La structure de marché du Bitcoin [BTC] entre dans une phase plus calme, où l'activité sous-jacente ne stimule plus une forte expansion des prix. La moyenne des frais sur 30 jours est tombée à 2,5 BTC par jour, son niveau le plus bas depuis 2011, ce qui montre que les utilisateurs ressentent peu d'urgence à effectuer des transactions.
Source : Glassnode sur X
Cette baisse reflète un ralentissement des flux spéculatifs et une rotation du capital plus faible, ce qui réduit la pression sur l'espace des blocs. Alors que la participation s'estompe, le réseau passe d'une compétition active à une utilisation de faible intensité, signalant un engagement réduit des acteurs de détail et institutionnels.
Étant donné que les frais suivent la demande réelle, des niveaux aussi bas indiquent une activité transactionnelle limitée. Cela suggère un marché manquant de forte conviction, où le prix soit se maintient grâce à une absorption graduelle, soit reste contraint jusqu'au retour d'une demande significative.
La demande de Bitcoin s'affaiblit alors que les flux des ETF deviennent négatifs
Alors que le premier trimestre 2026 touchait à sa fin, le ton du marché du Bitcoin a commencé à passer d'une accumulation régulière à une fatigue visible de la demande. Plus tôt, les frais étaient déjà tombés à 2,5 BTC par jour, signalant une activité on-chain plus faible, et maintenant les Flux Nets des ETF confirment ce ralentissement du côté institutionnel.
Selon les données de Glassnode, la moyenne mobile sur 7 jours des Flux Nets est devenue négative à la mi-mars, avec des sorties de fonds constantes de 200 à 500 BTC, montrant que le nouveau capital n'absorbe plus l'offre. Cette pression s'est accentuée les 26 et 27 mars, lorsque 171 millions de dollars et 226 millions de dollars sont sortis, conduits par un rachat de 201,5 millions de dollars d'IBIT, ce qui reflète une prise de bénéfices et une prudence macroéconomique croissante.
Alors que ce comportement se généralise, l'élan des entrées de fonds s'estompe après quatre semaines solides, pointant vers un positionnement sélectif. Plus important encore, cet alignement signale une réinitialisation plus large de la participation, où une demande plus faible maintient le Bitcoin dans une fourchette de prix étroite jusqu'au retour de la conviction.
Une percée du Bitcoin est-elle possible ?
Alors que les sorties de fonds des ETF et la compression des frais signalaient une demande en baisse, l'action des prix du Bitcoin reflète désormais cette même incertitude. Le BTC s'échangeait près de 68 800 $ au moment de la rédaction, maintenant un support à 68 400 $ tout en formant des plus bas plus élevés, ce qui suggère que les acheteurs absorbent l'offre.
Cependant, le prix reste plafonné en dessous de 71 300 $, montrant que l'élan manque encore de conviction. Une baisse hebdomadaire de -2,45 % se transforme en un gain quotidien modeste de +0,85 %, tandis que le rendement mensuel de +4,64 % maintient la structure intacte.
Un volume au comptant fort de 42,9 milliards de dollars contraste avec un Open Interest en hausse à 108 milliards de dollars et un Funding légèrement positif, indiquant que l'effet de levier stabilise les prix.
Cet équilibre révèle une configuration fragile, où l'absorption rivalise avec une demande faible, laissant le Bitcoin dans une fourchette étroite à moins que de plus fortes entrées de fonds au comptant ne reviennent.
Résumé final
- La compression de la demande pour le Bitcoin, tant au niveau des frais que des flux des ETF, maintient le prix dans une fourchette étroite jusqu'au retour des entrées de fonds.
- Le BTC maintient un support près de 68 000 $, mais la faible demande limite une percée sans conviction institutionnelle.
