一年内连融两轮，Agora 的增长逻辑资本为何愿意买单？

深潮Publié le 2025-07-11Dernière mise à jour le 2025-07-11

Agora 获 5000 万美元融资，背后是机构稳定币市场的未竟之争。

撰文：ChandlerZ，Foresight News

7 月 10 日，稳定币公司 Agora 宣布完成 5000 万美元 A 轮融资，由加密风险投资机构 Paradigm 领投，早期投资方 Dragonfly 等继续参投。本轮融资距其 2024 年完成的种子轮仅一年时间，当时共募得 1200 万美元，投资方包括 Foresight Ventures、Hack VC、Galaxy Digital 等。

当前，稳定币市场已由 Tether 和 Circle 等头部项目占据大部分份额，Agora 尚处早期阶段，核心产品 AUSD 的流通市值约为 1.6 亿美元。尽管行业格局集中、监管环境逐步明确，该公司所提出的发行模式仍吸引资本关注。对于机构而言，除了产品可落地与服务稳定性等要素，是否存在新的稳定币切入方式，也成为评估的关键因素之一。

Agora 简况

Agora 成立于 2023 年，总部设于美国，专注于提供稳定币相关基础设施。首个产品 AUSD 采用 1:1 铸造模式，以现金、短期美国国债及隔夜回购协议为储备资产。公司服务对象为企业与机构，提供稳定币的发行、清算与托管能力，并不直接面向终端用户。

在产品策略方面，Agora 建立了以 AUSD 为底层的发行框架，合作方可基于该框架发行自有品牌稳定币。该方式避免了对 Agora 品牌的依赖，合作方可保有收益分配与运营主导权。技术上，AUSD 支持部署至以太坊、Solana 等主流链，合约层实现多种功能扩展，包括权限控制、签名验证与隐私传输等。

在服务应用层，Agora 提供 AUSD 与主流稳定币（USDC、USDT）之间的兑换通道，为部分机构客户开放全天候流动性接口。截至目前，AUSD 的链上交易笔数超过 800 万，累计交易规模逾 120 亿美元，注册用户数约 5.5 万人，合作机构超过 100 家。当前流通以链上为主，使用主要集中于部分去中心化交易平台与支付场景。

从市场定位来看，Agora 更接近于 Paxos 模型，主打机构合作导向。但与 Paxos 为合作方发行独立稳定币不同，Agora 合作方的产品均锚定 AUSD，并共享底层流动性。这种做法在保持品牌独立的同时，也使网络内部资产具备可互换性，利于流动性管理与技术接入。

团队背景

Agora 由 Nick van Eck、Drake Evans 和 Joe McGrady 共同创办，三人分别担任首席执行官（CEO）、首席技术官（CTO）和首席运营官（COO）。根据公开信息，目前公司团队人数在 10 人以内。

Nick van Eck 曾任 General Catalyst 合伙人，长期关注企业软件与加密方向的投资机会，此前亦曾就职于 JMI Equity，参与多个大型交易项目，毕业于弗吉尼亚大学。

Drake Evans 负责技术架构与合约开发，早年参与 Frax Finance 相关模块建设，包括 Fraxlend、Fraxswap 和 frxETH 等项目，合约峰值管理资产曾超 10 亿美元。他曾在 ADP 旗下团队从事支付系统性能优化工作，具备相关合规系统开发经验。

Joe McGrady 负责公司运营，在加入 Agora 前为 Galaxy Digital 全球运营负责人，曾参与交易、借贷、资产管理及基础设施的组织建设，也负责 Fireblocks 等项目的对接流程。他曾在 Ospraie Management 及衍生公司 ParkRiver 担任关键岗位，长期从事机构尽调、运营管理等工作。

整体来看，团队成员背景横跨风险投资、区块链协议开发与传统金融运营，具备推动机构级产品的基础条件。

产品布局：三条主线战略

Agora 当前以三条产品线构建服务体系，涵盖稳定币发行、流动性管理与多链网络部署，试图应对当前稳定币应用中存在的合规透明、资金调度与跨链使用等核心问题。

第一条产品线是 AUSD 稳定币本身，资产储备构成以短期美债与现金为主，并由第三方托管机构监管，具备一定的透明披露与审计安排。这一资产结构能够满足部分地区对稳定币产品的监管要求，并降低储备资产不透明所带来的信用风险。

第二条产品线是「即时流动性」服务。Agora 搭建了与 USDC、USDT 等稳定币的兑换机制，机构用户可在多个链上以较低延迟完成资产转换。该功能通过 Atlas 接口提供服务，目标是降低流动性分层带来的使用摩擦，同时提升跨链资产的资本使用效率。

第三条产品线是稳定币发行网络与白标平台。Agora 支持多链部署，并可将合作方产品桥接至中心化与去中心化交易平台。企业客户可根据各自需求发行本地化稳定币，系统提供相应的清算、托管与品牌支持能力。这一平台型结构，提升了合作方自主权，也增强了整体网络的适应性与协同性。

