Chief Investment Officer de Bitwsie : la forte baisse du STRC est un signal de fond, le marché haussier démarrera à l'automne
Matt Hougan, CIO de Bitwise, explique que la forte baisse du titre privilégié perpétuel STRC de MicroStrategy est un signal de fond pour le marché du Bitcoin. STRC, un produit à dividendes conçu pour être stable autour de 100 USD, a chuté à 75 USD en raison des craintes sur la capacité de MicroStrategy à maintenir ses paiements. En réponse, la société a annoncé un nouveau cadre : elle vendra occasionnellement des bitcoins pour payer les dividendes et laissera le prix de STRC fluctuer librement, abandonnant l'objectif de 100 USD.
Cette évolution marque un changement de rôle pour MicroStrategy, qui n'est plus l'acheteur net constant de bitcoin qu'elle était. Hougan estime que les prochains acheteurs institutionnels majeurs (banques, fonds de pension, etc.) prendront le relais. Il affirme que la volatilité de STRC est typique de la fin d'un cycle, un processus nécessaire d'assainissement où l'effet de levier excessif est éliminé.
Pour identifier le fond du marché, il conseille de surveiller : la décote de l'action MSTR par rapport à sa valeur nette, l'indice de peur et d'avidité du bitcoin à des extrêmes historiques, et des taux de financement des contrats à terme négatifs persistants. Bien qu'incapable de prédire une date exacte, Hougan conclut que ce processus d'assainissement est en cours et qu'un nouveau marché haussier devrait démarrer à l'automne.
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