Autor: Gangge
Después de publicar el artículo anterior, mucha gente me contactó por mensaje privado, y las preguntas se centraban principalmente en las siguientes categorías:
"¿Tal o cual plataforma parece ser similar, es confiable?"
"¿Los pagos con moneda digital no son tan complicados?"
"¿Airwallex necesita hacer que los pagos sean tan pesados?"
Figura 1 Tuit original de Jack Zhang
Este artículo no solo explica por qué Airwallex eligió este camino "de activos pesados", sino que también pone al descubierto un problema que el sector de los pagos globales ha mantenido en secreto durante mucho tiempo.
01 Homogeneización superficial, diferenciación en el núcleo
Al elegir una plataforma de pagos, los clientes empresariales a menudo se confunden con un problema: las empresas de pagos con las que hablan parecen tener capacidades similares.
Por ejemplo, casi todas las cientos de empresas de pagos del mundo utilizan un discurso similar para presentar sus productos: liquidación instantánea, cobertura global, servicios para empresas modernas, incluso las funciones y las interfaces son cada vez más parecidas.
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Todos tienen adquisición global: conectando un canal empaquetado de Visa/MasterCard, pueden decir "soporte para más de 200 países y regiones";
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Todos tienen cuentas globales: colaborando con unos pocos bancos, pueden decir "recibir pagos globales con una sola cuenta, cubriendo más de 20 monedas principales".
Figura 2 La homogeneización superficial no oculta las enormes diferencias subyacentes
Los usuarios tampoco pueden ver las diferencias reales entre plataformas en las descripciones de productos, por lo que terminan preocupándose repetidamente por los costos, antecedentes, licencias, riesgos, etc., con las instituciones de pago.
02 Las tres rutas de los pagos globales
Dado que las capacidades centrales no son claras en la interfaz, es necesario volver al nivel subyacente y desglosar las rutas comunes en esta industria.
Si desglosamos a los jugadores principales de la industria, básicamente hay tres caminos.
Figura 3 Las tres bifurcaciones en la evolución de los pagos globales
2.1 Primera ruta: Evitar la cadena tradicional
Primera ruta: Pagos con moneda digital Web3
En este camino generalmente se cuenta la misma historia: stablecoins, liquidación en cadena, pagos programables, pagos peer-to-peer. En comparación con los pagos tradicionales, prometen un camino más corto, mayor velocidad y menor costo; y esperan penetrar en el escenario minorista de consumo con una historia de bajo valor y alta frecuencia.
Sin embargo, te darás cuenta de que en este camino, muy pocos jugadores de pagos con moneda digital sobreviven.
Figura 4 Primera ruta: Liquidación en cadena para evitar la cadena tradicional
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A nivel tecnológico: pagos globales al instante, liquidación para comerciantes a tarjeta con opción D1/D0;
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A nivel de servicio: los costos de pago no son altos bajo una alta competencia, y los equipos operativos locales maduros sirven al cliente hasta el último kilómetro;
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A nivel de cumplimiento: las jurisdicciones siempre han cuestionado su cumplimiento, por lo que la fricción regulatoria es grande;
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A nivel de producto: las principales plataformas de pago también se centran en los pagos con stablecoins, una vez que se establezcan las políticas regulatorias, los productos pueden integrarse y sustituirse en cualquier momento.
Esta es también la razón por la que muchos que sueñan con emprender en pagos Web3 finalmente tienen que retirarse en silencio.
2.2 Segunda ruta: Empaquetar la infraestructura tradicional
Este es el camino que toma la mayoría en la industria: apoyarse en socios e intermediarios, hacer una capa de empaquetado sobre la arquitectura subyacente compleja y anticuada, y luego utilizar una mejor experiencia de producto y un marketing más rápido para impulsar la expansión del mercado.
Las ventajas de este camino también son evidentes: resultados rápidos, expansión rápida de operaciones, y cobertura que se expande rápidamente, por lo que naturalmente se convierte en la elección de la mayoría de los jugadores.