小结

在稳定币市场逐步成熟、用户需求日益分化的背景下，资本开始关注产品模型与服务边界的调整空间。Agora 所采用的合作式发行结构，服务对象聚焦企业用户和机构场景，落点相对明确，减少了与头部项目在终端市场的直接交叉。

当前融资亦表明，资本市场对该类模式的探索仍保有兴趣，尤其在政策框架逐步成型的背景下，机构更倾向于关注具备合规适应性和拓展潜力的项目。对于稳定币行业而言，Agora 的尝试提供了一种兼顾标准化与定制化的可能路径，面向机构、依托底层网络的方式，或将成为未来稳定币发展过程中的一个参考样本。

Lectures associées

Le mystérieux grand modèle « Ox Alpha » fait le buzz, gratuit pour un temps limité

Le monde des grands modèles de langage (LLM) est en effervescence avec l'apparition d'Ox Alpha, un modèle anonyme surnommé « Niu Lai » par les internautes chinois. Proposé gratuitement et temporairement sur OpenRouter, il dispose d'un contexte de 1 million de tokens et prend en charge texte, images et vidéos. Son évaluation sur des tâches d'ingénierie logicielle réelles (benchmark DeepSWE) montre des performances impressionnantes, avec un taux de réussite initial de 80% sur un sous-ensemble de tests, rivalisant ainsi avec les meilleurs modèles de codage actuels. Bien que d'autres tests aient rapporté un score d'environ 63%, son fort potentiel est établi. Son origine fait l'objet de vives spéculations. Plusieurs indices techniques pointent vers une version non publiée de GLM-5.3 (probablement GLM-5.3 Flash ou sa variante multimodale) développée par Zhipu AI : alignement parfait du comptage de tokens visuels et textuels avec GLM-5V-Turbo/GLM-5.3, comportements de refus et style de réponse similaires. L'entreprise n'a cependant pas confirmé. Parallèlement, un autre modèle anonyme nommé « korrine » apparaît sur Code Arena, suscitant des hypothèses le liant à Kimi, Qwen ou MiMo. Cette tendance au test anonyme (« sous couverture ») permet aux développeurs d'évaluer objectivement les capacités des modèles, sans biais de marque, et de les soumettre à des tests de stress en conditions réelles avant un lancement officiel, tout en générant du buzz marketing. La performance d'Ox Alpha, s'il s'agit bien d'un modèle « Flash » (version allégée), laisse entrevoir un potentiel encore plus élevé pour les versions complètes à venir.

marsbitIl y a 1 h

Le mystérieux grand modèle « Ox Alpha » fait le buzz, gratuit pour un temps limité

marsbitIl y a 1 h

Bitwise CIO Matt : Si vous avez actuellement une configuration crypto de 0 %, cela équivaut à être activement baissier sur le marché

Matt Hougan, CIO de Bitwise, analyse la dynamique actuelle du marché cryptographique malgré une baisse de 50% depuis les sommets. Il souligne l'engagement persistant de Wall Street, citant le lancement de fonds tokenisés par BlackRock malgré les retards réglementaires comme le CLARITY Act. Hougan estime que ce projet de loi restera dans un état d'incertitude, mais que l'industrie avancera sans lui, soutenue par les grandes institutions financières. Il observe un changement de comportement du Bitcoin, désormais résistant aux mauvaises nouvelles, signe pour lui de la fin d'un marché baissier. Concernant l'investissement, il explique que le DCA (moyenne par coût) est une assurance comportementale, mais qu'une entrée immédiate est justifiée pour les rendements absolus, anticipant une reprise. Hougan note que les grandes plateformes de gestion de patrimoine (Wells Fargo, UBS) considèrent désormais la crypto comme une classe d'actifs à part entière, se focalisant sur le long terme. Il met en avant les opportunités de la gestion d'actifs on-chain et du thème de la tokenisation d'actifs réels (RWA), bénéfiques pour Ethereum, Solana et Chainlink. Son conseil principal : une allocation de 5% en crypto est un "repas gratuit", améliorant significativement les rendements sans augmenter la volatilité globale du portefeuille. À l'inverse, une allocation de 0% n'est pas une position neutre, mais un pari actif très baissier sur l'avenir de cette classe d'actifs.

marsbitIl y a 1 h

Bitwise CIO Matt : Si vous avez actuellement une configuration crypto de 0 %, cela équivaut à être activement baissier sur le marché

marsbitIl y a 1 h

À l'instant, le premier match de tennis humain-machine au monde s'est déroulé, un robot a effectué un sauvetage limite, laissant Zheng Jie stupéfaite

