Colapso global de activos: Ormuz, chips y un feriado coreano
Resumen: El 28 de febrero, un ataque militar masivo contra Irán desencadenó una prueba de estrés sin precedentes para los activos globales. Contrario a la narrativa predominante del "debasement trade", que promovía el oro y Bitcoin como refugios seguros ante la devaluación del dólar, los mercados reaccionaron de forma opuesta. El oro y la plata cayeron más de un 4% y un 8% respectivamente, mientras que el dólar se fortaleció un 1.1%. La crisis demostró que, en una crisis de liquidez aguda, el dólar sigue siendo el activo refugio por excelencia debido a su liquidez global, invalidando temporalmente las tesis de desdolarización.
El mercado surcoreano, cerrado por un feriado, colapsó un 7.24% al reabrir, evidenciando su extrema vulnerabilidad y alto apalancamiento. Gigantes tecnológicos como Samsung y SK Hynix cayeron bruscamente, resaltando los riesgos geopolíticos para la cadena de suministro global de chips, dependiente del petróleo del Golfo Pérsico.
La conclusión es clara: aunque las presiones estructurales de deuda y inflación de EE.UU. son reales, en una crisis inmediata, la liquidez del dólar prevalece. El "debasement trade" es una narrativa de largo plazo que cede ante los shocks geopolíticos agudos. El dólar ganó, y probablemente lo hará again en la próxima crisis.
marsbit03/04 06:03
