Escrito por: Oluwapelumi Adejumo
Compilado por: Luffy, Foresight News
TL;DR:
- El volumen total de contratos de predicción de la Copa del Mundo en Polymarket supera los 33 mil millones de dólares, muy por encima del volumen de las apuestas del Super Bowl de este año;
- Francia y Argentina lideran los mercados de campeón y finalista, con traders apostando a que repitan la final de 2022;
- 16 mil millones de dólares en fondos se apostaron en el mercado por equipos sorpresa con probabilidades de victoria inferiores al 1%.
La Copa del Mundo ha generado una de las mayores afluencias de actividad deportiva en la historia de los mercados de predicción, pero detrás de los altos volúmenes de operaciones, los datos del sector muestran una estructura de mercado anómala.
El volumen acumulado de contratos relacionados con la Copa del Mundo en la plataforma Polymarket supera los 33 mil millones de dólares, superando con creces los 14 mil millones de dólares de volumen del mercado de predicciones del Super Bowl de este año. Esta diferencia ilustra la rápida penetración del segmento de trading de eventos en los principales deportes: el fútbol tiene cobertura global, el ciclo del torneo es más largo y las plataformas obtienen un período de trading mucho más extenso que el de un evento de final única.
No solo Polymarket experimenta este boom; en otras plataformas de trading predictivo como Kalshi, el volumen de operaciones con contratos relacionados con el fútbol, como resultados de partidos o ganadores de la Copa del Mundo, también se ha disparado.
Sin embargo, los fondos no se han concentrado en los equipos con mayor probabilidad de ganar. A medida que el torneo avanza a la fase de 32 equipos, el mercado de predicciones muestra una polarización: una intensa competencia entre los favoritos de cabeza, y al mismo tiempo, una gran cantidad de fondos apostados por equipos sorpresa con probabilidades muy bajas.
Francia y Argentina lideran el mercado, apostando por la repetición de la final anterior
Francia se perfila como el primer favorito para ganar la Copa del Mundo 2026, seguida de cerca por Argentina. Los datos de Polymarket muestran una probabilidad implícita del 23% para Francia, del 21% para Argentina, con los dos finalistas de la Copa del Mundo de Catar 2022 firmemente en los dos primeros puestos; España ocupa el tercer lugar con un 11%, Inglaterra el cuarto con un 10% y Brasil el quinto con un 6%.
La tendencia de los contratos para ganar un puesto en la final es muy similar. La probabilidad implícita de Francia de llegar a la final es del 39%, ocupando el primer lugar, Argentina le sigue con un 38%, y España ocupa el tercer puesto con un 23%. Los precios del mercado reflejan que muchos operadores anticipan que podría repetirse el guion de la final de hace cuatro años, cuando Messi llevó a Argentina a la victoria.
El volumen de fondos apostados por los equipos favoritos ilustra claramente el interés del mercado: el contrato para que Argentina sea campeón registró un volumen de 81 millones de dólares, Francia 77 millones, Portugal 76 millones, España 68 millones e Inglaterra 61 millones. Estos datos prueban la fuerte demanda de trading en los principales contendientes, pero no explican la estructura desequilibrada de fondos del mercado.
16 mil millones de dólares fluyen hacia equipos sorpresa
Aproximadamente 16 mil millones de dólares en fondos de trading se apostaron por equipos con una probabilidad de ganar del 1% o menos. Esta cantidad representa dos tercios del volumen total de contratos para el campeón, a pesar de que estos equipos tienen teóricamente pocas o ninguna posibilidad de ganar.
Varios equipos sorpresa registran altos volúmenes históricos de trading: Costa de Marfil con 101 millones de dólares, México con 97 millones, Egipto con 90 millones, Cabo Verde con 87 millones y Marruecos con 82 millones.
La desconexión entre el volumen de operaciones y la probabilidad de victoria expone una característica única de los mercados de predicción. Un contrato con un volumen elevado no significa que los operadores actuales sean optimistas sobre ese resultado, solo indica que se produjo una gran actividad de trading en una etapa temprana del torneo, antes de que las cuotas cambiaran significativamente.
