La salida a bolsa de Unitree está cada vez más cerca.
Hoy (5 de agosto), Unitree inició la consulta de precios para la OPV, con un período de consulta inicial de 9:30 a 15:00. El asegurador principal realizó verificaciones entre los inversores institucionales, y los inversores que participan en la colocación estratégica desembolsaron sus fondos de suscripción. El 6 de agosto se determinará el precio de emisión.
La próxima semana, el 10 de agosto, Unitree abrirá las suscripciones.
Quizás sea la OPV "más joven" de la bolsa A de este año: el fundador Wang Xingxing nació en 1990; los empleados clave mencionados en el prospecto son todos de la generación de los 90. Lo más destacable es que algunos empleados de Unitree se convertirán en los primeros multimillonarios del sector de la inteligencia corporeizada; por supuesto, también son muy jóvenes.
Estamos a punto de presenciar cómo un grupo de multimillonarios de la generación de los 90 surge desde los puestos de trabajo de desarrollo de robots.
Los empleados de Unitree, el grupo de multimillonarios más joven
El exterior presta más atención a las expectativas de valorización para los empleados de Unitree.
Un documento de colocación estratégica reveló esta narrativa secreta de "creación de riqueza": el anuncio de arreglos de emisión y consulta inicial de Unitree en la Bolsa de Ciencia y Tecnología mencionó el establecimiento de dos planes de gestión patrimonial especializados para participar en la colocación estratégica, con una suscripción total de 271,5 millones de yuanes y un límite máximo de acciones suscritas no superior al 10% del tamaño de esta emisión.
Los participantes son el Plan de Gestión Patrimonial para Empleados N°1 de Unitree y el Plan de Gestión Patrimonial para Empleados N°2 de Unitree.
En detalle, el Plan N°1 involucra a 161 empleados, planea recaudar 218,5 millones de yuanes. El director financiero Wang Feng y el secretario del consejo Fu Fenghua, que encabezan la lista, suscribieron 7 millones de yuanes cada uno; otros muchos gerentes técnicos, personal clave, empleados de I+D y producción contribuyeron entre 1 y 4 millones de yuanes, con un período de bloqueo de 12 meses.
El Plan N°2 involucra solo a 10 personas, con un período de bloqueo de 36 meses, recaudando 53 millones de yuanes: Wang Xingxing lidera con una contribución de 15 millones, y el resto son casi todos empleados clave de I+D.
El camino tecnológico no puede dejarse llevar por emociones a corto plazo, quizás esa sea la señal que Wang Xingxing quiere dar con un período de bloqueo más largo.
De hecho, ya en 2017, Unitree inició su plan de incentivos de capital para empleados. Según el prospecto y anuncios, en septiembre de 2017, Unitree firmó un "Acuerdo de Opciones" con Yang Zhiyu y otros 16 empleados a un precio de 1 yuan por acción. Posteriormente, implementó múltiples incentivos de capital, gestionados de manera unificada a través de plataformas de participación accionarial como "Shanghai Yuyi".
Según el precio de emisión esperado de 104 yuanes por acción, la confianza de los primeros empleados clave se convertirá en una ganancia contable de al menos cien veces.
Según el prospecto, Shanghai Yuyi posee directamente el 10,9414% de las acciones de Unitree antes de la OPV. Si calculamos según una capitalización bursátil esperada de cien mil millones, más empleados compartirán la alegría de la salida a bolsa.
Este será el grupo de multimillonarios más joven en la historia de la bolsa A. El prospecto revela que, hasta finales de 2025, Unitree tenía 516 empleados en total. Los empleados clave Wang Xingxing, Yang Zhiyu y Zhang Yangguang son todos de la generación de los 90. Incluso ampliando a todo el equipo técnico, el porcentaje de empleados de los 90 es muy alto.
