Un proyecto de ley destinado a poner orden en el mercado de criptomonedas de EE. UU. está estancado en el Congreso, atrapado entre dos grupos poderosos que no pueden ponerse de acuerdo en una pregunta clave: ¿se debe permitir que las stablecoins paguen intereses?
Bancos y criptomonedas en un punto muerto legislativo
La Ley de Claridad del Mercado de Activos Digitales de 2025 —conocida como Ley CLARITY— se redactó para establecer reglas sobre cómo se clasifican y supervisan los activos cripto en EE. UU. Pero el proyecto de ley se topó con un muro después de que Coinbase y otras empresas de criptomonedas se opusieran públicamente a versiones anteriores.
Entre sus objeciones: el proyecto de ley prohibiría las stablecoins que generan rendimiento. Los bancos, por su parte, han presionado mucho para mantener esa prohibición.
El senador Thom Tillis de Carolina del Norte ha estado trabajando en un borrador revisado destinado a satisfacer a ambas partes, pero los informes dicen que ya ha recibido rechazo y aún no se ha hecho público.
El punto muerto refleja una ansiedad más profunda en la industria bancaria —una que un analista senior de Moody's dice que puede ser prematura, al menos por ahora.
🏦 Un analista de la agencia Moody's afirma que las stablecoins no representan una amenaza para los bancos en el futuro cercano. #stablecoin #crypto pic.twitter.com/jP8aB5uN1r
— CryptOpus (@ImCryptOpus) 20 de abril de 2026
El riesgo a corto plazo sigue siendo bajo, dice el analista
Abhi Srivastava, vicepresidente asociado del Grupo de Economía Digital de Moody's Investors Service, dijo que la amenaza que representan las stablecoins para los bancos tradicionales es limitada en este punto del ciclo de adopción.
EE. UU. ya tiene sistemas de pago que son rápidos, de bajo costo y confiables, dijo, lo que reduce el atractivo de las alternativas basadas en stablecoins para las transacciones cotidianas.
Según Srivastava, la actual prohibición legal de que las stablecoins paguen rendimiento es una razón clave por la que es poco probable que alejen los depósitos de los bancos a una escala significativa en el corto plazo.
Aún así, el uso de stablecoins no se ha estancado. Los datos muestran que la capitalización de mercado total de las stablecoins superó los $300 mil millones a fines del año pasado —una cifra que refleja un uso creciente en pagos, comercio transfronterizo y finanzas onchain.
Los activos del mundo real tokenizados, que representan activos físicos o financieros tradicionales en una blockchain, también se están expandiendo junto con ellos.
Imagen: Flipster
Una presión a más largo plazo en construcción
Srivastava reconoció que el panorama podría cambiar con el tiempo. A medida que tanto las stablecoins como los activos tokenizados crezcan en tamaño y uso, los bancos podrían comenzar a sentir la presión —a través de salidas de depósitos y una capacidad reducida para prestar.
Eso no está sucediendo hoy, pero es el escenario para el que el lobby bancario parece estar preparándose.
Algunas voces en la industria de las criptomonedas advierten que no aprobar la Ley CLARITY podría dejar al sector expuesto a represalias de reguladores menos amigables en el futuro.
Eso añade urgencia a las negociaciones que hasta ahora han producido pocos avances. Ambas partes dicen querer un acuerdo.
Llegar a él es otra cuestión.
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