· Début 2026, le marché des cryptomonnaies a repris sa tendance à la hausse. Malgré une incertitude géopolitique accrue, le prix du Bitcoin est monté à 94 000 dollars et la capitalisation boursière totale du marché des cryptomonnaies s'est approchée de 3,3 billions de dollars.

· Le 5 janvier, les ETF sur Bitcoin au comptant ont inversé la tendance des sorties de fonds de fin d'année, avec une entrée nette d'environ 400 millions de dollars ; le comportement de vente des baleines s'est modéré, tandis que les investisseurs particuliers augmentaient activement leurs positions.

· Les positions sur le marché des produits dérivés indiquent un optimisme prudent. Parmi les contrats d'options arrivant à échéance fin janvier, les contrats d'options d'achat (call) non soldés du Bitcoin sont concentrés au niveau de 100 000 dollars, tandis que ceux de l'Ethereum sont concentrés au niveau de 3 500 dollars.

Début vert pour 2026

Après plusieurs semaines de fluctuation dans une fourchette pendant les périodes de fêtes, le marché des cryptomonnaies a entamé la nouvelle année avec un départ solide. Le prix du Bitcoin a grimpé jusqu'à 94 000 dollars et la capitalisation boursière totale des cryptomonnaies s'est approchée de 3,3 billions de dollars.

Malgré l'action militaire des États-Unis contre le Venezuela, qui a intensifié la situation géopolitique, le marché des cryptomonnaies est resté résistant. Alors que les prix des métaux précieux comme l'or et l'argent ont grimpé en flèche en fin d'année, les actifs cryptographiques ont progressivement regagné du terrain. De plus, la performance solide de certaines altcoins est le signe d'un regain d'appétit pour le risque sur le marché, bien que l'évolution de la situation géopolitique puisse encore entraîner une volatilité importante sur les marchés mondiaux à court terme.

Parmi les cryptomonnaies qui se sont distinguées au cours du mois dernier figurent les memecoins comme PEPE et BONK, Zcash (ZEC) axé sur la protection de la vie privée, et Maple Finance (SYRUP), une plateforme de crédit institutionnel. Ce phénomène indique un regain d'intérêt pour les memecoins, les cryptomonnaies axées sur la vie privée, ainsi que les jetons DeFi disposant de mécanismes clairs de partage des bénéfices et d'une croissance visible des flux de trésorerie.

En revanche, les performances d'Hyperliquid (HYPE) et d'Aster (ASTER) ont été décevantes. La raison en est qu'avec le lancement de l'airdrop du jeton Lighter (LIT), une plateforme de trading de contrats perpétuels décentralisée basée sur la technologie Zero-Knowledge Rollup, l'attention du marché s'est dispersée au sein du segment des plateformes de trading de contrats perpétuels décentralisés. Le protocole de prêt décentralisé Aave (AAVE) a également enregistré une baisse pendant cette période, en raison de débats communautaires animés sur les droits des détenteurs de jetons, les modèles de distribution des revenus et le rôle d'Aave Labs dans l'organisation autonome décentralisée (DAO), qui ont donné lieu à plusieurs tours de vote de gouvernance. Cette controverse reflète une tendance générale dans l'industrie DeFi : les protocoles leaders, comme Uniswap et Aave, réévaluent tous les moyens de faire revenir la valeur vers les détenteurs de jetons.

Retour des flux institutionnels, refroidissement des ventes des baleines

Les ETF Bitcoin au comptant ont inversé la tendance des sorties de fonds de fin d'année, avec une entrée nette de plus de 350 millions de dollars rien que le 5 janvier, marquant le retour des capitaux institutionnels sur le marché des cryptomonnaies. Autour du Nouvel An, ces ETF avaient enregistré des sorties nettes de plus de 320 millions de dollars sur plusieurs jours. Ce renversement de tendance indique un regain d'intérêt de la part des investisseurs institutionnels pour les allocations alors que le premier trimestre 2026 commence.

La taille des réserves d'actifs cryptographiques institutionnelles continue également de s'étendre : le US Strategic Bitcoin Reserve a ajouté 1 287 Bitcoins, portant son stock total à 673 783 ; Bitmine a quant à lui porté ses réserves d'Ethereum à 4,14 millions, soit environ 3,4 % de l'offre totale d'Ethereum.

