El Consejo de Supervisión de la Estabilidad Financiera (FSOC) ha realizado un cambio de política drástico en su nuevo Informe Anual 2025.
En una sorprendente reversión, el consejo eliminó oficialmente las criptomonedas de su lista de amenazas financieras sistémicas.
Gracias a varios cambios de política bajo la administración de Donald Trump, el nuevo informe de 86 páginas adopta un enfoque diferente. Elimina las advertencias anteriores y, en su lugar, hace hincapié en el crecimiento responsable y la claridad regulatoria.
Para contextualizar, el informe de 2024 se había centrado en gran medida en los riesgos que plantean las stablecoins. Advirtió de su "vulnerabilidad a las corridas" y destacó la amenaza que suponían para la confianza del mercado en ausencia de normas adecuadas de gestión de riesgos.
¿Qué cambió?
En el documento de 2025, el consejo ahora gira para celebrar la función crítica de los activos digitales, describiéndolos como facilitadores de "transacciones seguras y eficientes a través de la tecnología de registro distribuido".
El FSOC atribuye explícitamente los recientes avances legislativos, impulsados por la promulgación de la Ley GENIUS (Guiding and Establishing National Innovation for U.S. Stablecoins) en julio de 2025, como la fuente de la tranquilidad regulatoria.
La ley, descrita como una herramienta para "incentivar la innovación en stablecoins en EE.UU. mientras se mitigan los riesgos para la estabilidad financiera", proporciona el marco exacto que los reguladores afirmaban anteriormente que faltaba.
El informe también destaca un cambio importante en la forma en que los reguladores bancarios federales supervisan la participación de las finanzas tradicionales con los activos digitales.
Alivio y cambios adicionales
El FSOC ha retirado sistemáticamente declaraciones conjuntas anteriores que se centraban solo en los riesgos y ha emitido una nueva guía sobre compromisos permitidos.
Además, también ha eliminado el obstáculo del "no objeciones", permitiendo a los bancos participar en ciertas actividades con criptomonedas sin la aprobación previa del supervisor. Esta luz verde operativa permite efectivamente a los bancos ir más allá de la mera curiosidad.
Finalmente, para completar la transición, el FSOC recomienda que sus agencias miembros emitan directrices integrales.
Estas directrices cubrirán todo, desde la custodia de activos digitales y los estándares de tokenización hasta el uso de blockchains sin permiso y una clara adherencia a las normas AML/CFT.
Este cambio confirma que la mentalidad regulatoria ha superado la mera aplicación de la ley y ahora se centra en estructurar la integración y maximizar la oportunidad económica de un sector recién desriesgado.
El cambio ya está dando resultados
El informe atribuye directamente el rendimiento exitoso de los ETF de Bitcoin [BTC] y Ethereum [ETH] al contado, y la aceleración de los activos de tokenización en 2025, como evidencia de un mercado en maduración.
Los reguladores estadounidenses también están reforzando este cambio con una supervisión más clara, incluida la aprobación de la OCC de ciertas actividades con criptomonedas y cartas constitutivas fiduciarias preliminares para Circle, Ripple y Fidelity Digital Assets.
El FSOC señala que, si bien las stablecoins aún conllevan algunos riesgos de financiación ilícita, la mayor parte de la actividad on-chain es transparente y legítima, lo que respala la aplicación continua de la ley sin restringir los usos legales.
Todo esto combinado muestra que EE.UU. está ahora estableciendo un fuerte ejemplo global, aunque un marco internacional unificado todavía está lejos.
Advertencia de la Junta de Estabilidad Financiera
Sin embargo, esto ocurre en un momento en que la Junta de Estabilidad Financiera (FSB) emitió una revisión temática advirtiendo que la regulación global inconsistente de las criptomonedas en las principales economías aún podría plantear riesgos para la estabilidad financiera global.
Si bien actores importantes como EE.UU. (a través de la Ley GENIUS), la UE (vía MiCA) y Singapur están avanzando en nuevos marcos regulatorios, la FSB señaló que solo un puñado de jurisdicciones han implementado completamente sus recomendaciones de 2023 para la supervisión de criptoactivos y stablecoins.
El resultado es un panorama fragmentado. El Reino Unido se ha alineado con el modelo estadounidense, mientras que algunas autoridades europeas continúan advirtiendo sobre riesgos sistémicos. Al entrar en 2026, esta divergencia subraya un desafío crítico: el arbitraje regulatorio.
Al eliminar la designación de amenaza sistémica, el informe del FSOC señala que, para la economía más grande del mundo, el debate doméstico ha terminado.
Sin embargo, la estabilidad futura del ecosistema de activos digitales dependerá en última instancia de la capacidad del mundo para salvar las "brechas significativas" identificadas por la FSB y establecer barreras de protección consistentes y sin fronteras.
Reflexiones Finales
- El cambio muestra una gran variación de pensamiento, redefiniendo los activos digitales de riesgos a partes importantes del sistema financiero actual.
- El informe de 2025 pone fin a la narrativa de "las cripto como peligro" y confirma que los activos digitales son ahora una parte permanente del sistema financiero de EE.UU.
