Durante la sesión estadounidense del lunes (24 de agosto), el precio spot de la plata fluctuó alrededor de los 69 dólares. Impulsado por factores relacionados con los bonos del Tesoro, el dólar y la deuda, el oro subió un 0,82%. Aunque la plata recibió apoyo a nivel de negociación, no atrajo un flujo completo de compras por refugio seguro.
La semana pasada, los ETF de oro registraron una entrada neta de fondos de 46,7 toneladas, la mayor entrada semanal en 10 meses. Sin embargo, la plata no recibió una entrada de fondos equivalente. La media móvil de 200 días sigue ejerciendo presión a la alza, y el mercado no logró superar el máximo del viernes nuevamente el lunes.
Esta semana hay una gran cantidad de datos económicos: el miércoles los datos de inflación PCE, el viernes el discurso de Wash en Jackson Hole, y hoy los detalles de las nuevas sanciones anunciadas por Baisent, todos podrían agitar el dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, que son los factores impulsores clave del precio actual de la plata.
El precio spot de la plata cotizaba a 68,649 dólares, bajando 0,32 dólares, una caída del 0,46%; el máximo intradía tocó los 69,893 dólares y el mínimo cayó a 68,348 dólares.
El impulso alcista de la plata depende del dólar y los bonos del Tesoro a largo plazo
El lunes, la plata siguió las fluctuaciones del panorama macroeconómico, sin una lógica alcista independiente. Según informes, el Tesoro de EE.UU. podría utilizar alrededor de 950.000 millones de dólares de fondos de la Cuenta General para ampliar las compras de bonos del gobierno a largo plazo. El Tesoro ya había indicado anteriormente que aumentaría el tamaño de compra único de los bonos existentes a largo plazo, de al menos 2.000 millones a 4.000 millones de dólares, y Baisent señaló que el volumen real de compra podría ser mayor.
Tras el anuncio del primer ciclo de recompra, los rendimientos de los bonos del Tesoro bajaron brevemente antes de recuperarse nuevamente. La semana pasada, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 30 años superó el 5,30%, alcanzando su nivel más alto desde 2007. El informe relacionado con la Cuenta General del lunes dio al Tesero más margen de maniobra. El lunes, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años retrocedió más de 3 puntos básicos, cotizando alrededor del 4,70%; el rendimiento a 30 años cayó aproximadamente 4 puntos básicos, cerca del 5,24%. El dólar, tras caer la semana pasada, actualmente oscila en su rango más bajo en varios meses.
Existe una demanda real de compra en el precio spot de la plata: el dólar se debilita y los rendimientos se alejan de sus máximos. El oro y varios metales están negociando la misma premisa: si el Tesoro puede estabilizar los bonos del gobierno a largo plazo en un contexto de emisión continua de deuda y expansión del déficit fiscal en EE.UU. La plata está dentro de esta tendencia, pero no es el líder del mercado.
Tres eventos esta semana podrían sacudir la lógica de apoyo macroeconómico de la plata
La trayectoria de la plata depende en gran medida del entorno macroeconómico externo y no puede liderar el mercado por sí misma. Pronto llegará el miércoles con el informe de inflación PCE. Estos datos mostrarán simultáneamente los ingresos de los hogares, el gasto en consumo (883434) y los valores revisados del PIB. El mercado de bonos y el dólar reaccionarán en consecuencia, y el precio de la plata fluctuará también. Actualmente, el mercado de bonos está cotizando a favor de datos de inflación moderados; si los datos de inflación superan las expectativas al alza, toda la lógica macroeconómica en la que se apoya la plata será reevaluada.
El presidente de la Reserva Federal, Kevin Wash, hablará el viernes en Jackson Hole. Aún no ha dado señales claras sobre la trayectoria de las tasas de interés al mercado de negociación, pero incluso si no anuncia ajustes políticos directos, sus comentarios podrían afectar al mercado de metales preciosos (881169). Cualquier mención sobre inflación, bonos del Tesoro a largo plazo o oferta de deuda podría perturbar significativamente el dólar y los rendimientos de los bonos del Tesoro. El mercado está atento tanto a su tono como a cualquier señal de pausa en la política que pueda dar.
Baisent se espera que publique hoy detalles sobre una nueva ronda de sanciones contra Irán. Las sanciones en sí mismas no son sorprendentes; la clave es si se extenderán para requerir la cooperación de China en su implementación. Si los compradores chinos enfrentan nuevos riesgos, el impacto real de las sanciones se amplificaría significativamente. Los precios del petróleo se mantienen altos, y el riesgo inflacionario sigue presente para la Fed; en comparación con el oro, la plata es más sensible a los cambios en las tasas de interés. Los riesgos geopolíticos en Oriente Medio benefician directamente al oro, impulsando continuamente las compras por refugio seguro; la plata solo puede obtener indirectamente una pequeña parte de estos beneficios. El riesgo real para la plata proviene del nivel de las tasas de interés, no de los conflictos geopolíticos.
Análisis técnico diario del precio spot de la plata
El lunes, el precio spot de la plata falló en su intento de subir, no logrando mantenerse por encima del máximo del viernes de 70,02 dólares, y el precio retrocedió ligeramente. El oro subió considerablemente, pero la tendencia no se transmitió a la plata, lo que llevó a algunos fondos a tomar ganancias y salir.
Según los indicadores oscilantes diarios, la tendencia principal sigue siendo alcista. Si el precio supera efectivamente los 70,02 dólares, se confirmará la tendencia alcista. El primer objetivo es la media móvil de 200 días en 72,03 dólares, seguido del nivel de retroceso del 50% a medio plazo en 72,08 dólares. Es probable que el precio enfrente presión vendedora en su primer intento de probar este grupo de resistencias; pero si logra consolidarse firmemente por encima de la media móvil de 200 días, el precio podría apuntar al siguiente nivel de Fibonacci del 61,8% a largo plazo en 74,63 dólares.
El rango secundario de fluctuación está entre 62,56 y 70,02 dólares. Si la presión bajista persiste, el precio spot de la plata podría retroceder al nivel de retroceso del 50% en 66,29 dólares, un nivel que podría atraer a fondos de valor.
Puntos clave a observar
El apoyo de la plata se basa completamente en un dólar que continúa debilitándose y rendimientos de los bonos del Tesoro que no se recuperan. Los datos de inflación PCE del miércoles son la primera prueba: datos de inflación más altos de lo esperado aumentarían los rendimientos, eliminando directamente el colchón de la plata. El discurso de Wash en Jackson Hole el viernes es la segunda prueba; solo sus comentarios pueden perturbar los rendimientos, y la plata se vería más afectada que el oro. Los detalles de las sanciones anunciados hoy por Baisent, el mercado observará si China es incluida en el proceso de implementación de las sanciones.
La media móvil de 200 días es un importante objetivo técnico. Incluso con el fuerte aumento del oro, el lunes la plata no logró superarla. Múltiples intentos fallidos de alcanzar máximos anteriores indican que la plata está atrapada en una fase de consolidación lateral. Solo cuando la plata supere por sí misma este nivel e inicie un asalto a la media móvil de 200 días, podrá liberarse de su posición pasiva de seguir al oro y desarrollar una tendencia independiente.