Les données on-chain montrent que depuis le début du mois de janvier, le comportement de vente des jetons par les portefeuilles de baleines détenant entre 1 000 et 10 000 Bitcoins s'est nettement modéré, ce qui signifie que la pression vendeuse de ce groupe diminue. Parallèlement, les investisseurs particuliers détenant moins d'un Bitcoin ont accru leurs achats de manière accélérée depuis la mi-novembre dernier. Alors que les prix des cryptomonnaies sont retombés de leurs sommets et se consolident, les particuliers achètent lors des baisses. La réduction des ventes des baleines, combinée aux achats continus des particuliers, crée une configuration favorable pour le marché.

Le marché des dérivés envoie des signaux d'optimisme prudent

Les positions sur le marché des produits dérivés indiquent que le marché est prudent mais optimiste quant à l'évolution du premier trimestre 2026. Les deux graphiques ci-dessous montrent le nombre de contrats d'options non soldés, classés par prix d'exercice, pour les contrats d'options Bitcoin et Ethereum arrivant à échéance le 30 janvier 2026 sur la plateforme Deribit, reflétant visuellement la direction des paries des traders d'options sur l'évolution à court terme du marché.

Les données du marché des options montrent que, parmi les contrats arrivant à échéance le 30 janvier, les contrats d'options d'achat (call) non soldés du Bitcoin sont fortement concentrés autour du prix d'exercice de 100 000 dollars, tandis que ceux de l'Ethereum sont concentrés autour de 3 500 dollars. Cela indique que les traders parient sur un espace de hausse à court terme pour les cryptomonnaies, mais sans montrer un enthousiasme excessif. Les mécanismes de protection à la baisse du marché sont également actifs : les contrats d'options de vente (put) non soldés du Bitcoin se situent autour de 70 000 à 90 000 dollars, la structure globale des contrats non soldés restant inclinée en faveur des acheteurs.

Le marché des futures envoie un signal similaire. Fin décembre, le montant des contrats à terme non soldés (open interest) sur le Bitcoin et l'Ethereum avait légèrement reculé, mais il a rapidement rebondi en janvier, le montant notionnel des contrats non soldés sur les principales plateformes d'échange étant désormais proche des sommets de décembre dernier. Fin décembre, en raison d'un désendettement généralisé du marché, les taux de financement des contrats perpétuels Bitcoin et Ethereum étaient temporairement tombés en territoire négatif, mais ils sont désormais revenus en territoire positif, et les taux de financement de l'Ethereum sont significativement plus forts que ceux du Bitcoin. Globalement, le marché est dans un état d'optimisme prudent, sans signe de saturation excessive.

Flux de stablecoins et activité on-chain

Les flux de stablecoins sont un indicateur important pour observer les entrées et sorties de capitaux sur le marché des cryptomonnaies. Début décembre dernier, le marché des stablecoins avait enregistré des entrées nettes continues, mais vers la fin de l'année, la direction des flux s'est inversée, avec des sorties nettes dépassant le milliard de dollars sur une semaine. Début janvier 2026, les flux de stablecoins se sont stabilisés et sont redevenus des entrées nettes. Si cette tendance se maintient, elle fournira un solide soutien à la poursuite de la hausse du marché des cryptomonnaies.

Les données d'activité on-chain confirment en outre l'amélioration du marché. Avec la mise en œuvre de la mise à niveau Fusaka d'Ethereum en décembre dernier, le volume quotidien des transactions sur le réseau principal d'Ethereum a atteint un record historique de 2,23 millions de transactions, et le nombre d'adresses actives s'est approché de son pic historique. Parallèlement, le volume des transferts on-chain de stablecoins a également battu un record en décembre, un phénomène qui indique que les fonds entrant sur le marché des cryptomonnaies ne restent pas inactifs, mais circulent activement au sein de l'écosystème.

Conclusion

Les données du marché de la première semaine de 2026 brossent un tableau d'optimisme prudent, le marché des cryptomonnaies reprenant progressivement pied. Le retour des capitaux institutionnels, le refroidissement des ventes des baleines, les signaux optimistes du marché des dérivés, combinés à une activité on-chain élevée et au retour des entrées nettes de stablecoins, autant de facteurs positifs qui soutiennent la hausse du marché. Cependant, il faut rester vigilant, car l'évolution de la situation géopolitique entre les États-Unis et le Venezuela reste un risque potentiel susceptible de provoquer des fluctuations sur les marchés mondiaux à court terme.