La estructura del mercado on-chain de XRP comienza a parecerse a las condiciones vistas por última vez a principios de 2022, según nuevos datos de Glassnode. Los inversores a corto plazo están acumulando tokens por debajo de la base de coste de los tenedores a más largo plazo.
La métrica de Precio Realizado por Edad (Realized Price by Age) de Glassnode muestra que las carteras activas en la ventana de una semana a un mes están comprando XRP a precios por debajo de la base de coste realizada de la cohorte de seis meses a doce meses.
Esta configuración históricamente refleja un período de estrés de distribución, donde los nuevos participantes entran a precios más bajos mientras que los compradores anteriores permanecen en pérdidas.
En febrero de 2022, una estructura similar precedió a una fase prolongada de consolidación y volatilidad a la baja, ya que los tenedores que compraron cerca de máximos locales enfrentaron una creciente presión psicológica para salir de sus posiciones.
La acumulación a corto plazo aumenta la presión sobre los tenedores más antiguos de XRP
Las bandas de precio realizado destacan una creciente divergencia entre los tenedores a corto y medio plazo. Mientras que los nuevos participantes parecen dispuestos a acumular en los niveles actuales, la cohorte de seis a doce meses continúa manteniendo XRP con un coste promedio más alto.
Esta dinámica puede crear una presión de venta persistente con el tiempo. A medida que los precios luchan por recuperar las bases de coste anteriores, los inversores que compraron durante rallies previos pueden ver los rebotes como oportunidades para reducir su exposición, limitando así el impulso alcista.
Glassnode señala que cuando esta estructura persiste, a menudo refleja un mercado atrapado entre la acumulación y la distribución, en lugar de una clara reversión de la tendencia.
Los datos de oferta en pérdida confirman el aumento del estrés entre los tenedores
Datos on-chain adicionales fortalecen esta interpretación. La métrica de Oferta Total en Pérdida (Total Supply in Loss) de Glassnode muestra un aumento constante en la cantidad de XRP mantenido por debajo de su base de coste, particularmente tras el reciente retroceso desde los máximos de finales de 2025.
Al momento de escribir este artículo, la oferta en pérdida se sitúa alrededor de 26 mil millones.
Históricamente, el aumento de la oferta en pérdida tiende a coincidir con un rendimiento de precios más débil, a medida que se erosiona la confianza entre los tenedores que mantienen pérdidas no realizadas.
Al mismo tiempo, la oferta en ganancias (supply in profit) ha ido disminuyendo, lo que sugiere que hay menos tokens mantenidos con márgenes cómodos. Al momento de escribir, se sitúa en alrededor de 40 mil millones.
Este cambio refleja condiciones observadas durante fases correctivas anteriores, en las que la recuperación requirió ya sea un período prolongado de consolidación o un aumento decisivo de la nueva demanda.
La acción del precio de XRP sigue siendo frágil a pesar del rebote reciente
En el gráfico de precios de 12 horas, XRP se recuperó recientemente hacia la zona de $2.00–$2.10 después de caer por debajo de niveles clave de soporte a corto plazo. Sin embargo, el impulso direccional sigue siendo mixto.
El Índice de Movimiento Direccional [DMI] muestra una fuerza de tendencia debilitada, sin un claro dominio de compradores o vendedores.
Aunque han surgido rallies a corto plazo, estos han luchado por mantener un seguimiento, reforzando la idea de que el mercado permanece en un rango lateral.
XRP también continúa operando muy por debajo de sus máximos de finales de 2024 y mediados de 2025, manteniendo a los tenedores a más largo plazo bajo presión mientras el precio intenta estabilizarse.
La estructura del mercado apunta a la consolidación
La divergencia del precio realizado, el aumento de la oferta en pérdida y la fuerza de tendencia débil sugieren que XRP está entrando en una fase de consolidación estructural, en lugar de una reversión de tendencia decisiva.
Si bien la acumulación a corto plazo puede apoyar el precio en el corto plazo, una subida sostenida probablemente requeriría que XRP recuperara las bases de coste realizadas más antiguas y redujera la proporción de la oferta mantenida en pérdidas.
Hasta entonces, la configuración actual se asemeja mucho a las condiciones de principios de 2022, cuando la recuperación resultó lenta y desigual a pesar de los rallies intermitentes.
Reflexiones Finales
- La estructura on-chain de XRP señala una creciente tensión entre los nuevos compradores y los tenedores a más largo plazo, reflejando patrones vistos antes de fases extendidas de consolidación en ciclos pasados.
- A menos que la fuerza del precio sea suficiente para aliviar la presión sobre las cohortes más antiguas, el mercado puede permanecer vulnerable a la volatilidad y con un techo en las subidas a corto plazo.
