- BOK предупредил о рисках стейблкоинов и призвал банки возглавить внедрение цифровой валюты.
- Регулятор назвал депег и потерю доверия главными факторами в пользу выбора традиционных банков эмитентами стейблкоинов.
- Также центробанк определил условия для запуска цифрового она.
Банк Кореи (BOK) опубликовал отчет, в котором заявил, что частные эмитенты стейблкоинов не имеют достаточного уровня доверия для обеспечения стабильности национальной валюты в цифровой форме.
Регулятор отметил риски депега — потери привязки стейблкоинов к базовому активу — и предложил, чтобы именно традиционные банки играли ключевую роль в запуске таких продуктов.
В документе центральный банк подчеркнул: «валюта функционирует не благодаря технологии, а благодаря доверию», ставя под сомнение утверждение, что блокчейн сам по себе способен гарантировать стабильность.
BOK напомнил о крахе экосистемы Terra/LUNA, когда «алгоритм, обещавший поддерживать “1 монета = $1”, разрушился за несколько дней», заставив инвесторов потерять средства.
Аналитики отметили, что даже крупные стейблкоины остаются уязвимыми: во время банкротства Silicon Valley Bank в 2023 году USDC падал до $0,88, а «многие компании были вынуждены переключиться в режим кризисного реагирования».
Особенно критическими риски считаются для стейблкоинов, номинированных не в долларах, даже когда речь идет о валютах с высоким резервным статусом — как евро.
В отчете подчеркнули, что технология должна идти рядом с регуляторной надежностью, поскольку «гармония инноваций и доверия» является ключевым вызовом на рынке цифровых валют.
BOK выделил три основных аспекта:
- потенциал и роль стейблкоинов: стейблкоины могут расширить финансовую инфраструктуру, но «доверие к инструментам является критическим»;
- регулирование и управление: «важны нормативные рамки, безопасность, резервы и механизмы контроля», чтобы обеспечивать выполнение обещания 1:1 к национальной валюте;
- интеграция с платежными системами: в «эру цифровых денег» цифровые активы должны работать «вместе с традиционными финансами», а не вне их.
Напомним, что в сентябре 2025 года компания BDACS в партнерстве с Woori Bank запустила первый в стране полностью регулируемый стейблкоин KRW1. Он работает на блокчейне Avalanche, который получил государственное признание за «надежность в применении в государственном секторе».
Регулятор отметил необходимость высокого уровня ответственности эмитентов:
«Если эмитент не сможет должным образом удерживать резервные активы или их стоимость снизится из-за рисковых инвестиций, обещание не будет выполнено».
Поэтому BOK предлагает поэтапное внедрение:
- на первом этапе — выпуск стейблкоинов только банками;
- постепенное расширение на частный сектор.
Это соответствует развитию государственных проектов, включая Project Hangang — испытанием депозитных токенов банками на блокчейне центробанка.
Политические силы поддерживают этот курс, в частности, в июле правящая и оппозиционная партии Южной Кореи подготовили альтернативные законопроекты по регулированию стейблкоинов.
Вместе с тем, Банк Кореи признал стратегическую важность стейблкоинов, но считает, что:
- частные эмитенты не могут гарантировать стабильность;
- успешные стейблкоины должны опираться на банковское доверие и строгое регулирование;
- цифровая валюта должна быть частью национальной финансовой системы, а не альтернативой ей.
Ранее мы писали, что в Южной Корее иностранные туристы могут снимать наличные с USDT через криптоматы.
