sur la réduction de la pression de déverrouillage, l'utilisation des revenus du protocole pour racheter ou brûler des tokens, l'ajustement des mécanismes d'inflation et d'émission, et l'optimisation des incitations au staking.
Solana s'engage également dans cette vague de réformes économiques des tokens.
Actuellement, le modèle économique de SOL fait l'objet de nombreuses critiques sur le marché, notamment concernant un rythme d'émission encore trop rapide, une pression de vente continue importante due aux récompenses de staking, des frais de transaction presque indépendants de la consommation réelle des ressources de calcul, l'habitude des utilisateurs de surestimer les unités de calcul provoquant un gaspillage dans l'ordonnancement, ainsi qu'un volume de brûlage de SOL encore faible par rapport à son émission.
Pour répondre à ces problèmes, la communauté Solana a proposé deux propositions, SIMD-550 et SIMD-553, visant à ajuster le mécanisme d'offre de SOL respectivement dans les directions "émettre moins" et "brûler plus", afin de mieux aligner le modèle économique du token avec l'utilisation réelle du réseau.
SIMD-550 s'attaque principalement au problème d'une nouvelle offre de SOL trop rapide. Cette proposition vise à accélérer la baisse du taux d'inflation annuel, le faisant passer de 15 % à 30 %, et à avancer de 2032 à 2029 environ la date à laquelle SOL atteindrait son taux d'inflation de départ de 1,5 %. Selon les estimations de la proposition, le rendement nominal du staking devrait passer d'environ 5 % à environ 2,25 % au cours des trois prochaines années.
SIMD-550, proposée par un ingénieur d'Helius, est une version simplifiée du schéma précédent SIMD-0411. Comparée à SIMD-228, plus ancienne et complexe mais qui n'avait finalement pas atteint le quorum en raison de controverses, SIMD-550 réduit la complexité de compréhension, de vote et de mise en œuvre pour la communauté.
Actuellement, le vote sur cette proposition touche à sa fin, avec un taux de participation d'environ 49,15 %, dépassant déjà l'exigence de quorum d'un tiers, 68,58 % des voix étant en faveur.
SIMD-553, quant à elle, traite le problème du brûlage insuffisant. SIMD-553 impose des frais sur les ressources en fonction des unités de calcul déclarées pour une transaction, et brûle intégralement ces frais. Cette proposition a été approuvée en juillet, avec pour objectif d'augmenter le volume quotidien de brûlage de SOL, le faisant passer d'environ 600 à 800 tokens actuellement à environ 7 500 à 9 000 tokens.
Sa logique centrale est d'aligner les frais de ressources avec la capacité réseau réservée déclarée pour une transaction. Actuellement, les utilisateurs ont tendance à "surestimer les unités de calcul", c'est-à-dire à déclarer une limite de ressources bien supérieure à leur consommation réelle. L'ordonnanceur réserve toujours de l'espace dans le bloc en fonction de cette déclaration, réduisant l'efficacité d'emballage et rendant les frais fixes actuels incapables de refléter pleinement l'occupation réelle des ressources. Cette proposition impose donc des frais basés sur les unités de calcul déclarées et les brûle, augmentant le coût d'une déclaration excessive, réduisant cette distorsion d'incitation, tout en augmentant le volume de brûlage de SOL avec l'activité du réseau.
D'un point de vue économique du token, SIMD-550 vise à réduire la nouvelle offre, tandis que SIMD-553 vise à augmenter le brûlage du côté de l'offre. Selon un rapport de 21Shares, les deux propositions devraient réduire conjointement l'émission nette de SOL d'une valeur d'environ 1,4 à 1,5 milliard de dollars sur six ans, ce qui pourrait compresser les rendements du staking, tout en augmentant la rareté de SOL et en redirigeant les capitaux du staking vers l'écosystème DeFi et les applications on-chain.
Il est important de noter qu'une réforme de l'économie des tokens n'équivaut pas en soi à une captation de valeur, et ne garantit pas nécessairement une hausse du prix de SOL. Ce qui déterminera la valeur à long terme du token, c'est sa capacité à attirer durablement des utilisateurs réels et des capitaux, et à ce que la demande réelle du réseau dépasse la nouvelle offre sur des cycles plus longs.