Además, parte de las posiciones abiertas provienen de apuestas especulativas a sorpresas, compras emocionales de aficionados, operaciones de cobertura y arbitraje, o combinaciones de apuestas múltiples. También pueden ser posiciones históricas que los usuarios mantuvieron abiertas durante mucho tiempo. Esto hace que algunos activos parezcan tener un trading activo, cuando en realidad están completamente desconectados de las expectativas actuales del mercado.
Mientras que las casas de apuestas deportivas tradicionales reinician las cuotas según la evolución, los contratos en mercados de predicción continúan operando hasta su liquidación o hasta que los usuarios los cierran. Los fondos pueden quedar estancados durante mucho tiempo en posiciones de equipos sorpresa que el mercado ya no considera viables, una característica que se ha hecho especialmente evidente en esta edición de la Copa del Mundo.
Comparando con los favoritos principales se ve más claramente la polarización del mercado. En la actualidad, comprar una combinación de los cinco equipos favoritos (Francia, Argentina, España, Inglaterra y Portugal) cuesta solo 0.72 dólares, y si cualquiera de ellos gana, se paga 1 dólar. Esta operación refleja una alta concentración de confianza en el mercado, pero decenas de miles de millones de fondos siguen apostados de manera dispersa en otros equipos sorpresa.
Desde esta perspectiva, el ranking de operaciones de la Copa del Mundo no es solo una clasificación de probabilidades de victoria, sino un registro completo del ciclo completo de acciones de los operadores: el momento de entrada, las posiciones mantenidas durante mucho tiempo y la liquidez que no se ha liquidado por completo.
El mercado de predicciones en su conjunto disfruta de una prosperidad generalizada
El auge deportivo de la Copa del Mundo está impulsando la institucionalización y la expansión masiva de usuarios en todo el sector de las predicciones. El banco de inversión de Wall Street, Bernstein, predice que el volumen total de apuestas en todas las plataformas relacionadas con el torneo podría superar los 100 mil millones de dólares antes de que finalice la Copa del Mundo el 19 de julio.
La popularidad del segmento deportivo también se está extendiendo a contratos no deportivos. Los últimos datos de la firma de capital riesgo a16z muestran que el volumen combinado de operaciones en las dos principales plataformas, Kalshi y Polymarket, para contratos no deportivos (geopolítica, datos macroeconómicos, elecciones, etc.) asciende a 36 mil millones de dólares.
a16z señala que el volumen actual de operaciones solo en el segmento no deportivo ya supera el volumen total de toda la industria de mercados de predicción de hace un año. En julio de 2025, el volumen semanal del segmento no deportivo era de solo 200 millones de dólares, lo que supone un aumento de 18 veces en 12 meses.
Según las estadísticas de a16z, la semana pasada el volumen semanal total de operaciones en todos los mercados de predicción alcanzó un récord histórico de 14.5 mil millones de dólares, y el tamaño de las posiciones abiertas se ha mantenido en un récord de 1.6 mil millones de dólares durante tres semanas consecutivas.
El escrutinio regulatorio continúa endureciéndose
Mientras el mercado de trading de la Copa del Mundo alcanza nuevas cotas en tamaño comercial, la industria se enfrenta a una nueva ronda de escrutinio legal y regulatorio. Según informa *The Wall Street Journal*, la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE.UU. (CFTC) ha iniciado una investigación sobre Polymarket.
Los organismos de protección al consumidor y los reguladores estatales de EE.UU. continúan pidiendo un mayor control de las plataformas de predicción. Polymarket y Kalshi han experimentado una rápida expansión, permitiendo a los usuarios apostar por una variedad de eventos, como deportes, elecciones, movimientos de criptomonedas y tendencias de los mercados financieros.
Esta investigación crea una gran incertidumbre para Polymarket. La plataforma fue sancionada por los reguladores en 2022 y prohibió temporalmente a los usuarios estadounidenses, reanudando de forma limitada sus operaciones en Estados Unidos el año pasado.
El momento del endurecimiento regulatorio es particularmente delicado: los volúmenes de trading en los mercados de predicción baten récords sucesivamente, mientras que los reguladores examinan detenidamente los modelos operativos de las plataformas, los mecanismos de protección al consumidor y buscan definir claramente los límites entre los contratos de eventos legítimos y las apuestas ilegales.
