Notes de podcast | Un cadre de Bitwise : Les mauvaises nouvelles ne font plus peur au Bitcoin, les institutions achèteront les grandes cryptos lors du prochain marché haussier, tandis que les capitaux on-chain privilégieront la couche applicative
**Résumé du podcast : Les perspectives de Bitwise sur le marché crypto**
Lors de cet enregistrement (août 2026), le bitcoin évolue autour de 65 000 $, en retrait de plus de 50% par rapport aux sommets. Pour Matt Hougan (CIO) et Ryan Rasmussen (responsable recherche) de Bitwise, cette résistance aux mauvaises nouvelles (ventes importantes, piratage, incertitudes réglementaires) est un signe caractéristique de fond de marché. Les vendeurs urgents ont disparu, laissant place aux détenteurs de long terme.
Le prochain cycle haussier sera, selon eux, scindé en deux :
1. **Les capitaux institutionnels** (gestionnaires de patrimoine, fonds) se concentreront sur les actifs larges et liquides comme le Bitcoin (considéré comme un "or numérique") et l'Ethereum, via les ETF. Leur processus d'adoption, long (environ 2 ans d'éducation), est désormais mature, promettant des entrées de fonds massives et durables.
2. **Le capital natif de la chaîne (on-chain)** se tournera vers les applications DeFi génératrices de revenus réels (comme Hyperliquid, Uniswap, Aave), attiré par leur modèle économique et leurs flux de trésorerie.
Le plus grand catalyseur à venir n'est pas interne à la cryptosphère, mais provient des plateformes de gestion de patrimoine traditionnelles (Morgan Stanley, UBS, etc.) qui gèrent environ 20 000 milliards de dollars. Une allocation même modeste (1-2%) de leurs portefeuilles modèles vers les crypto-monnaies représenterait des centaines de milliards d'afflux.
Le cycle de 4 ans se compresse, avec des corrections moins profondes (55% vs 70-80% auparavant) et une volatilité réduite, alimentée par l'entrée d'investisseurs institutionnels au horizon de placement plus long. Le cadre réglementaire (projet Reg Crypto) évolue également positivement.
En bref, l'avenir verra une divergence : une montée lente et institutionnelle des grands actifs, et un boom des applications DeFi porté par les acteurs du secteur, dans un contexte macroéconomique de déficits publics soutenant les actifs non souverains.
marsbitIl y a 43 mins