Cuando una empresa logra sentar a Alibaba y Tencent en la misma mesa de negociaciones, y luego las hace salir una tras otra, eso en sí mismo es una señal.
En mayo de este año, DeepSeek excepcionalmente inició su primera ronda de financiación externa. El objetivo de financiación de 500.000 millones, una valoración de 3,5 billones, el fundador aportando 200.000 millones de su bolsillo, el Fondo Nacional de Inversión liderando la inversión – estas cifras son lo suficientemente impactantes, pero lo que realmente llamó la atención de la industria fueron los desarrollos posteriores: Alibaba se retiró, mientras que Tencent tiene perspectivas de entrar con una pequeña inversión financiera. Alibaba quizás quería un vínculo ecosistémico, Tencent solo quiere una participación financiera sin intervenir en la dirección técnica, pero al parecer, ambas partes no llegaron a un acuerdo.
Una se retira, la otra entra. Esto no es una casualidad de quién ofreció más o menos, sino un momento espejo de la divergencia estratégica de los dos gigantes en la era de la IA. Repasar los antecedentes de esta financiación, desglosar la lógica subyacente del desarrollo interno y control férreo de Alibaba frente a la integración ecosistémica de Tencent, quizás sea más interesante que perseguir las cifras de valoración en sí mismas.
Circuito cerrado interno vs. Integración ecosistémica: Tres enfoques radicalmente diferentes para la IA
Para Alibaba y Tencent, estos dos gigantes de internet con una capitalización de mercado combinada de casi un billón, el hecho de encontrarse con obstáculos frente a una empresa emergente, no sorprendió a muchos dentro del círculo. Ellos sabían claramente que el cálculo de las grandes tecnológicas al invertir en IA nunca ha sido simplemente un retorno financiero.
A este enfoque se le llama en la industria, de manera ilustrativa, “inversión con devolución en la nube”. Las reglas son más o menos así: una gran empresa anuncia una inversión de 10.000 millones en una compañía de IA, pero más de la mitad debe “regresar” en forma de compra de potencia de cómputo en la nube de la gran empresa.
En otras palabras, la compañía de IA recibe mucho menos efectivo del anunciado, y la gran empresa, mientras completa la acción contable de inversión externa, también impulsa sus propios ingresos por servicios en la nube. Lo más crucial es que, al aceptar el dinero, se debe aceptar el “vínculo ecosistémico”: los modelos se despliegan en los servidores de la gran empresa, las API se integran prioritariamente en su sistema de productos, y la ruta tecnológica y el ritmo de comercialización deben alinearse con el ritmo estratégico de la gran empresa.
Si analizamos más detenidamente a Alibaba y Tencent, que aparecieron simultáneamente en la mesa de negociaciones, sus motivaciones son completamente diferentes.
Lo que Alibaba buscaba era “control ecosistémico”. Esta lógica no es nueva en la industria: inversión es compra, entrada de capital es vinculación. Las condiciones ofrecidas por Alibaba implicaban implícitamente la integración profunda del modelo DeepSeek en sus propias líneas de productos como el ecosistema de Taobao, Amap, Alibaba Cloud, etc.
Una versión potencial podría ser: la API de DeepSeek se desplegaría prioritariamente en Alibaba Cloud, el tráfico de inferencia se dirigiría prioritariamente hacia la guía inteligente de compras de Taobao, y la ruta tecnológica necesitaría optimizaciones personalizadas para los escenarios de comercio electrónico de Alibaba. Para Alibaba, esto no es una inversión financiera, sino usar medios de capital para “soldar” tecnología externa de vanguardia en su base comercial. Esto continúa la estrategia consistente de Alibaba, similar a la adquisición temprana de Changting Technology o la inversión en Shumeng Gongchang por parte de Alibaba Cloud, donde se exigió un acoplamiento profundo de los equipos técnicos con el ecosistema de Alibaba.
Sin embargo, en mi opinión, la consecuencia probable de esta integración “de soldadura” es que la ruta tecnológica de la empresa invertida perdería gradualmente su generalidad, convirtiéndose finalmente en un “modelo personalizado” que solo sirve a los escenarios de Alibaba, lo que, de hecho, estrecharía su influencia en la industria. No obstante, en la era de la IA, la ansiedad de Alibaba es muy concreta: si no “encierra” al mejor modelo dentro de sus murallas, sus competidores podrían usarlo para potenciar sus propios negocios de comercio electrónico y servicios en la nube.
Los cálculos de Tencent son otra historia. Históricamente, Tencent ha construido un vasto círculo ecosistémico a través de inversiones, pero nunca ha exigido a las empresas invertidas que fueran “exclusivas” o “leales”.