Como timonel, Wang Xingxing también recibirá su coronación de esta era. El prospecto muestra que Wang Xingxing posee directamente el 23,82% de las acciones de Unitree, y además posee indirectamente el 9,54% a través de Shanghai Yuyi, totalizando aproximadamente un 33,36%. Tras el éxito de la salida a bolsa, con un patrimonio valorado en decenas de miles de millones, se convertirá en otro fundador de la generación de los 90 que construyó su fortuna desde cero en la Bolsa de Ciencia y Tecnología.
Cómo se forjó Unitree
Mirando hacia atrás estos años, Unitree es la narrativa más apasionante que ha recorrido el sector de la inteligencia corporeizada en China.
Nacido en Ningbo, Zhejiang, Wang Xingxing siempre tuvo una gran habilidad manual, a menudo inventando cosas con desechos y sobrantes. Recordó que en la escuela secundaria, debido a sus calificaciones desequilibradas, fue considerado un "mal estudiante" por los profesores. En 2009, Wang Xingxing ingresó a la Universidad de Ciencia y Tecnología de Zhejiang y se enamoró de la fabricación de robots; en su primer año, construyó solo un robot bípedo.
Sin embargo, debido a un resultado insuficiente en inglés para el examen de posgrado, no logró entrar a la Universidad de Zhejiang y en su lugar ingresó a la Universidad de Shanghai. Fue precisamente durante su etapa de posgrado, entre 2013 y 2015, cuando nuevamente solo, desde la placa de control del motor, la estructura mecánica completa hasta el algoritmo de control de movimiento, desarrolló un robot cuadrúpedo XDog de bajo costo y alto rendimiento, impulsado totalmente por electricidad. Después de graduarse, trabajó brevemente en DJI.
El engranaje del destino comenzó a girar.
Wang Xingxing se despidió de Shenzhen y DJI. En 2016 inició su camino como emprendedor y Unitree nació en Hangzhou.
Al principio, Unitree se centró en el campo de los robots cuadrúpedos, lanzando sucesivamente el robot cuadrúpedo Laikago, el AlienGo capaz de realizar volteretas hacia atrás y el robot cuadrúpedo biónico de consumo Go1. Según el prospecto, hoy Unitree posee el 60% del mercado global de robots cuadrúpedos de consumo.
Pero lo que realmente llevó a Unitree al foco público fueron los robots humanoides.
En 2023, lanzaron su primer robot humanoide general H1, mostrando con una difícil voltereta hacia atrás en el sitio la sedimentación tecnológica del equipo en control de equilibrio y sistema de potencia. Posteriormente, el robot humanoide G1, con un precio de 99.000 yuanes, rompió la percepción de que "los robots humanoides son productos de laboratorio de alta gama" y rápidamente se volvió popular.
A lo largo de los años, Unitree pasó lentamente de ser un pequeño equipo de 1 y 3 personas a la gran empresa de cientos de personas que es hoy. Lo más conocido durante este tiempo fueron sus tres apariciones en la Gala de la Víspera de Año Nuevo de CCTV, lo que permitió al exterior ver los saltos tecnológicos y las tendencias de la industria de la inteligencia corporeizada.
Esta es una de las pocas empresas de inteligencia corporeizada en China que ya es rentable: según el prospecto, los ingresos de Unitree en 2025 alcanzaron los 16.990 millones de yuanes, con una tasa de crecimiento anual compuesta de más del 220% en dos años, logrando beneficios durante dos años consecutivos: 78 millones de yuanes en beneficios no recurrentes en 2024, que se dispararon a 591 millones en 2025. El dato más reciente es que, de enero a junio de 2026, se estiman ingresos entre 10.520 y 11.280 millones de yuanes.
En la estructura de ingresos, los robots humanoides representan el 51,78%, con 5.500 unidades enviadas, y los perros robóticos cuadrúpedos tienen una cuota de mercado global del 60%. El margen bruto continúa aumentando, alcanzando el 60,27% en 2025.
