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Polémica sobre la calificación de USDT: La 'medida de estabilidad' de S&P, el 'debate de mercado' de Tether y la transformación hacia un 'banco central en la sombra'

Resumen: En noviembre de 2025, S&P Global rebajó la calificación de estabilidad de USDT de "restringida" a "débil", citando el aumento de activos volátiles (BTC, oro, préstamos) en sus reservas (24%) y la falta de transparencia en su gobernanza. Tether rechazó la evaluación, argumentando que su estabilidad está respaldada por una sólida liquidez de mercado y una década de resiliencia en eventos extremos, no solo por reservas tradicionales. La disputa refleja un choque entre dos marcos de evaluación de riesgos: el tradicional (capacidad de reembolso en caso de pánico) y el de las cripto (liquidez del mercado y liquidaciones en cadena). Tether está transformando estratégicamente sus reservas, aumentando la exposición al dólar y añadiendo BTC y oro como cobertura contra la inflación y para diversificar, lo que le ha generado ganancias significativas. Sin embargo, esta estrategia también introduce riesgos cíclicos si estos activos caen. A largo plazo, Tether evoluciona más allá de un emisor de stablecoins hacia un "banco central en la sombra", con una red global de liquidez y reservas de activos diversificadas. El episodio subraya la necesidad de un sistema de calificación dual que evalúe tanto la estabilidad como el riesgo de inversión, combinando los marcos TradFi y crypto.

marsbit12/12 02:27

Polémica sobre la calificación de USDT: La 'medida de estabilidad' de S&P, el 'debate de mercado' de Tether y la transformación hacia un 'banco central en la sombra'

marsbit12/12 02:27

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