En el campo de la IA, Tencent continúa con este estilo: inversión principalmente financiera, sin intervenir en la ruta tecnológica, sin exigir exclusividad ecosistémica. Personas cercanas a la transacción revelaron que las condiciones ofrecidas por Tencent ni siquiera requerían que DeepSeek usara prioritariamente Tencent Cloud, solo esperaban tener prioridad de cooperación futura en direcciones como el asistente inteligente de WeChat y NPCs de juegos.
Esta postura de “participación ligera” refleja un posicionamiento diferente de Tencent hacia la IA: no espera reconstruir sus negocios con un modelo externo, sino que espera usar tecnología externa de punta para “lubricar” sus escenarios existentes de redes sociales y contenido. El respaldo de Tencent radica en el super punto de entrada que es WeChat; independientemente de quién invierta en DeepSeek, siempre que los usuarios quieran usar la mejor capacidad de IA dentro de WeChat, Tencent puede lograrlo a través de la cooperación, no del control.
El hecho de que DeepSeek no haya elegido claramente un lado por el momento, precisamente indica que no quiere ser “encerrado”, ni tampoco conformarse con ser solo un “complemento”; quiere convertirse en la infraestructura de toda la sociedad, no en un apéndice de ningún gigante.
El continuo aumento de las apuestas de ByteDance complica aún más este panorama. ByteDance casi no aparece en los rumores de financiación de DeepSeek, no porque no esté interesada, sino porque ha tomado otro camino: desarrollar internamente a Doubao, invirtiendo fuertemente en puntos de entrada para el consumidor (C). En 2026, ByteDance elevó su gasto de capital en IA a 200.000 millones, casi cinco o seis veces la inversión en IA de Tencent. La lógica de ByteDance es directa: el campo de batalla final de la IA es el tiempo de los usuarios; quien capture primero el super punto de entrada en el consumidor (C), tomará la iniciativa. No necesita invertir en DeepSeek porque Doubao es en sí mismo un competidor directo de DeepSeek.
Tres compañías, tres formas de tratar la tecnología externa de vanguardia. Alibaba quiere “comprar para usar y encerrar”, Tencent quiere “comprar para usar pero no encerrar”, ByteDance quiere “hacerlo uno mismo, no comprar”. Detrás de estas tres elecciones están diferentes genes corporativos, dotaciones de recursos y juicios sobre el desenlace final de la IA. Y el rechazo de DeepSeek, precisamente, abre esta brecha, permitiéndonos vislumbrar: en esta partida de cartas de la IA, los gigantes tienen cartas diferentes en la mano, y la lógica de juego naturalmente también es distinta. Para entender de dónde viene esta diferencia, debemos volver a los puntos de partida de cada una de las tres compañías.
Genes, base y lógica estratégica: Los dos caminos de Alibaba y Tencent
Las diferencias entre ellos no surgen de la nada. El despliegue de IA de los gigantes de internet está casi escrito en sus genes.
El gen de Alibaba es el comercio electrónico, la computación en la nube y los servicios industriales. La lógica de hacer Taobao es el circuito cerrado: desde la mercancía hasta la transacción, desde el pago hasta la logística, mantener la cadena lo más posible bajo su control. Este gen determina que Alibaba esté acostumbrado a ser un controlador, no un conector.
Hacer Alibaba Cloud también es así, insistiendo principalmente en el desarrollo interno desde la tecnología subyacente hasta los servicios superiores. Por eso, cuando aparece DeepSeek, es difícil para Alibaba ser solo un inversionista financiero; necesita un módulo funcional que pueda integrarse en su propio sistema de IA, no un reino independiente.
Tencent, en cambio, tiene otra lógica. Los genes de Tencent son las redes sociales, el tráfico y la ganancia mutua del ecosistema, acostumbrado a ser una plataforma abierta, conectando mediante medios de capital en lugar de controlar.
Ya sea JD.com, Meituan o Pinduoduo, el despliegue de Tencent en el campo del comercio electrónico se basa principalmente en inversiones, no en hacerlo ellos mismos. Una de las lecciones clave que Ma Huateng aprendió de la Guerra 3Q fue que “la apertura tiene más vitalidad que el cierre”, lo que aplicado a la inversión en IA significa que Tencent no insistirá en encerrar a DeepSeek en su propio cajón.
La madurez de la base técnica también determina el poder de negociación de ambas partes. El sistema de desarrollo interno de IA de Alibaba ya ha recorrido toda la cadena, los chips de T-Head se producen y entregan en masa, Tongyi Qianwen está en el mismo nivel que GPT-4o. Para Alibaba, los modelos de lenguaje grandes (LLMs) externos son un complemento, no una necesidad urgente. Salir de la financiación de DeepSeek, más que un “fracaso en las negociaciones”, es que estratégicamente ya no hay una razón imperiosa para invertir. DeepSeek quiere desarrollo independiente e inversión financiera, Alibaba quiere integración tecnológica y vinculación ecosistémica – sus demandas simplemente no están en la misma dimensión.