Desde su inicio en el laboratorio en 2016 hasta convertirse hoy en un participante importante en el campo de la robótica global, Unitree completó en 10 años el camino de la acumulación tecnológica, la materialización del producto y el liderazgo de mercado. En este proceso, Wang Xingxing y su equipo reunieron una larga lista de inversores, quienes compartirán conjuntamente el primer dividendo de la salida a bolsa de la inteligencia corporeizada.
La ola de salidas a bolsa de robots chinos
En este momento, todos están observando la OPV de Unitree.
El significado de esta salida a bolsa va mucho más allá del éxito de una sola empresa, es un indicador de tendencia para la industria: el "momento de llegar a la orilla" de la inteligencia corporeizada china comienza oficialmente.
Como podemos sentir, la industria de la inteligencia corporeizada está en una carrera por la OPV.
Hace poco, Zhiyuan Robot anunció oficialmente el inicio del proceso de salida a bolsa en Hong Kong;
También está Galaxy General, probablemente una de las primeras empresas de inteligencia corporeizada en salir a bolsa;
Yunchu Shen, su OPV en la Bolsa de Ciencia y Tecnología ya ha sido aceptada y se encuentra en la etapa de consultas de revisión;
Leju Intelligent es la primera empresa de inteligencia corporeizada que se presentó bajo el cuarto estándar de cotización formalmente habilitado en la Bolsa de Crecimiento Empresarial;
Además, Xinghai Tu, Zhuji Dongli, Zhongqing Robot, Songyan Dongli, Xingdong Jiyuan, Xingchen Zhineng y Fuliye Zhineng han completado la transformación accionarial, preparándose para futuras OPV;
También está Kuaiwei Intelligent, que según se informa está considerando una OPV en Hong Kong; según Bloomberg, Zhifang Zheng también está considerando una OPV en Hong Kong, trabajando con asesores para preparar el plan de salida a bolsa......
Pero todos están esperando una respuesta del mercado: ¿cuánto vale realmente una empresa de inteligencia corporeizada?
Actualmente, el sector de la inteligencia corporeizada está en ebullición de financiación, los unicornios nacen a una velocidad sin precedentes, y las valoraciones de 10.000 millones, 20.000 millones de yuanes abundan. Pero incluso los inversores admiten que la industria carece actualmente de estándares de validación en el mercado público. La OPV de Unitree pondrá fin en cierta medida a la incertidumbre de la industria y proporcionará el anclaje para fijar precios en el sector de la inteligencia corporeizada; ya sea para futuras rondas de financiación o para OPV, se tendrá un punto de referencia crucial.
Además del sistema de fijación de precios y los estándares de cotización, Unitree también establece un ejemplo para los incentivos al talento y la realización de valor. La llegada masiva de empleados de Unitree a la orilla no es solo un ascenso en la riqueza personal, sino también la formación de un sistema de valoración del talento para toda la industria de la inteligencia corporeizada. Quizás los empleados de otras empresas estén esperando el precio de emisión de Unitree para calcular su propia distancia.
Por supuesto, la OPV de Unitree también significa una aceleración en el reajuste.
Al menos, las oportunidades de salida a bolsa de empresas de inteligencia corporeizada en la Bolsa de Ciencia y Tecnología serán más escasas. Después de Unitree, el mercado de capitales será cada vez más exigente al seleccionar empresas de inteligencia corporeizada, y este camino de OPV, como mil ejércitos cruzando un puente estrecho, inevitablemente se volverá más angosto. Ante tal panorama, los sentimientos son complejos.
Algunos reciben los dividendos de llegar a la orilla, otros enfrentan la eliminación y la vida o muerte. Detrás de la crueldad, sin embargo, está la ley inevitable de la maduración industrial.
Solo queda esperar el sonido de la campana de Unitree.
Este artículo proviene del WeChat público "Inversión Realm" (ID: pedaily2012), autor: Yang Jiyun
