En una reunión a puerta cerrada en el Capitolio, los líderes de la industria cripto revisaron el texto del tan esperado proyecto de ley de estructura del mercado de criptomonedas, que se centró en propuestas clave para abordar la disputa sobre el rendimiento y las recompensas de las stablecoins.
El Borrador Más Reciente de la Ley CLARITY Dice No al Rendimiento de Stablecoins
El lunes, la industria cripto vio por primera vez la versión más reciente del proyecto de ley de estructura del mercado de criptomonedas, conocido como la Ley CLARITY, que aborda el principal problema que ha estancado la legislación durante los últimos dos meses.
Fuentes de la industria compartieron detalles del último texto legislativo con la periodista Eleanor Terret. Según un correo electrónico interno de una parte interesada compartido con Terret, la propuesta prohibiría a las plataformas ofrecer rendimiento, directa o indirectamente, por mantener una stablecoin, o de una manera que se asemeje a un depósito bancario.
Cabe destacar que esta restricción se aplicaría ampliamente a los proveedores de servicios de activos digitales, incluyendo exchanges y brokers, así como a sus afiliados. La propuesta busca limitar las soluciones alternativas y prohibir cualquier actividad que sea "económica o funcionalmente equivalente" al interés, abordando las preocupaciones del lado de la industria bancaria.
Vale la pena señalar que el proyecto de ley de estructura del mercado de criptomonedas ha estado estancado desde que el Comité Bancario del Senado publicó su borrador a mediados de enero. El texto incluía varias políticas divisivas, incluyendo restricciones significativas para DeFi y el pago de intereses sobre stablecoins.
La disputa por el rendimiento se convirtió en un punto de fricción importante entre las industrias bancaria y cripto, lo que llevó a un período prolongado de negociación. El lado bancario ha criticado la histórica legislación de stablecoins, la Ley GENIUS, por lagunas que supuestamente podrían poner en riesgo el sistema financiero y distorsionar la dinámica del mercado.
Antes del borrador de enero, los bancos presionaron a los legisladores para que incluyeran en la Ley CLARITY un lenguaje que prohibiera el rendimiento sobre stablecoins proveniente de exchanges de cripto, brokers y entidades relacionadas, y no solo de los emisores.
Para abordar este problema, el Comité Bancario del Senado propuso que los emisores ofrecieran recompensas por acciones específicas, como aperturas de cuentas y devolución de efectivo, pero prohibió los pagos de intereses a los titulares pasivos de tokens. Hace un mes, la Casa Blanca celebró una reunión para negociar entre las dos partes.
Como informó Bitcoinist, Patrick Witt, director ejecutivo del Consejo de Asesores del Presidente de EE. UU. sobre Activos Digitales, supuestamente llevó un texto de borrador que dejó "efectivamente fuera de la mesa" la generación de rendimiento sobre saldos inactivos de stablecoins, reduciendo el debate a si las empresas cripto podían ofrecer recompensas vinculadas a actividades específicas.
El informe de Terret compartió que la propuesta más reciente permitiría recompensas basadas en la actividad del usuario, incluyendo programas de fidelización, promocionales o de suscripción, si no se consideran equivalentes a intereses desde un punto de vista económico o funcional.
Además, la última versión de la Ley CLARITY requeriría que la Comisión de Bolsa y Valores (SEC), la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas (CFTC) y el Departamento del Tesoro colaboren para definir recompensas aceptables y establecer regulaciones antievasión dentro de un año.
El Compromiso sobre las Recompensas Recibe Reacciones Mixtas
El texto ha recibido reacciones mixtas de la industria cripto, y algunos califican el lenguaje como más "restrictivo". Un líder de la industria cripto que revisó el texto le dijo a Terret que el borrador "es una 'desviación' de lo que se había discutido previamente con la Casa Blanca".
La fuente no identificada advirtió que el estándar de "equivalencia económica" sobre las recompensas de stablecoins es vago, arriesgando una interpretación más restrictiva por parte de futuros reguladores. Además, destacó los posibles desafíos en la estructuración de incentivos debido a los límites para vincular recompensas a saldos o montos de transacciones. "En general, este es un enfoque más estrecho y restrictivo hacia las criptomonedas", afirmaron.
Por el contrario, otro líder de la industria no identificado considera que el texto está "en gran medida en línea con las expectativas". Le dijeron a Terret que el borrador refleja un "resultado equilibrado" que preserva los incentivos basados en transacciones mientras deja claro que las stablecoins no pueden funcionar como cuentas de depósito que generan intereses.
"Este es el mejor resultado posible", afirmaron, concluyendo que el texto es "más amplio que la propuesta inicial de Tillis-Alsobrooks, que habría sido más restrictiva para las criptomonedas". Los representantes bancarios ahora revisarán el borrador en una reunión similar el martes.
La capitalización total del mercado cripto es de $2.4 billones en el gráfico semanal. Fuente: TOTAL en TradingView