Hunyuan de Tencent ha recorrido un camino de resurgimiento. A principios de 2025, cuando DeepSeek se volvió viral, Tencent una vez lo abrazó por completo, y la prioridad del desarrollo interno de Hunyuan se redujo. Pero después de atraer con grandes sumas al ex científico de OpenAI, Yao Shunyu, Hunyuan fue “reconstruido desde cero”, estableciendo la metodología “co-design” de avanzar simultáneamente el modelo y el producto. La versión preliminar Hunyuan Hy3 lanzada en abril de 2026 superó en 10 veces el volumen de llamadas de tokens respecto a la generación anterior, logrando el “doble primer lugar” en volumen de llamadas y cuota de mercado en la plataforma OpenRouter. Aunque aún está detrás de Doubao y Tongyi Qianwen, la brecha se ha reducido significativamente. El progreso de Hunyuan le da a Tencent más tranquilidad frente a DeepSeek: puede obtener capacidades de punta externamente, sin perder poder de negociación por falta de desarrollo interno.
La base de IA de ByteDance es la más singular de las tres. No tiene la carga tecnológica de desarrollar internamente un modelo de lenguaje grande, ni la inercia industrial de monetización en el lado de empresas (B). Su objetivo central es utilizar todos los medios para capturar el punto de entrada de IA en el consumidor (C). Para ello, ByteDance incluso no dudó, en un contexto donde su beneficio neto se desplomó más del 70%, en aumentar significativamente su presupuesto de IA a 200.000 millones. Esta inversión casi sin importar el costo hizo que tanto Alibaba como Tencent sintieran presión. Pero el presupuesto de Alibaba está disperso en múltiples frentes como chips, nube, modelos, aplicaciones, mientras que los 200.000 millones de ByteDance se dirigen casi por completo a aplicaciones para consumidores y reservas de potencia de cómputo. Este enfoque permitió que Doubao se acercara rápidamente en términos de usuarios activos mensuales (MAU) a Tongyi Qianwen.
La “apuesta a todo o nada” de ByteDance está obligando a toda la industria a repensar el ritmo de comercialización de la IA. Cuando una empresa está dispuesta a intercambiar ganancias a corto plazo por un punto de entrada a largo plazo, los demás o siguen quemando dinero, o encuentran caminos alternativos.
Una percepción digna de reflexión es: en el campo de la IA, que cambia rápidamente, el período de ventana de liderazgo tecnológico es cada vez más corto. Alibaba usa el desarrollo interno de activos pesados para establecer barreras a largo plazo, a costa de una reducción de flexibilidad y un espacio de cooperación externa más estrecho; Tencent usa el ecosistema de activos ligeros para mantener la apertura, a costa de que su capacidad de desarrollo interno necesite seguir persiguiendo; ByteDance usa una inversión extrema para intercambiar una ventana de tiempo, a costa de una presión significativa en las ganancias a corto plazo. Ninguna de las tres estrategias es absolutamente superior.
En resumen, los genes determinan el camino, la base determina el poder de negociación, la lógica estratégica determina el momento de actuar. Los avances y retrocesos en la mesa de financiación de DeepSeek son simplemente la proyección de estas tres opciones en el telón del nivel de capital.
Profundización en circuito cerrado e integración abierta: Dos futuros de IA que avanzan en paralelo
Alejando la vista de las negociaciones de financiación, el futuro de la IA de Alibaba y Tencent en realidad está bastante claro: dos caminos, que a corto plazo no convergerán, y a largo plazo tampoco está claro que uno absorba al otro.
Alibaba continuará avanzando por el camino del circuito cerrado de desarrollo interno de pila completa. El CEO Daniel Zhang ya ha establecido el tono: hacer que la IA sea el principal motor de crecimiento de Alibaba. Los ingresos relacionados con IA de Alibaba Cloud han crecido a tres dígitos durante diez trimestres consecutivos, y el objetivo para los próximos cinco años es que los ingresos anuales por comercialización de nube e IA superen los 1.000 mil millones de dólares. En chips, T-Head intensifica el enfoque en GPUs nacionales, reduciendo gradualmente la dependencia de Nvidia. Tongyi Qianwen ya ha formado una capacidad completa desde inferencia hasta Agentes (Agents) y multimodalidad; la aplicación Qianwen tiene 300 millones de usuarios activos mensuales (MAU), y WuKong acelera su penetración en el mercado empresarial. El alquiler de potencia de cómputo, la tarificación por token y la suscripción a aplicaciones constituyen una barrera de entrada lo suficientemente profunda.