Pero el problema es que se enfoca más en optimizar la interfaz, no en reescribir la base.
Figura 5 Segunda ruta: Pasarela agregadora que empaqueta la infraestructura
De hecho, que Stripe, la empresa de pagos internacionales de más rápido crecimiento en valor de mercado, intentó adquirir Airwallex en 2019 (y fue rechazado), y se rumoreó que intentó adquirir PayPal en 2026 (y también fue rechazado).
Al menos demuestra una cosa: incluso los gigantes de pagos internacionales que crecieron rápidamente basándose en la "tecnología + conexión de activos ligeros", finalmente tienen que volver a aprender la lección de la infraestructura.
Muchas veces, el camino que parece más ligero no es que no requiera infraestructura, sino que simplemente la pospone.
2.3 Tercera ruta: Construir infraestructura financiera global propia
Este camino es el más difícil, porque casi no tiene atajos. Requiere una alta inversión continua, ciclos más largos, y también significa una responsabilidad más pesada.
Figura 6 Tercera ruta: Construcción propia de infraestructura global
03 La "pesadez" de la plataforma a cambio de la "ligereza" del cliente
Por ejemplo, un mercado que ya estaba funcionando podría tener sus cuentas bancarias congeladas de repente; un cliente que ya pagó la mercancía, pero los fondos se atascan en el camino por el banco corresponsal, sin poder liquidarse; cuando las normas regulatorias se actualizan, hay que presentar más documentos, más garantías, más procesos.
Estos problemas no aparecen necesariamente todos los días, pero con que aparezcan una vez, son suficientes para alterar el ritmo de la empresa.
Figura 7 La "pesadez" de la plataforma intercambiada por la "ligereza" del cliente
04 Qué obtiene realmente el cliente
Figura 8 El valor que realmente necesitan los clientes empresariales
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Más estabilidad, porque la empresa no necesita adaptarse a un nuevo conjunto de relaciones cada vez que entra en un mercado.
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Más ahorro, no solo en comisiones, sino al eliminar una gran cantidad de costos de construcción duplicados de sistemas, comunicación y cumplimiento.
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Más certeza, porque cuando el entorno del mercado cambia o las normas regulatorias se endurecen, el cliente no depende de un canal ensamblado temporalmente, sino de un conjunto de capacidades subyacentes más completas, más duraderas y más capaces de atravesar ciclos.
Esta es también la razón por la que la lógica de crecimiento de Airwallex se parece más al interés compuesto que a una explosión.
Figura 9 Crecimiento de interés compuesto impulsado por la inversión en infraestructura
Según información pública, a Airwallex le tomó 9 años alcanzar 500 millones de dólares en ingresos anualizados (ARR), pero pasar de 500 millones a 1000 millones le tomó solo un año. La "lentitud" anterior no fue ineficiencia, sino la acumulación de impulso subyacente para la aceleración posterior.
05 Para concluir
Volviendo a la pregunta inicial, ¿por qué Airwallex construye su propia infraestructura financiera global?
Figura 10 Las capacidades subyacentes son la verdadera línea divisoria
Para los clientes empresariales, elegir una plataforma de pagos globales es esencialmente elegir un socio a largo plazo, una base que pueda ayudarte a digerir la complejidad y hacer que tu negocio sea más estable.
【Referencias】
【1】Artículo original del blog oficial de Airwallex: El camino más difícil es la salida
https://www.airwallex.com/cn/blog/the-path-of-max-resistance-the-spectrum-of-global-payments-infrastructure
【2】Artículo original del blog oficial de Airwallex: El último kilómetro de los pagos globales
https://www.airwallex.com/cn/blog/the-last-mile-of-global-payments
【3】Sina: Reimaginando el futuro de las finanzas
https://finance.sina.com.cn/cj/2025-10-11/doc-inftnpwr8889861.shtml