Le premier match de tennis humain-robot au monde a eu lieu lors des deuxièmes Jeux mondiaux des robots humanoïdes, diffusé en direct par la télévision centrale de Chine. Le robot humanoïde "Galaxy Star仔" de Galaxy General Robotics a affronté la championne de tennis Zheng Jie en simple, après avoir participé à un double mixte. Le robot a démontré des capacités remarquables : déplacement agile, échanges fluides, service à plus de 100 km/h, et récupération de balles difficiles. Il a même réussi à se relever rapidement après une chute. Cette performance représente un point de rupture dans l'intelligence incarnée, testant en temps réel les limites de la perception, de la prise de décision, du contrôle moteur et de l'adaptation dans un environnement physique dynamique et imprévisible, bien plus complexe que les jeux de stratégie comme les échecs ou le Go. Cette réussite s'appuie sur le modèle d'intelligence incarnée "Galaxy AstraBrain", qui intègre dans une même architecture les fonctions de décision de haut niveau ("cerveau") et de contrôle moteur fin ("cervelet"), éliminant ainsi les délais de communication. Le robot a été entraîné en deux étapes : d'abord par apprentissage à partir de données imparfaites de joueurs humains, puis par un entraînement intensif en simulation où plusieurs agents s'affrontaient, permettant l'émergence autonome de compétences comme le sauvetage extrême ou la technique pour se relever. Cet événement "AstraTennis" marque le passage de l'IA d'un monde numérique à la maîtrise du monde physique, symbolisant les avancées de la Chine dans l'ère de la symbiose carbone-silicium.

marsbitIl y a 2 h

À l'instant, le premier match de tennis humain-machine au monde s'est déroulé, un robot a effectué un sauvetage limite, laissant Zheng Jie stupéfaite

marsbitIl y a 2 h

Soudain, DeepSeek annonce des tarifs creux le week-end, travailler le samedi et dimanche deviendrait plus avantageux ?

DeepSeek a annoncé une modification de sa tarification par période de pointe et creuse pour ses API, effective à partir du 23 août. Désormais, les week-ends (samedi et dimanche) seront entièrement facturés au tarif creux, sans distinction d'heure. Cette décision, généralement bien accueillie par les développeurs qui peuvent ainsi réduire leurs coûts en exécutant des tâches batch le week-end, suscite également des inquiétudes parmi les salariés. En effet, certaines industries, comme celle des mini-séries, ont déjà commencé à ajuster les horaires de travail pour profiter des périodes de calcul AI moins chères. Des cas sont rapportés où des entreprises modifient les plannings, voire imposent du travail le week-end, pour optimiser les dépenses en tokens. Les raisons de ce changement tarifaire font débat. Une hypothèse avance que les prix de pointe correspondent aux périodes d'entraînement des modèles par DeepSeek, libérant la capacité de calcul le week-end. D'autres remettent en cause cette logique, arguant que l'entraînement des modèles est hautement automatisé. Alors que la nouvelle grille tarifaire est en vigueur, la question des impacts à long terme sur l'organisation du travail et des potentielles économies réelles, compte tenu des coûts de coordination supplémentaires, reste ouverte.

marsbitIl y a 2 h

Soudain, DeepSeek annonce des tarifs creux le week-end, travailler le samedi et dimanche deviendrait plus avantageux ?

marsbitIl y a 2 h

Dans les paiements par IA, le plus grand outsider est peut-être Coinbase, qui a donné un portefeuille aux Agents

Alors que les débats sur les protocoles de paiement AI se concentrent souvent sur les géants comme Visa ou Stripe, Coinbase émerge comme un acteur majeur sur le terrain, devenant la plus grande plateforme opérationnelle pour les paiements d'agents. Les données de 2026 révèlent que plus de 90% des transactions d'agents sur chaîne ont lieu sur Base (sa couche 2), 99% des transactions commerciales d'agents sont réglées en USDC, et plus de 97% utilisent le protocole x402. La clé du positionnement de Coinbase réside dans le lancement des "Agentic Wallets" en février 2026. Plutôt que de simplement connecter les agents aux réseaux de paiement existants, cette infrastructure fournit aux agents une identité financière propre, leur permettant de détenir des actifs (comme des stablecoins) et d'effectuer des transactions autonomes, micro-débitées et fréquentes entre machines. Cela résout les problèmes des cartes (frais élevés, autorisations manuelles, traçabilité floue) pour ce type de flux. Coinbase contrôle un écosystème fermé pour ces paiements : la chaîne Base, le protocole x402, les portefeuilles dédiés et les actifs comme l'USDC. Ce qui semblait être une convergence fortuite de ses investissements antérieurs dans l'infrastructure blockchain s'est révélé être un avantage décisif lorsque l'économie des agents a explosé. La leçon est que l'adoption dans les paiements AI peut moins dépendre de la bataille des standards que de la disponibilité immédiate d'une infrastructure utilisable. Coinbase, en ayant ses pièces déjà en place, a capturé la première vague de demande réelle.

marsbitIl y a 2 h

Dans les paiements par IA, le plus grand outsider est peut-être Coinbase, qui a donné un portefeuille aux Agents

marsbitIl y a 2 h

Trading

Spot
活动图片

Catégories populairesright-arrow

Tags tendancesright-arrow