El enfoque de Tencent es completamente diferente. En el lado del consumidor (C), se ancla en el ecosistema más grande, WeChat, avanzando hacia un “punto de entrada inteligente descentralizado” – los usuarios no necesitan abrir específicamente una aplicación de IA, sino que usan la IA de forma natural mientras chatean o navegan por videos. En el lado empresarial (B), WorkBuddy y CodeBuddy ya se han integrado en WeChat Work y Tencent Cloud, ayudando a los clientes a mejorar la eficiencia. Por el desempeño de Hunyuan Hy3, parece que a Tencent le importa más si el modelo realmente se puede usar, no si lidera rankings. Tencent continuará invirtiendo financieramente en compañías de IA de calidad, integrando modelos externos en sus propios escenarios; si la inversión en DeepSeek se materializa, sería precisamente una continuación de esta estrategia. El camino de monetización de Tencent es más directo: mejora de la eficiencia publicitaria, reducción de costos de desarrollo de juegos, aceleración de la monetización en la nube y en el extremo de WeChat. En 2026, Tencent Cloud ya completó tres ajustes de precios, lo que indica que está comenzando a tener poder de fijación de precios en el campo de la oficina con IA.
Los Agentes (Agents) se están convirtiendo en el próximo foco común para ambos. Alibaba coloca la capacidad de Agentes como un punto de avance clave; la aplicación Qianwen se integra en ecosistemas como Taobao, Alipay, Fliggy, logrando primero la gestión por IA de tareas complejas de la vida. Tencent, por su parte, centra sus Agentes en la implementación de productividad en el lado empresarial (B) y la gobernanza de plataformas. En la dirección multimodal, ambas compañías lanzan esfuerzos casi simultáneamente: el 16 de abril de 2026, ambas lanzaron el mismo día sus respectivos productos de modelo mundial (world model), llevando la competencia de IA de los parámetros del lenguaje a la inteligencia espacial. Aunque las rutas estratégicas divergen, su juicio sobre la dirección tecnológica es sorprendentemente consistente.
En esta guerra prolongada, Alibaba tiene dos ases en la mano: la infraestructura de potencia de cómputo y el ecosistema empresarial (B); Tencent ocupa el grupo de tráfico de consumidores (C) más grande del país; ByteDance avanza paso a paso en el lado del consumidor (C) con 200.000 millones de inversión pesada y casi 400 millones de usuarios activos mensuales de Doubao. Los tres tienen puntos débiles: las barreras de pila completa de Alibaba son altas pero es difícil dominar el lado del consumidor (C) a corto plazo; el ecosistema de Tencent es flexible pero su desarrollo interno Hunyuan aún necesita seguir persiguiendo; la inversión de ByteDance es feroz pero la presión en el beneficio neto tarde o temprano se transmitirá al nivel de toma de decisiones.
Un posible escenario a medio plazo es: Alibaba protege el lado empresarial (B) y la infraestructura en la nube, Tencent protege la integración de IA en los escenarios sociales, y ByteDance captura el punto de entrada independiente en el consumidor (C). Los tres forman una competencia escalonada, no una lucha a muerte. Para toda la industria, este escenario multipolar es más favorable para la diversidad tecnológica y la vitalidad innovadora que un monopolio único.
Lo que realmente puede decidir el resultado puede no ser qué modelo es más fuerte, sino quién puede hacer que la IA pase de ser una “herramienta” a un “estilo de vida” primero. Alibaba apuesta a que las empresas y los desarrolladores no pueden prescindir de su potencia de cómputo; Tencent apuesta a que los usuarios no pueden prescindir del asistente inteligente dentro de WeChat; ByteDance apuesta a que Doubao se convierta en el próximo punto de entrada nacional. Los tres caminos son difíciles, pero nadie puede negar fácilmente al otro.
Volviendo a la mesa de negociaciones de financiación de DeepSeek: Alibaba se va, Tencent se acerca. Esto no es una discrepancia sobre la valoración de DeepSeek, sino diferentes respuestas de dos filosofías comerciales. Alibaba construye un “castillo”: murallas altas, fosos profundos, autosuficiencia. Tencent construye un “puerto”: barcos entrando y saliendo libremente, aguas prósperas. En el campo de la IA, que cambia rápidamente, no hay una superioridad absoluta entre “castillo” y “puerto”. Lo único cierto es que la gran financiación de DeepSeek en mayo está destinada a convertirse en esa página que marca el punto de bifurcación de IA de los gigantes de internet chinos.
Este artículo proviene del WeChat Public Account “鲸商” (ID: bizwhale), autor: Hu Duzhi
