La caída brusca de Bitcoin ha tomado al mercado por sorpresa. Este informe, redactado por Tiger Research, analiza en profundidad los factores que impulsaron esta venta masiva y examina los escenarios potenciales de recuperación.
Puntos clave
- Bitcoin cayó de 87,000 a 81,000 dólares el 29 de enero y continuó por debajo de los 80,000 USD.
- Los decepcionantes resultados financieros de Microsoft arrastraron al índice Nasdaq, rompiendo el soporte del precio realizado activo cerca de los 87,000 USD de Bitcoin.
- La especulación sobre el nombramiento de Kevin Warsh como presidente de la Fed ejerció presión a la baja, aunque la política real podría no ser tan estricta como anticipó el mercado.
- Los reguladores mantienen una actitud favorable hacia las criptomonedas, pero la pérdida de los 84,000 USD no puede ignorarse, presentando riesgos a la baja a corto plazo.
Bitcoin se queda atrás en la recuperación
Bitcoin experimentó dos caídas bruscas en un corto período. Alrededor de las 9 a.m. ET del 29 de enero, comenzó a descender desde aproximadamente 87,000 dólares; para las 10 a.m. del día siguiente, había caído a alrededor de 81,000 dólares, una disminución de aproximadamente el 7%. Todo el mercado de criptomonedas mostró debilidad, y el sentimiento de los inversores se deterioró drásticamente.
Este movimiento no fue causado por una única señal negativa, sino por el doble impacto de las sacudidas en los mercados financieros tradicionales y la incertidumbre sobre la política monetaria. El detonante de la primera caída fue el impacto de los resultados financieros de las grandes empresas tecnológicas, y la segunda se originó por la preocupación sobre un posible cambio en el liderazgo de la Fed.
Detrás de ambas caídas hay una razón subyacente común: el volumen de negociación en los mercados spot y de futuros de Bitcoin ha seguido contrayéndose. Con una liquidez baja, incluso pequeños impactos pueden provocar una excesiva volatilidad de precios. Las acciones y las materias primas se recuperaron rápidamente después de breves correcciones, pero Bitcoin no pudo seguirlas.
Actualmente, el mercado está evitando Bitcoin. El volumen de negociación sigue contrayéndose, la presión de venta continúa y es cada vez más difícil sostener los rebotes de precios.
Primer impacto: La preocupación por la burbuja de la IA se filtra en Bitcoin
Bitcoin comenzó a sufrir presión el 29 de enero, impulsado por una fuerte caída del índice Nasdaq. Los resultados del cuarto trimestre de Microsoft estuvieron por debajo de las expectativas, lo que reavivó las preocupaciones del mercado sobre una posible sobre-burbuja en las inversiones relacionadas con la IA. A medida que se extendió el pánico, los inversores comenzaron a reducir sus posiciones en activos de riesgo. Bitcoin, inherentemente volátil, experimentó una caída particularmente severa.
Lo que hizo que esta caída fuera especialmente crítica fue el nivel de precio que Bitcoin perdió. Durante la tendencia a la baja, rompió un soporte estructural importante: el precio realizado activo.
En ese momento, este nivel se mantenía cerca de los 87,000 dólares. El precio realizado activo elimina las tenencias que no se han movido durante mucho tiempo y, en su lugar, calcula el coste promedio basándose en los tokens que circulan activamente en el mercado. En otras palabras, es la línea que separa las ganancias y pérdidas de los inversores que actualmente están operando. Una vez roto, la mayoría de los participantes activos caen simultáneamente en pérdidas. Y Bitcoin rompió claramente esta línea.
Segundo impacto: El efecto Warsh
Alrededor de las 8 p.m. ET del 29 de enero, Bitcoin volvió a caer bruscamente, pasando rápidamente de 84,000 a 81,000 dólares. Bloomberg y Reuters informaron que el presidente Trump estaba preparando la nominación de Kevin Warsh para el cargo de próximo presidente de la Fed, con un anuncio formal previsto para el 30 de enero.
Kevin Warsh es ampliamente visto en el mercado como una figura halcón. Durante su mandato como miembro de la Junta de la Fed de 2006 a 2011, se opuso constantemente a las políticas de flexibilización cuantitativa, advirtiendo sobre sus riesgos inflacionarios. Cuando la Fed inició su segunda ronda de flexibilización cuantitativa en 2011, Warsh renunció inmediatamente.
La especulación sobre la nominación de Warsh se interpretó como contraria al deseo de Trump de bajar las tasas, lo que inmediatamente generó preocupaciones sobre un endurecimiento de la liquidez. Las criptomonedas históricamente han tenido un buen desempeño en tiempos de liquidez abundante, cuando los inversores están dispuestos a asignar más capital a activos de alto riesgo. La perspectiva de que Warsh dirigiera la Fed extendió el pánico por un posible endurecimiento. En un mercado que ya sufría de liquidez ajustada, los inversores procedieron a vender.
Corrección a corto plazo, el impulso a medio y largo plazo sigue intacto
El mercado sigue preocupado por la reputación de halcón de Warsh, sin embargo, la implementación de políticas reales podría no ser tan dura como se anticipa.
En una columna del Wall Street Journal, Warsh propuso un enfoque de compromiso: recortes limitados de tasas combinados con una contracción del balance. Este marco busca un equilibrio entre el deseo de Trump de bajar las tasas y la disciplina inflacionaria de Warsh. La implicación es: en general, todavía inclinado hacia posturas de halcón, pero con cierto margen de flexibilidad en la trayectoria de las tasas.
Por lo tanto, el número total de recortes de tasas podría ser menor que durante el mandato de Powell, pero es poco probable un regreso a una política completamente restrictiva. Incluso si Warsh asume la presidencia, se espera que la Fed mantenga la dirección básica de una flexibilización gradual.
Al mismo tiempo, las políticas favorables a las criptomonedas de la SEC (Comisión de Bolsa y Valores) y la CFTC (Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas) se están implementando progresivamente. Permitir que las inversiones en criptomonedas se incluyan en las cuentas de jubilación 401(k) abrirá las compuertas a una potencial entrada de hasta 1 billón de dólares. También es digno de atención el rápido avance de la legislación sobre la estructura del mercado de activos digitales.
A corto plazo, la incertidumbre persiste. Es probable que Bitcoin continúe siguiendo los altibajos del mercado de valores. Con la pérdida de los 80,000 USD, no se puede descartar un mayor riesgo a la baja. Sin embargo, una vez que el mercado de valores entre en una fase de consolidación, Bitcoin podría volver a ser el instrumento de inversión alternativo favorito del mercado. Históricamente, cada vez que las acciones tecnológicas se estancan por preocupaciones de burbuja, el capital tiende a rotar hacia activos alternativos.
Lo que realmente permanece sin cambios es aún más importante. En una perspectiva de tiempo más larga, la liquidez global continúa expandiéndose y la postura política institucional hacia las criptomonedas sigue siendo firme. La acumulación estratégica a nivel institucional aún avanza de manera ordenada, y la red de Bitcoin itself no presenta problemas operativos. La corrección actual es simplemente una volatilidad excesiva a corto plazo, alimentada por una liquidez escasa, que no ha alterado los cimientos de la tendencia alcista a medio y largo plazo.
Enlace al original: Tiger Research







